Medivir-Active Biotech 1-0

2011-12-17 10:34, Edited at: 2011-12-17 10:42

Vilken aktie är mest köpvärd av de medicinska forskningsbolagen Medivir och Active Biotech?

Medivir:

Nordea har riktkursen 130 kr för Medivir-aktien i ny analys:

http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1869670

Vågar man därmed köpa Medivir-aktien, trots besvikelser och kursras i andra medicinska forskningsbolag som Diamyd och Active Biotech?

Analytikernas senaste riktkurser för Medivir-aktien:

Carnegie 167 kr (16 nov 2011)
ABG 150 kr (16 nov 2011)
Nordea 130 kr (12 dec 2011)

Nuvarande börskurs i Medivir: 62 kr.

Tex Carnegie räknar med en sannolikhet på 80% för att Medivirs anti-gulsotsprodukt TMC-435 lanseras vid årsskiftet 2013/2014, och når en maxförsäljning på över 20 miljarder kr i världen 2017.

http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1865105

Vid nuvarande börskurs är Medivir värt 1,9 miljarder kr på börsen.

Bolaget hade 550 miljoner kr i kassan 30 sept 2011.

Placera.nu pekar på att Medivir-konkurrenten Pharmassets nyligen blev uppköpt för 75 miljarder kr. Pharmassets har fått bra forskningsresultat för sin anti-gulsotsprodukt PSI-7977.

Placera.nu-artikeln kan tolkas som att Medivir är fullvärderat vid nuvarande börskurs:
• TMC-435 värt 1 miljard kr
• 550 miljoner kr i kassan
• Medivirs dotterbolag Biophausa som kan värderas till 400 miljoner kr

TMC-435 ansågs tidigare kunna bli den bästa produkten mot gulsot, men efter PSI-7977 kanske så inte blir fallet. Placera.nu värderar TMC-435 till 1 miljard kr utifrån att produkten kanske når en marknadsandel under 15%.

Då bör beaktas att Medivirs forskning kring TMC-435 kommit längre än vad Pharmassets har gjort med PSI-7977, och om det visar sig att TMC-435 trots allt i slutändan blir bästa produkten mot gulsot finns stor potential för kursuppgång i Medivir-aktien anser Placera.nu.

http://www.avanza.se/aza/press/press_article.jsp?article=214594&mbFromPage=Vinnare&F%F6rlorare

Amerikanska medicinska forskningsbolaget Gilead Sciences har köpt amerikanska medicinska forskningsbolaget Pharmasset för 11 miljarder dollar för att komma över Pharmassets anti-gulsotsmedicin PSI-7977 (som fortfarande är i forskningsfas men visat mycket goda forskningsresultat).

PSI-7977 är en konkurrerande produkt till svenska medicinska forskningsbolaget Medivirs anti-gulsotsmedicin TMC-435.

Och nu visar det sig att en annan av Pharmassets produkter (PSI-938) har vissa negativa egenskaper, vilket innebär att PSI-7977 är nästan den enda av Pharmassets produkter som är värd att ha. Dvs i praktiken har Gilead köpt Pharmassets nästan bara för PSI-7977.

Men kan detta verkligen tolkas som goda nyheter för Medivir? Var PSI-938 i någon form konkurrerande med Medivirs produkter?

Ja, det verkar som att PSI-938 också är en slags anti-gulsotsmedicin (dvs anti-HCV-medicin) enl Pharmassets hemsida:

_"PSI-938

PSI-938 is a guanine nucleotide analog polymerase inhibitor for the treatment of chronic HCV infection. The drug candidates use different prodrug strategies, but are metabolized to the same active purine triphosphate in human hepatocytes.
PSI-938

PSI-938 has demonstrated in vitro anti-HCV activity with EC90 values of 1.43 +/- 0.67 µM. PSI-938 has demonstrated equivalent potency against the S282T mutant which has reduced sensitivity to several other nucleoside analogs including RG7128, PSI-7977, NM283, and IDX184, and is metabolized to the active triphosphate form through a different phosphorylation pathway than our pyrimidine product candidates, RG7128 and PSI-7977, supporting a scientific rationale for a low likelihood of antagonism with the combination. The in vitro half-life of the triphosphate in primary human hepatocytes is approximately 12 hours, which supports the exploration of once-daily dosing in early development."_

http://www.pharmasset.com/pipeline/psi_938_psi_879.aspx

HCV = hepatit C-virus, dvs gulsot: http://en.wikipedia.org/wiki/Hepatitis_C_virus

Medivir-aktien i fredags (16 dec 2011) -1,6% till 62 kr (var dock nere i 61,25 kr som lägst strax före kl 14 och återhämtade sig något sedan dess).

Active Biotech:

Analytikernas senaste riktkurser för Active Biotech-aktien:

• Pareto Öhman 42 kr (4 nov 2011)
• Nordea 25 kr (3 nov 2011)

Källa: nyhetsbyrån Direkt

Börskursen nu i 21,30 kr.

Nordea räknar med att Laquinimod lanseras efter 2013.

Enl Vindbryggan (signatur på Di.se:s Börssnack) även:

"Carnegie 60 kronor i riktkurs på Active biotech ..."

http://borssnack.di.se/diseconf/Forum/ListMessages.aspx?forumid=1&ThreadID=2029043#msg13459839

Besked tors 15 dec 2011 om positiva resultat i en tredje fas 3-studie för Novartis anti-MS-produkt Gilenya (som dock redan är godkänd i de viktigaste länderna USA, EU och Japan):

http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1870303&source=

Tidigare fanns förhoppningar om att Active Biotechs partner israeliska Teva i början av 2012 skulle lämna in ansökan i USA om att få Active Biotechs anti-MS-produkt Laquinimod godkänt där.

Men plötsligt sa amerikanska läkemedelsverket FDA att det behövs mer studier av Laquinimod innan det är värt att lämna in tillståndsansökan om den.

Det fick Active Biotech-aktien att rasa i början av november.

Särskilt olyckligt var beskedet eftersom amerikanska bolaget Biogen-Idec nu i början av 2012 kommer att lämna in tillståndsansökan i USA för sin anti-MS-produkt BG-12.

I okt 2011 presenterade Biogen-Idec upp bra resultat för BG-12 i produktens andra fas 3-studie.

Tidigare fanns väl förhoppningar om att Laquinimod skulle kunna bli den nya "best-in-class"-produkten mot MS, men det tåget ser nu ut att gå med Biogen-Idecs BG-12 ombord.

Förväntningar finns nu om att BG-12 når en maxförsäljning på 21 miljarder kr/år: http://www.reuters.com/article/2011/10/26/biogen-idUSN1E79P05O20111026

Frågan är vilken potential det kommer att finnas för Laquinimod när en ytterligare studie av den produkten genomförts, och ev godkännande av FDA erhållits.

• Någon som vet varför FDA plötsligt kom med chockbeskedet att det behövs mer studier av Laquinimod?
• När kan Laquinimod väntas bli godkänt i USA efter ytterligare studie?
• Vad blir försäljningspotentialen för Laquinimod när (om?) den väl lanseras? När uppnås det?

En fas 3-studie om Laquinimod presenterades i aug 2011. Redan då rasade Active Biotech-aktien. Var resultaten inte så bra?

MS = multipel skleros: "en neurologisk sjukdom som drabbar det centrala nervsystemet" http://sv.wikipedia.org/wiki/Multipel_skleros

Active Biotech-aktien i fredags (16 dec 2011) -0,9% till 21,30 kr. Bolaget därmed värt ca 1,5 miljarder kr på börsen.

Active Biotech har en god finansiell ställning med 530 miljoner kr i kassan 30 sept 2011.

Det anses vara positivt att Active Biotechs anti-MS-produkt Laquinimod är ett så kallat "immuno-modulerande" preparat som därmed innebär mindre biverkningar än konkurrerande preparat såsom Novartis produkt Gilenya och Biogen-Idecs produkt BG-12 som är "immuno-suppressiva" (dvs de bromsar immunförsvaret vilket som tex för Gilenya tydligen tom har lett till dödsfall).

Men ändå bedöms Gilenya i dagsläget vara huvudalternativet mot MS (bland nu lanserade produkter) tack vare att den har visats ge effekt.

Och Biogen-Idec räknar med att lämna in tillståndsansökan om BG-12 i USA i början av 2012. Den produkten väntas enl tex Reuters bli den bästa anti-MS-produkten framöver med en toppförsäljning på 21 miljarder kr/år: http://www.reuters.com/article/2011/10/26/biogen-idUSN1E79P05O20111026

Frågan för Laquinimod är om den ger tillräckligt bra effekt, även om biverkningarna är mindre. Tydligen reste fas 3-studien som presenterades i aug 2011 frågetecken kring effekten av Laquinimod eftersom Active Biotech-aktien föll kraftigt när de studieresultaten kom.

Men där är tex signaturen "Martini41" (på Avanza-forum) optimist, och menar att Laquinimod ger bättre effekt om man ökar dosen: http://www.avanza.se/aza/press/forum/postsForUser.jsp?signatureId=46981#post_2301626

Tydligen är alltså syftet med den ytterligare studien (som amerikanska läkemedelsverket FDA kräver) att helt enkelt skruva upp dosen för Laquinimod för att visa att den ger bra effekt också även om biverkningarna är små.

Ska man tolka Martini41 är det en baggis att visa att Laquinimod ger bra effekt med högre dos, men det återstår alltså att se. Och är det bestämt att Active Biotechs partner, israeliska Teva, avser göra en sådan ytterligare studie av Laquinimod? När väntas resultaten från den i så fall? 2013?