The Marketing Group – Varning för ras

2016-06-21 15:18, Edited at: 2016-06-23 13:28

Jag har noterat att det finns ett par individer som haussar TMG som en bra investering, vilket är olyckligt. Själv skulle jag vara mycket försiktig med att investera i ett bolag som bygger sin tillväxt och värde genom att köpa små entreprenörsledda företag i alldeles för rask och oseriös takt.

Bolaget har aviserat att de ska köpa ca 5 bolag i månaden. Ja, du läste rätt, mer än ett bolag i veckan. Ett nystartat bolag som inte ens har kontor i Sverige, noterar sig på svenska börsen, varför kan man undra?

Bolagen de aviserar att de ska köpa är spridda i alla världsdelar. Asien, Europa, USA, hur ska de ens hinna att kvalitetssäkra sina köp? Än mindre förstå om det är riktig vinst i bolget de köper, eller om siffrorna är dopade? Ledningen arbetar inte ens heltid med detta bolag, utan har andra bolag de sköter på heltid, då många är serieentreprenörer? Ledsen, känns inte seriöst tyvärr.

Att köpa bolag och få dem införlivade i ett större bolag är inte enkelt. De flesta bolag som någon gång har köpt ett annat bolag förstår det först efter att ha misslyckats. Jag har själv erfarenhet av att ha köpt bolag i Norden. Likärdig kultur och språk. Det svåra är att få bolagen att känna tillhörighet, motivation i den nya situationen och anamma en ny kultur.

Hur ska det gå till med en förvärvstakt av 4-5 bolag i månaden fram till nyår. Min erfarenhet som entreprenör är att drivkraften försvinner från management och entreprenörerna när de inte äger och bestämmer själva längre. Mycket av drivkraften ligger i stoltheten och möjligheten att göra annorlunda - nu försvinner den. Vidare säger de att detta är ett sätt för mindre kommunikationsbolag att göra exit. Ännu värre, då försvinner väl även det triggern att faktiskt leverera bra resultat efter försäljningen av bolaget har skett. Betalningen är klar, nu gäller det att snabbt komma åt pengarna, istället för att bygga vidare på ett bolag jag inte längre äger.

Vi kan redan nu se stora utförsäljningar av aktien, strax efter lanseringen på börsen. Konstigt, med tanke på all löften om uppvärdering av bolaget eller? Jag är övertygad om att det kommer att accelererar efter varje företagsköp som är nästan ett om dagen.

Förmodligen kommer entusiasterna kontra med att det finns inlåsning. Möjligtvis för gamla ägarna. Men de finns ofta andra ägare som även har investerat i bolaget som snabbt vill ur, när inte ägaren står som garant för framtiden. Sedan brukar inåsningarna bara gälla delar av köpeskillingen vid företagsköp. Annars kan man som säljare inte ens försäkra sig för att få betalt alls.

Sist men inte minst räknar haussarna på att börsvärdet stiger så fort det köper ett bolag , men så enkelt är det inte. Dels så ska köpet betalas, vilket urholkar aktien. För det andra kommer de eventuella vinsterna först i efterhand (Om de nu finns några). Sist men inte minst glömmer de bort den utspädningseffekt som uppstår i och med alla betalningar. Det räcker med att handfull av alla investeringar går snett, vilket sannolikheten är rätt stor för, så får de förmodligen betalningssvårigheter. Kassaflödet är med stor säkerhet inte beräknat att täcka en massa bolag som inte genererar pengar.

Min gissning är att entreprenörerna som säljer bolagen, snabbt vill bli entreprenörer igen. De öppnar liknande företag, lockar över den bästa personalen och även större delen av kunderna. Kvar blir ett bolag som blöder kraftigt och ett förvånat management i TMG.