Det finns idag en mycket läsvärd och intressant intervju med Klaus Jäntti i dagens upplaga av Affärsvärlden. Jag ska väl inte citera allt här men tänkte ta upp ett par saker som jag ser som klart intressanta inte minst mot bakgrund av vad jag själv tidigare har nämt i mina bloggar. På frågan om risker säger han:
“Det positiva är att en stor del av den globala tillväxten härstammar från länder utanför G7. Men samtidigt tycker jag att det finns en icke försumbar risk för ett riktigt elakt scenario. Jag tror att vi får nya överraskningar i form av nedskrivningsbehov i kreditportföljerna som får en negativ effekt på kreditgivningen. Det blir en negativ spiral. Bostadspriserna fortsätter falla i USA och de amerikanska hushållen blir sittande med skulder som är större än deras tillgångar”
Exakt detta bör vara svaret på varför FED agerar så kraftfullt som de göär (och väntas fortsätta) med räntevapnet. Recessionsspöket är naturligtvis jobbigt men källan till angrepen är nog de fallande bostadspriserna. Frågan är om man kan stoppa fallet med hjälp av kraftigt sänkta räntor. Därom tvistar de lärde.
Klas fortsätter:
“Det är ett orosmoment i sig att det bara är en centralbank som betalar försäkringspremien för att stötta det finansiella systemet. Det finns en icke försumbar sannolikhet för ett elakt scenario som blir svårt för myndigheterna att ta sig ur. Då finns inget annat alternativ än att ta krafttag både när det gäller finans- och penningpolitik. Helt enkelt - enda sättet att ta sig ur en sådan negativ spiral är att spä på inflationen riktigt rejält”
Ja man behöver nog inte vara kärnfysiker för att inse att de senaste veckornas kraftigt höjda råvarupriser, i stort sett över hela linjen - mat/metaller/energi - beror på den amerikanska centralbankens sedelpress samt även faktum att marknaden spekulerar i att fler centralbanker följer i FEDs spår. Hur man än vrider och vänder går vi mot tider med mycket hög inflation samt på sina håll vikande tillväxt. Det i sig gör att nästa modeord i USA kan vara stag…