När det gäller att värdera aktuell nyemission i KopparBerg Mineral så måste man se på kassan/aktie efter nyemissionen och det aktuella värdet på innehavet av aktier i Nordic Iron Ore.
Övriga projekt är i ett så tidigt stadium att de saknar värde i detta sammanhang.
Kassan kommer att uppgå till ca 10,8 miljoner (efter emissionskostnader o garantikostnader) Det ger ca 1:05/aktie. Bolaget saknar nu, enl delårsrapporten,i praktiken likvida medel men har tillfälligt ökat skuldbördan.
Det svåra här är att beräkna nuvärdet på de 1829240 aktierna i Nordic Iron Ore.
Har här uppskattat det på 2 olika sätt:
1, Att marknadsvärdet på NIO-aktien i februari 2012 understeg 23kr visar ju den då misslyckade nyemissionen. Låt oss anta att det ”rätta” värdet då var 20 kr/aktie. Låt oss vidare anta att kursutvecklingen sedan 14 februari 2012 fram till dags datum hade varit som ett genomsnitt av Dannemora Mineral o Northlandaktiernas kursutveckling under samma tid. Då får vi ett nuvärde på NIO-aktien på 20x0,42=8:40/aktie.
1,829x8:40=15,4 miljoner eller 1:45 kr/aktie Detta ger ett värde på KopparBerg Mineralaktien efter genomförd nyemission på 1:05+1,45= 2:50 kr/aktie.
2. En alternativ väg att uppskatta nuvärdet på NIO-aktien är att jämföra med hur snarlika Dannemora Mineral värderas idag. Börsvärdet på Dannemora är i dagsläget ca 380 miljoner sek. Notera att Dannemora nu är (nästan, fattas 100 miljoner) fullt finansierat
NIO uppskattas bli ungefär dubbelt så stort som Dannemora om 5 år. Låt oss då vara generösa o säga att börsvärdet då är 2,5 ggr vad Dannemora värderas till idag o att finansieringen av NIO fram till uppstart blir ungefär samma mix av banklån o nyemissioner som i Dannemora under tiden 2007 -2012. Då fås ett börsvärde av ca 950 miljoner år 2018. Diskontera ner detta med 5 % årligen så fås ett nuvärde på ca 710 miljoner. Finansieringsbehovet i NIO fram till uppstart av brytning är beräknat till ca 2500 miljoner sek som alltså ska finansieras med klart över 1000 miljoner i nyemissioner. Alltså överstiger nyemissionsbehovet fram till brytning klart uppskattat börsvärde vid den tidpunkten. Enl detta sätt att räkna saknar alltså NIO-aktien idag ett (börs)värde. Vid denna värdering har alltså KopparBerg Mineralaktien ett värde av endast 1:15 kr/aktie efter genomförd aktuell nyemission. Att märka här är ju även att finansieringen via banker var betydligt lättare för Dannemora 2007 – 2012 pga det då starkt ökande järnmalmspriset. Nu faller ju järnmalmspriset.
Slutsats: När man ser på innehållet i den Unit som erbjuds för 3:50 så kan man lätt konstatera att köpoptionen i NIO totalt saknar värde o är nog bara lagt in för att ge ett sken av att NIO-aktien har detta absurt höga nuvärde.(Alltid lurar det väl någon, men seriöst är det då icke)
Aktien kan, vid en generös värdering uppskattas ha ett värde av mellan 1:15 o 2:50 o teckningsoptionen därmed ha ett värde av några ören.
Teckningsrätterna i den aktuella nyemissionen saknar alltså värde o aktien är klart övervärderad i dagsläget enligt detta sätt att räkna. KopparBerg Mineral är dock tvungen att genomföra denna snabba nyemission för att överleva finansiellt. Hur det har kunnat gå så här illa så snabbt skulle vara intressant att veta men visar i alla fall på ett behov av ökad finansiell kompetens inom bolaget.