KÖP IFS!

2007-11-29 13:57, Edited at: 2010-06-11 10:52

Oj det har gått ner väldigt mycket i de senaste tiden. Kreditoron har satt sina spår och skrämde iväg många investerare från börsmarknaden. Jag anser det är överdrivande.

P/e-talet på Stockholmsbörsen ligger 12.1, vilket är lägsta på flera år. Då skall man återinvestera aktier på börsen. Tittar fortfarande på en aktie som jag anser är mycket köpvärd på många nivåer. Jag har skrivit flera gånger om bolaget. Marknaden har fortfarande inte förstått värderingen i bolaget som understiger bolagets omsättning och vinst.

IFS är fortfarande intressant aktie. Har studerat lite närmare IFS: konkurrenter Oracle och SAP. Mjukvarujätten Microsoft vill också vara med och slåss om marknadsandelar inom affärssystem. Microsoft har flera ERP-system som fungerar bra. Men inte funktionalitet där IFS ligger före. Det kan vara intressant att se om Microsoft själv inser att deras ERP-system inte är lika enkelt som operativ system. De kan ta flera små kunder men större kunder har högre krav och speciella krav. Marknaden är otroligt stor på ERP och diversifierad.

IFS kommer inte att vara störst men inom vissa segment kommer en mer speciell lösning. IFS erbjuder alltid bättre standard lösning (IFS Applications) som Microsoft skulle kunna erbjuda. Vi kan se när IFS tar flera affärer från mindre kunder. Det kan bli ett problem för Microsoft.

Microsoft har en stark kassa och de kan köpa all erforderlig kompetens. Sen har vi Oracle som utan tvekan kan köpa upp IFS när som helst. Oracle skulle förlora mycket pengar om IFS blir uppköpt av en konkurrent till Oracle. Det kan vara SAP eller Microsoft.

Vi har sett flera uppköp inom affärssystem där Oracle var den största köparen. Det kan vara intressant att se om Oracle köper upp IFS trots att de har köpt alltför många ERP-leverantörer. Oracle köpte ju Peoplesoft som i sin tur köpt JD Edwards. Dessutom har Oracle köpt Siebel. Det kan bli IFS som blir nästa objekt för Oracle. Konkurrenterna SAP och Microsoft får hålla ett öga på IFS som börjar växa mer och mer.

Det finns andra alternativ för IFS som planerar sälja delar av sin konsultorganisation. Det är ungefär samma sak som IBS gjorde när de sålde sin engelska konsultdel för 750 miljoner kronor för något år sedan. Pengarna delas ut till aktieägarna. IBS gjorde ett strategiskt misstag genom att de sålde sin konsultorganisation alltför tidigt.

IFS kommer inte att göra samma misstag som IBS. Tiden är mogen för IFS att sälja delar av sin konsultorganisationen med tanke på att styrelseordförande Anders Böös bytt till sig A-aktier för att komma undan skatt på aktieutdelning i IFS samt att han tagit över sin frus innehav. Enligt Finansinspektionen har Böös köpt 664.000 A-aktier den 19 november. Eric Douglas köpte flera A och B-aktier under de senaste veckorna. Det är värt att hålla ett öga på IFS.

Ett troligt scenario skulle då vara att IFS först säljer sina konsultdelar och sedan säljs "produktbolaget" till Oracle. Konsultdelarna ger skattefria intäker för Anders Böös och familjen Douglas och kvarstående värde i IFS skulle kunna ligga i linje med deras inköpspris så ingen skatt där heller.

Jag är mycket positivt till IFS inte bara för att det handlar om ett uppköp, utan deras lönsamhet är på rätt väg. Både omsättning och vinst stiger. Rörelsemarginalerna kommer att justeras uppåt under 2008.

Ta en titt närmare på IFS, och utvärdera lite om bolagets utveckling. Aktien är mycket lågvärderad. Det är en mycket bra investering när aktien handlas på låga nivåer.

Målkurs 10 kronor 2008.