Kanske läge att vara lite Bearich.

2013-06-13 17:36

Det är möjligt att vi under de närmaste månaderna har ett läge där omvärdering av Aktier kan ske.

Börsen som helhet går igenom olika perioder och cykler bla beroende på var i konjunkturen vi befinner oss i. Dessutom är vi lite styrda av vad som händer internationellt och förståss på de amerikanska marknaderna.

Under hela åttio och nittio talen var börstrenden nästan oavbrutet possitiv under stor påverkan av inflation. De höga obligationsräntorna som succesivt kontinuerligt har sjunkit fram tom idag var med och eldade på racet på världens börser. När vi närmade oss 2000 talet trodde många att aktier bara kunde gå upp och vi fick en magnefik avslutning i dot com företagen.

Det var likadant med husmarknaden tom 2007 där man invaggats i en trygghet i att bostäder bara uppvärderas. Alla dessa bubblor byggs upp av en för lätt finans och räntepolitik. Nu befinner vi oss i ett läge där räntorna är noll och man fortsätter med stimulanser i USA och Japan.

Det är stora stimulanser i Europa med som går via bankerna från ECB till obligationsbörser.Alla länder tävlar om att få ned sina valutor i ett race to the bottom. Tyvärr så är vi så indoktrinerade så att vi tror att ett lands export gynnas av en svag valuta. Det är tvärt om så att när exporten går bra som här hemma så får landet ett högre betyg och därmed en starkare valuta.

Tex Kina börjar snart att förstå det här och kan komma att så småningom låta släppa upp sin valuta mot Dollarn. Men de vill inte göra det för fort för att inte rasera de värden de har i US Dollar.Titta på alla länder som har en välskött ekonomi som vi med blomstrande företag. De har en stark valuta. Så tillvida de inte sänker den via finans politik.

Men hur bra vi än är här hemma så kan vi inte bli opåverkade av vad som händer internationellt. Och vad är det då som händer. Jo. USA har för höga lån. Dålig inhemsk ekonomi med lite tillvärkning. Och i alla stora affärskedjor är det bara importprodukter. De har i dag en inflation på ca 6 % varför också deras officiella inflationsmätningar tyvärr inte tar hänsyn till många viktiga faktorer.

Efter som de har lån på idag ca 16.5 trilliarder dollar måste de för att klara räntorna ha en noll ränta. Räntorna har börjat ticka upp ooch vid ca 2.4 % så börjar panik utförsäljningar av bla 10 åringen.Efter som Fed trycker så mycket pengar försvagas dollarn och inflationen kommer snart att ta fart. Inflationstjusterat så har varken Nastaq Dow Jones eller S&P 500 givit någonting utan uppvärderingarna beror på att valutan håller på att bli värdelös.

Varför förstår vi då inte att vi just nu befinner oss i en ekonomisk implotion. Jo därför att vi tror att en framgångsrik ekonomi bygger på att vi stimulerar konsumtion för att hålla uppe efterfrågan.Det är i skälvaste värket tvårt om att höga räntor och ett stort privat banksparande stimulerar investeringar som i sin tur genererar de produkter och tjänster som vi behöver i ekonomin.Efterfrågan kommer alltid att finnas. Exempelvis så genererar rätt sorts investeringar(och det är marknadens sak att avgöra).Löner och vinster i de bolag som skall leverera investeringen tex en maskin.Därmed kommer efterfrågan automatiskt.

Amerikanarna producerar inte mycket annat idag än obligationer och valuta som de sedan använder till import. Så länge vi köper deras Junk bonds och håller uppe valutan så kan de fortsätta att konsumera men det går ju förståss inte hur länge som helst. Tex så är idag börskurserna uppdrivna av företagens köp av egna aktier vilket euroderar vinsterna när räntorna tickar upp. För det är mest låne finansierat med billiga pengar från FED.

De stora amerikanska bankerna går omkull när räntorna blir för höga för deras huvudsakliga tillgångar är obligationer som värderas ned. Det kommer sätta en väldig press på börserna och jag tror att vi kommer att få se en implution av alla tillgångspriser. Den här gången går dom inte att rädda utan går Leman Brothers öde.

Vad vi skall koncentrera oss på att följa är Dollarn Räntorna S&P 500 och Guldet. Vad som kortsiktigt kan rädda räntorna kvar på låga nivåer är att aktier sjunker kraftigt. Vi börjar närma oss den dan då både Dollarn sjunker . Räntorna går upp och guldet stiger. Då lyser tre varningslampor samtidigt vilkett slutligen resulterar i att S&P 500 sjunker kraftigt.

Då kommer vi här hemma också att sjunka med och så småningom blir det stopp i hela ekonomin som under den senaste krisen. Skilnaderna är dock att det inte går att använda sig utav stimulanser den här gången.

De amerikanska PE talet är idag ca 17.2 och vi här hemma har 15. De är inga astronomiska siffror men när orderingången tryter så kommer börskurserna att leta sig nedåt. Därav kan det idag vara ganska lämpligt att skaffa sig lite omx bear för att jämna ut portföljen.

Lycka till alla redeye bloggare och läsare för jag tror att vi behöver det.

Anders