JAYS Årets julklappspärla med VD-intervju.

2010-11-28 23:27, Edited at: 2010-11-28 23:32

Bakgrund: Jays AB utvecklar, designar och tillverkar hörlurar och tillbehör till portabla mediaspelare såsom exemepelvis Iphone, Ipad och Ipod . Målsättningen är att utveckla ett starkt bolag och bygga ett globalt varumärke. För tillfället säljs företagets produkter i över 20 länder och det stora genombrottet verkar vara nära förestående efter 6 nya produktlanseringar under sommarhalvåret och några riktigt fina kontrakt. Senaste månaden har Jays skrivit kontrakt med Virgin i Frankrike och den största bokhandelskedjan i Usa (leverans om 30000 hörlurar se länk 1). Jays grundades 2006 av den välkände entreprenören Jens Nylander mer känd för Jens of Sweden, Sedan q1 2009 har de ursprungliga grundarna inte längre någonting med företaget att göra utan en ny ledning och nya ägare har tagit över. Intervju med VD Rune Torbjörnsen****, tidigare VD för DORO.

1. När kommer Jays att nå break even? Vilken månad? ****Runes svar:Som publikt bolag lämnar vi inte denna typ av finansiella information, utan ber att få hänvisa till vår halvårsrapport som släpps den 17 december.

2. Kommer det behövas en nyemission för att klara av efterfrågan på produkterna eller klarar ni kapitalbehovet på annat sätt? ****Runes svar:Vår ambition är att täcka kapitalbehovet som följer av en ökad efterfrågan utan ytterligare nyemissioner. Det är många faktorer som avgör hur kapitalintensiv vår expansionsfas kommer att bli, men vi är förberedda på flera scenarion och kommer att lösa kapitalbehovet därefter.

3. De nya orderna på 30000 hörlurar till Noble verkar vara en första order och kan följas av ytterliggare som vi ser idag med virginsamarbetet (grattis til det!). Vad är er plan när det gäller expansion utomlands? Runes svar: Vi arbetar kontinuerligt på att expandera vår internationella distribution på ett stabilt och långsiktigt sätt. Givet att vi är ett ganska nytt bolag har det initialt krävts betydande insatser för att hitta starka partners som motsvarar våra förväntningar och kan hjälpa oss att växa med samma kvalitativa ambitionsnivå som vi har i utvecklandet av våra produkter. Detta har gett ett gott utbyte och vi arbetar nu med distributörer som tidigare har nått goda framgångar - även på marknader där våra produkter idag inte finns representerade. Det finns därför nu en god mån för expansion av distributionsnätet, även utan att vi behöver söka helt nya samarbetspartners. Vi har i vårt bolag även den kvalificerade/internationella kompetens samt mångåriga erfarenhet från försäljning av världsledande märken inom ljudelektronik som krävs.

4. Har ni några andra produkter på gång? ****Runes svar: JAYS har sedan några månader en kraftigt breddad produktportfölj som idag täcker behovet av produkter inom samtliga de prispunkter som ställs som krav från de ledande elektronikkedjorna - även på global nivå. Närmast står vi inför en lansering av a-JAYS Four for iPhone. Det är ett tillbehör till Apples iPhone med full funktionsstyrning och brusreducerande MEMS-mikrofon. Tanken är att erbjuda ett alternativ som är både musikaliskt välljudande i stereo och dessutom följer iPhone 4-designen för perfekt matchning. a-JAYS Four for iPhone är baserad på vår nya och redan prisbelönta in-ear earphone a-JAYS med trasselfri sladd och den kommer också att ha ett mycket attraktivt pris. Det är den produkt som frekvent efterfrågas allra mest i forum där JAYS produkter diskuteras och vi märker det även i de sökningar som görs på Internet. 2011 följer ytterligare nylanseringar som tar sikte på en ännu bredare och mera kraftfull produktportfölj.

Marknadssituation: Marknaden för hörlurar beräknas globalt vara värd minst 15 miljarder SEK och växer i och med bland annat försäljningsökningen av Ipad och Iphone. Med i stort sett alla mediaspelare medföljer idag hörlurar med sämre kvalitet vilket gör marknaden avsevärd för produkter som skapar ett mervärde för den musikaliska upplevelse, enligt vd.

Konkurrensen på marknaden är mycket hård, men med ett starkt varumärke som byggs upp genom bra testresultat och smart marknadsföring finns det en bra chans att slå sig in på marknaden. JAYS vinner f.n. cirka 80 % av alla internationella tester i prestigemedia som man deltar i, även i sammanhang som bara är för audiofiler (se exempel i länk 2). Därmed har vi uppnått en mycket stark position på rekordtid, enligt vd. Ett annat exempel på en svensk hörlursföretag är Zound Industries som har lyckat gå från en omsättning på 3 miljoner kronor 2009 till över 100 miljoner kronor 2010 (se länk 3).

Värdering och investeringsstrategi

Jays värderas idag till 11Msek (kurs 3,79) och hade för första kvartalet (Maj- juli) i år en omsättning på 3,5 Msek och visade förlust på 1,6 Msek, detta låter inte så bra men då skall man komma ihåg att de flesta nya produkter lanserades i juni och juli och det är nu i julhandeln som den riktigt stora försäljningen sker. Jag tog mig en titt på prisjakts listor över populära in- ear hörlurar och ser då att 3 av Jays lurar ligger på topp 12 i Sverige. Jays A 3 ligger på 3:e plats (Se länk 4). Detta kan vara en liten vägledning til hur försäljningen går. Det är dock väldigt svårt att i dagsläget uppskatta företagets försäljning och marginaler eftersom företaget är så pass nytt och omsättningen hitills varit ganska blygsam. Efter att ha analyserat företagets resultatrapporter och VD-svaren tror jag dock att företaget är på väg att nå breakeven utan att det kommer att behövas några nyemissioner. Försäljningen kan få sig en rejäl skjuts i och med att surfplattan blev årets julklapp och i och med de nyskrivna avtalen senaste månaden.

Om företaget lyckas så kan vi stå inför en markant omvärdering i närtid. Kvartalsrapporten den 17 december kan verka som en trigger. Kom dock ihåg att omsättningen i aktien än så länge är mycket låg och att jag inte tror på vinst under perioden Juli-sept utan nästa kvartal. Dock kan det vara läge för inköp om man tror på företaget inför julhandeln och nästa år, vilket jag gör. Handla inte kortsiktigt i aktien utan köp och behåll och var beredd på stora svängningar under låg omsättning.

Lycka till!

Läs mer om Jays här http://www.jays.se/ och i länkarna nedan.

Lank 1; pressmeddelanden: http://www.jays.se/press/

Länk 2; testvinnare: http://www.jays.se/products/general/awards-reviews.html

Länk 3; Svenska lurar framgångssaga: http://di.se/Artiklar/2010/11/22/220796/Toner-for-miljoner-i-svenska-horlurar/
Länk 4; Prisjakt mest populära in-ear lurar: http://www.prisjakt.nu/kategori.php?k=v1545&o=lokal_rank#prodlista