Idag köpte jag det norska investmentbolaget AKER ASA. Det finns mycket att läsa om bolaget och om deras innehav på hemsidan (se adress nedan). Mitt intresse uppkom för ett tag sedan när jag upptäckte den stora rabatten, 45%!
AKER är ett investmentbolag noterat i Norge. Bolaget hade nettotillgångar (Q3 2009) på ca 19 miljarder NOK vilket motsvarade 267 NOK/aktie. I takt med börsuppgången antar jag att dessa tillgångar idag är värda runt 300 NOK.
Aktien handlas just nu i 166 NOK. Rabatten är därmed ca 45%. Detta är en mycket kraftig rabatt och högre än den historiskt har varit. Historiskt har rabatten legat runt 30%.
Man köper i dagsläget 1 NOK för ca 0,55 NOK.
Utdelningspolicyn är att dela ut 2-4% av nettotillgångarna vilket skulle innebära mellan 5,5-11 NOK. Jag tror inte att man kommer dela ut så här mycket men kanske man räkna med 5 NOK vilket skulle vara oförändrat mot 2009. Detta ger en direktavkastning på runt 3% vilket inte är så illa. Utdelningen 2009 (avseende resultatet för 2008) var 5 NOK. 2006 och 2007 låg utdelningen på hela 19 NOK.
Enligt en analys som jag läst (se länk nedan) så förväntas AKER omsätta (koncernen) ca 9 miljarder NOK 2010 med EBITDA på 3 miljarder NOK. Några av AKERs dotterbolag/intressebolag är lönsamma. Vinst efter skatt beräknas till ca 1,4 miljarder NOK. Bolaget handlas idag till ca 7 gånger 2010 års resultat och till 55% av nettotillgångarna. Intressant tycker jag.
Nedan ser ni bolagets tillgångar den 30 september 2009 i miljarder NOK samt % av totala tillgångar:
A Industrial Holdings 8.6 38 %
B Financial Holdings1.6 7 %
C Cash and cash equivalents 3.0 13 %
D Interest-bearing receivables 7.2 32 %
E Interest-free short-term receivables 0.4 2 %
F Fixed assets and other assets 1.9 8 %
Totalt 22.7 miljarder NOK (lån finns med knappt 4,0 vilket ger ca 19 miljarder i nettotillgångar).
Bolagets största tillgångar avser aktier i bolagen nedan samt en kassa på ca 3 miljarder NOK och räntebärande värdepapper på ca 5 mijarder NOK. Nedan visas AKERs innehav i diverse bolag, värderade till marknadsvärde:
Aker Solutions (AKSO) 3.3
Aker Drilling (AKD) 3.5
Aker BioMarine (AKBM) 0.5
Aker Exploration (AKX) 0.5
Det norske (DETNOR) 0.6 (tror att man nu investerat än mer pengar och äger 40% i bolaget)
Aker Clean Carbon (ACC) 0.1
Other assets 0.2
Totalt 8.6 miljarder NOK
Läs mer om innehaven på sidan 4 i delårsrapporten nedan.
AKER är intressant då rabatten är hög. Den finansiella ställningen är stark då man har lån på endast 3,5 miljarder NOK och kassa och räntebärande papper på 8 miljarder NOK. En nettokassa på nästan 5 miljarder NOK. Inte fel att sitta med denna kassa i dessa tider.
Flera av bolagets aktieinnehav är intressanta och lönsamma. Inriktningen i portföljen ligger mot olja/oljeservice vilket gör att man får en exponering mot energi.
Som sagt, se den här genomgången som ett uppslag för att själva fortsätta analysarbetet.
Nedan en länk till bolagets hemsida samt till en analys som jag hittade (vet även att bolaget omnämndes i aktiespararen av en gästplacerare men kommer inte ihåg i vilket nr).
Ett tips till ledningen i AKER ASA måste jag ge. Avhåll en extra stämma och besluta om återköp av aktier. Är ju rena straffsparken med en rabatt på 45%!
Mvh
Sololja