Investeringskontrakt

2014-01-13 14:53, Edited at: 2014-01-13 15:02

Inspirerad av kommentarerna till senaste upplagan the Intelligent Investor har jag bestämt för att upprätta ett eget investeringskontrakt. Det lyder så här.

Nödvändiga levnadsomkostnader ska aldrig stå för mer än 30% av nettoinkomster, om de gör det downsiza eller flytta etc.

15% av nettoinkomst från arbete ska sparas för förmögenhetsackumulering.

Om inkomsten sjunker till vad som bedöms vara en låg nivå ska ändå minst 10% sparas för förmögenhetsackumulering oavsett nivå på inkomster.

Resterande eventuellt sparande kan sparas för förmögenhetsackumulering om så önskas. Kort sagt de får disponeras så som uppfattas bäst.

Minst 25% av förmögenhet ska vara i icke-finansiella tillgångar som hus, fritidshus eller ädelmetaller.

Minst 3% och max 10% av förmögenhet ska vara i fysiska ädelmetaller.

För finansiella tillgångar får max 5% vara i derivat eller spekulation av olika slag.

Ingen belåning av finansiella tillångar.

Obligationer eller bankkonton ska stå för minst 30% och max 70% av finansiella tillgångar.

Aktier eller aktiefonder ska stå för minst 30% och max 70% av finansiella tillgångar.

Alternativa investeringar som klockor eller konst ska max stå för 5% av förmögenhet.

Totala förvaltningskostnader för samlade finansiella tillgångar får aldrig överstiga 0,3% årligen.

Läs minst en bok om investeringar årligen.

Låna aldrig ut pengar till andra än nära familjemedlemmar och då alltid mot pant.

Portföljen ska alltid ha en sådan sammansättning så att man kan sova gott på natten och alla nätter framöver utan att kunna gissa sig till vad som kommer att hända i framtiden

Köp aldrig aktie i ett bolag där du inte till det priset skulle kunna tänka dig att köpa ut bolaget från börsen utan möjlighet att någonsin överlåta ägandet i det.

Gör alltid en beräkning över ditt motiverade värde av aktier du bevakar. Köpläge med margin of safety är 30% under motiverat värde. En aktie ska normalt värderas i ett härad av P/E 5 till P/E 20. Värdering 20% över motiverat värde kan men behöver inte innebära att det är dags att sälja / minska.

Investeringar ska inte säljas pga kursfall. Sälj om ledningen är inkompetent, oärlig eller något dramatiskt hänt som ändrat din framtidssyn på branschen (t.ex. inget utsikt att de goda vinstmarginalerna någonsin återvänder).

Värdeinvestering i aktier kan antingen göras i bolag med stigande vinster eller sådana som handlas under justerat eget kapital och där stor förbättringspotential finns. Båda dessa typer av investeringar kan vara värdeinvesteringar. En värdeinvestering kan också göras i ett finansiellt instrument eller liknande som antas vara felprissatt. Dock ska ett sådan instrument inte ha någon form av belåning som sträcker sig utanför det instrumentet, dvs kunna hota hela portföljen. Vi blankar alltså aldrig aktier, men man kan teoretiskt placera i ett instrument som i sig kan öka i värde om t.ex. ett aktieindex faller i värde.

Fundera och intressera dig för bolag som du ser aktivt jobba med att utöka sitt moat och som agerar korrekt i stort och smått även när de ej bevakas. Föredra investering i bolag där du själv kan bilda dig en idé om bolaget och dess produkter. Dock är det ej nödvändigt att vara kund själv. Bolagen ska vara verskamma inom industri där det över tid finns förutsättningar att tjäna pengar. Bolagen ska helst ha en moat mot konkurrenter.

Det är ok att göra förluster, ibland till och med stora förluster och fortfarande vara en framgångsrik investerare. De största misstagen är istället att A) äga aktie av skäl som inte rationella (psykologiska misstag att köpa mer när de sjunker / gifta sig med en aktie / inte vara aktiv i sina bolagsanalyser etc) och B) inte betala mer i skatter och avgifter till finansindustrin än nödvändigt. Tänk på att industrin kanske tar så mycket som 20 – 50% av alla vinster företagen genererar åt sina ägare. Som grupp är det endast företagens vinster som kommer ägarna till del, alla andra pengar tjänas endast i ett nollsummespel där en investerare tjänar pengar på en annans bekostnad.

Njut av livet. Investeringar ska vara avstressande, kul och intressant. Om du hellre gör något annat en period i livet eller hela livet så köp då bara indexfonder eller stora investmentbolag med substansrabatt på minst 20% med vetskapen att du då presterar bättre resultat än de flesta aktiesparare.