Intressanta värderingar

2009-02-09 15:28, Edited at: 2010-06-11 12:03

Skrev en blogg om "hur ska man värdera aktier" förra veckan. Anser att det är oerhört viktigt att man ska ta reda på ett bolags värde och när det är rätt tidpunkt att investera. Det har kommit några diskussioner om analytikernas arbete och deras sätt att värdera aktier. Det har förekommit flera misstro mot analytikerna.

Ta t.ex SEB:s analytiker sänkte Volvo till 30 kronor, och sedan höjde riktkursen för Volvo till 55 kronor efter rapporten. Det är väldigt illavarslande. Jag förstår mig verkligen inte på logiken i hur analytikerna resonerar. Man undrar varför ska man inte ta hänsyn till bolagets rullande 12 månaders resultat och utsikter?

Det finns en lösning som kan hjälpa er värdera bolaget på ett korrekt sätt.

Ni kan gärna räkna ut värderingen av alla bolag som finns på OMX-listan. För närmare information för er som vill veta aktiens värdering. Ta t.ex AstraZeneca då räknar man så här.

(P/e) x (p/s) 9.53 x 1.84

kurs eget kapital 3.65

Kursen handlas till 311 delas med aktie/vinst 32.64 vilket ger ett p/e-tal 9.53 gånger p/s-tal 18.84 vilket ger 17.53. Därefter ska talet divideras med kurs/eget kapital som är 3.65 = 4.80

Värderingstal:

0-5 Mycket köpvärd
6-9 Köpvärd
10-12 Avvakta
13-15 Sälj
16-22 Kraftigt sälj

Aktier som är mycket köpvärda efter bokslutsrapporten 2008:

Alfa Laval 2.86

AstraZeneca 4.79

Atlas Copco 2.88

Hexagon 3.59

HiQ 3.77

Know IT 1.52

Sandvik 3.09

Scania 1.49

SKF 2.49

Skanska 1.33

Aktier som är köpvärda efter bokslutsrapporten 2008:

Hennes & Mauritz 7.91

IFS 6.42

Aktier som är "avvaktande" efter bokslutsrapporten 2008:

Electrolux 9.33

SEB 10.56

Aktier som är "sälj" efter bokslutsrapporten 2008:

Ericsson 13.64

Orc Software 12.35

Aktier som är "kraftigt sälj" efter bokslutsrapporten 2008:

Holmen 17.60

P/e-tal är inget att lita på längre. Det är alltför kortsiktigt och svårt att räkna ut ett rättvisare pris framöver. Därför vill jag dra fram en korrekt värdering som baseras på djupare värderingsplan. Det finns en del bolag som har stor kassa men räknas aldrig med i resultatet. Därför vill jag använda bolagets kassa med i värderingen för att ge oss bättre utvärdering av aktier.

Jag tycker det är oerhört viktigt att man ska använda rullande 12 månaders resultat än enstaka kvartalsrapporter som ger oss rätt aktievärdering framöver. Man tittar på hur SEB:s analytiker rekommenderat Volvo till sälj med riktkurs 30 kronor för mer än en månad sedan, har ändrat sig till köp med riktkurs 55 kronor efter rapporten. Det visar sig att de inte följer rullande 12 månaders rapport. Det har gett stora konsekvenser för investerarna som följde analytikernas rekommendationer. Det är dåligt stil av analytikerna!

Jag applåderar Redeyes analyschef Greger Johanssons rekommendation "avvakta" för Ericsson efter rapporten. Det visar sig att han har rätt om aktiens värdering.

Må så gott,

Oskar Fredrik