Lite tankar om IMINT.. i väntan
2017-01-25 17:50, Edited at: 2017-01-30 11:22Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Bolaget är intressant och jag följt deras väg sedan en annan duktig skribent(tkungen) hade snokat fram en hel del för ungefär ett år sedan. Jag tror vi kan tänka oss vart företaget kan hamna på lång sikt om allt sköter sig och raketbränslet förbrukas, men..
Image Intelligence (IMINT)
Imint erbjuder mjukvarulösningar för analys, optimering och förbättring av video i realtid. Tekniken var initialt gjord för drönarmarknaden men efter ett strategiskt beslut riktades den istället mot mobilmarknaden där regleringar och kommersialisering är en mindre krånglig process.
Har detta bolaget en tillräckligt stark position för att utöva dess strategi?
Asiatiska mobiltillverkare (läs: kinesiska) växer med stormsteg och tar alltmer plats globalt i och med stora roller på inhemska marknaden och allt vad det tillför. Specifikt Huawei, som har detroniserat Ericsson på en annan marknad sen ett tag tillbaka, satsar full ut på kamerafunktionalitet i deras nya mobiltelefon.
I vilket fall börjar de dominera sin egen marknad i alla fall, med den ökade försäljningen som ingår. Bl.a Apple och Samsung tappar andelar på kinesiska marknaden, rapporterar Forbes. OPPO och Vivo (som har samma ägare) bildar tillsammans med Huawei en rätt stark top 3 lista. Sen som vi vet så är Huawei stora globalt också.
[OKT-2016] Bolaget tecknade ett licensavtal med en asiatisk tillverkare i höstas. Kontraktet ger tillverkaren fritt spelrum att under tre år implementera IMINTs lösningar i deras produkter. Vad ligger ordervärdet på?
I enlighet med avtalet kan kunden välja om de vill använda sig av IMINTs mjukvara i alla deras produkter eller inga alls, som jag förstår det. I praktiken innebär detta att intäkterna genereras av royaltybetalning per såld enhet där mjukvaran finns inkluderad. För aktieägarna innebär sekretessen, om kunden och antalet produkter som lösningen kommer sitta i, att vi i nuläget inte kan definiera kassaflödet från detta licensavtal förrän intäkterna börjar rulla in.
[OKT-2016] Strax efter pressmeddelandet flaggades en riktad nyemission om 48,8 MSEK. Denna emission genomfördes med en prislapp på 79 kr per aktie, med en knapp rabatt mot marknaden.
Detta var ett viktigt pressmeddelande. För mig som privatinvesterare anser jag att ett börsnoterat bolag ska kunna driva sina affärer mot deras målgrupp men även lyckas sälja sig för marknaden och skapa förtroende bland mer insatta investerare. Det är lista med namn och man har absolut lyckats sälja sina visioner och med en rätt hög prislapp.
”Utöver tidigare offentliggjorda avtal har vi diskussioner med flera aktörer, i olika faser av försäljningsprocessen. Kundintresset för våra produkter, såväl befintliga som de under utveckling, gör att vi vill komma än fortare fram. Imint är därför i behov av expansionskapital för att kunna stärka sin försäljning och produktutveckling och ta till vara på den ökande efterfrågan på bolagets produkter.”
Första meningen är riktigt intressant. Vid tillfället tror jag ingen fantiserade om något typ av avtal med Samsung, frågan är hur många till aktörer som man kommunicerar med? IMINT har verkligen en robust och trygg lösning som nästan är som massage för ögonen. Kan tänka mig att det är många aktörer som ändå är imponerade av själva tekniken, sen om det är bästa säljargumentet för mobilen vet vi inte ännu.
[JAN-2017] IMINT bekräftar, efter många rykten samt efter att en privat skribent på Placeras forum slutligen lyckades uppvisa att IMINTs mjukvara är spårbar i själva telefonerna, att det är Huawei som är den asiatiska kunden och att tekniken sitter i deras nyaste modell Mate 9.
Där kom det. Många påstår att det var förväntat och de var bombsäkra över kunden sedan länge tillbaka. Personligen såg jag ej någon garanti över att deras första ordentliga kund skulle vara den växande kinesiska draken, som dessutom i folkmun beräknas ta över Samsungs tron snart. Detta är fruktansvärt stabil information som ökar tryggheten att investera i IMINT. Jag tror att de flesta vet vilken relation den specifika tillverkaren har till ett annat svensk storbolag och IMINT vill naturligtvis visa att svenska bolag har ledande teknik även inom andra områden.
[JAN-2017] Sydkoreanska giganten Samsung tecknar utvecklingsavtal med IMINT.
*http://www.idc.com/promo/smartphone-market-share/vendor
Nog för att Huawei knappar in ordentligt på senaste, men Samsung har fortfarande tronen, även om de har tappat rejält sen de toppade 2013. Jag är riktigt nyfiken över vad det är som kokas ihop.
Värdering? Köpa?
Det florerar en hel del siffror ute på forumen och olika blogginlägg om framtida intäkter. Jag skulle vilja vänta tills vi faktiskt får se hur mycket royalty man får per såld enhet innan jag går in. Vi vet egentligen ingenting om avtalet med Huawei förutom att tekniken finns på en av deras mobiler som säljs ute på marknaden i skrivande stund. Bolaget är redan kraftigt värderat med runt 600 MSEK i börsvärde, om det är rättvis bedömning eller om det är en undervärdering vill jag bestämma när första rapporterna kommer.
Vad skulle 15 miljoner sålda Mate 9 dra in? 10 MSEK? 20 MSEK? 30 MSEK? P/E 20,30 eller 40? Det är mycket som behövs än, blir det inte mycket pengar är bolaget rätt kraftigt övervärderat.
Förutom det befintliga licensavtalet är jag riktigt intresserad av vad som pågår med Samsung i dagsläget, hoppas verkligen inte sekretessen blir lika tung här och att mer information meddelas marknaden snart.
Sen när man vet vad intäkterna landar på utifrån endast ett stort licensavtal kan man börja greppa vad flera licensavtal innebär för bolaget. I övrigt är jag positiv till att Katarina Bonde finns med på skeppet, helt klart en bra markör. Finns en del andra roliga figurer.
*http://imint.se/invest/agare/
Klart att meriterna och kompetensen finns här, det är ett stort plus. Jag har följt bolaget ett tag och tycker saker och ting blir klarare för varje dag som går, men jag väntar gärna lite längre innan jag hoppar på.
*http://www.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prUS41636516
Många miljoner enheter som skeppas.. fin läsning om man är intresserad. Marknaden för IMINT är riktigt stor. Just nu pungas mjukvaran ut i Mate 9, men det roliga skulle väl bara börja om det behövs köras in i mellanmjölken också? Förutsatt att efterfrågan skapas genom högre segmentet.
Spännande tider.
[Disclaimer] Undertecknad äger inga aktier i bolaget, alla beslut tas på egen risk, jag är ej någon rådgivare utan fläktar ut mina egna privata tankar. Varje person är själv ansvarig till kontrollera faktan som nämns i texten.
Inlägget agerar som underlag för mig själv inför en ev. framtida investering i bolaget.