Rapporten från IFS ger marknaden nya signaler om bättre framtid. IFS har lagt ett bra första kvartal bakom sig. Omsättningen ökade till 556 miljoner kronor och kassaflödet ökade till 134 miljoner kronor. Det är mycket positivt för IFS däremot förlust -5 miljoner kronor (1). Förlusten berodde på att IFS förstärkte sin organisation i Västeuropa som ledde till ökade kostnader under första kvartalet och även det föregående. Det medförde vinstbortfall. Egentligen borde IFS visa bättre vinst.
Däremot har IFS visat en intäktstillväxt på 3% för det första kvartalet, tack vare god tillväxt av licens- och konsultintäkterna med stöd av ett starkt potentiellt orderflöde.
Jag anser att IFS är efter flera mödosamma perioder på rätt väg. Det första kvartalet resulterade en omsättningsökning till 556 miljoner kronor från 527 miljoner kronor samma period i fjol. Jag förväntade mig på 542 miljoner kronor.
Trots att det första kvartalet normalt sett är säsongsmässigt svagt i jämförelse med övriga kvartal, och detta år även belastat av att påsken inföll under kvartalet kunde IFS visa en fortsatt tillväxt över hela linjen. Trots omsättningen ökade och att kassaflödet efter investeringar stannade på rekordnivån 134 miljoner kronor redovisar IFS en förlust efter skatt 5 miljoner kronor. Jag förväntade mig en vinst efter skatt på 26 miljoner kronor. Det blev en miss där!
Rörelseresultatet föll till 3 miljoner kronor från 8 miljoner kronor under samma period året före. Justerat för en påskeffekt på cirka 15 miljoner kronor och cirka 2 miljoner kronor i valutaeffekter uppgick rörelseresultatet till 20 miljoner kronor.
Licensintäkterna som svarade för 81 miljoner kronor av den totala omsättningen medan underhålls- och supportintäkterna uppgick till 163 miljoner kronor. Konsultintäkterna ökade till 308 miljoner kronor från 292 miljoner kronor.
Underhålls- och supportintäkterna visade svagare tillväxt i det första kvartalet, i hvudusak på grund av utfasning av support av gamla produkter vid årets början. Men konsultverksamheten har förbättrats under kvartalet med fortsatt ökande intäkter trots färre anställda. De tidigare effekterna av problemprojekten i Norden och personalomsättning har minskat betydligt vilket innebär högre konsultintäkter.
Jag anser fortfarande att IFS har stora möjligheterna att visa större omsättning samt rörelse- och vinstmarginal under 2008. Aktien handlas till 6 SEK vilket är mycket billig om man tittar på bolagets långsiktiga mål att nå en tvåsiffrig marginal.
Så länge aktien handlas mellan 6 kronor och 7 kronor kan attrahera andra större bolag att lägga ett bud på IFS. Marknaden saknar fortfarande en observation från IFS. Det är fortfarande stor hävstång i aktien inför andra kvartalet.
IFS är på rätt väg! Köp IFS!
Må så gott,
Oskar Fredrik