Även om det är tråkigt så följer jag upp min blogg för ca en månads sedan med lite bakåtblick. Tycker själv att det är av värde att då och då titta lite bakåt. Oktober blev ytterligare en minus månad. Visst har vi haft lite rekyler, men sedan sista maj har det gått ned. Ganska sakta ned, men likafullt – ned.
Här är siffrorna för AFG-index, som jag gärna följer eftersom Affärsvärlden tillhandahåller siffror på nätet. Serien är från år 1900 och i excelformat.
Juni -2,1 % Juli -1,5 % Aug -1,6 % Sep -2,0 % Okt – 1,9 %
Fem kalendermånader med minus för Stockholmsbörsen och sammanlagt mer än 9 procent ned under perioden juni – oktober. Det är ovanligt med så många kalendermånader i följd med minus tecken.
Är det då hysteri? Nej jag tycker inte det. För det första är 9,5 procent på fem månader inget uppseendeväckande. Vid flera tillfällen i modern tid har vi haft större och snabbare nedgångar.
Sedan är det förvisso så att marknaden tenderar att sänka sin värdering av framtida vinster vid en begynnande konjunktur svacka, dvs lägre p/e tal trots fortsatt goda vinster.
Vi har en begynnande konjunkturavmattning i US.
När vi sedan ser företagsrapporter som vittnar om avmattning, så kommer ned revideringar från analytikerkåren för bolagens framtida vinster per aktie.
Vi har sett vinstvarningar både här hemma och utomlands.
Oron på kreditmarknaden då - berör den oss? Är den verklig?
JA, den är verklig och vi vet idag att den har betydande konsekvenser för det amerikanska finansiella systemet och för ett antal europeiska aktörer. Självklart kommer detta att påverka våra globala bolag på stockholmsbörsen.
Det är kanonbra att stora banker nu avsätter pengar för att stötta systemet. Ett är dock säkert. De hade inte gjort det om de inte såg en mycket allvarlig situation framför sig