H&M kontra Borg och Odd Molly

2007-09-28 10:31, Edited at: 2010-06-11 10:27

Jag har roat mig lite med miniräknaren och jämfört H&M med två av mina portföljbolag Björn Borg och Odd Molly.

HM är ett fantastiskt bolag verkligen välskött men har nu kommit upp i en sådan storlek så de kan omöjligt växa med så höga tal. Visst de lägger in nya produkter som skor och home och går in på nya marknader så ett tag till växer de hyggligt. Men de börjar nog närma sig tidpunkten då de går över till att bli "en trogen kämpe" som Lynch säger och då ska de inte ha så högt p/e tal. Bolaget har fint trackrecord och kan nog leva på gamla meriter ett tag innan p/e-talet handlas ner men med de siffror man nu visar i tillväxt så ska man ner under branchsnittet på 24 enligt min mening. Självklart så ska Borg som ligger på ca 70 % tillväxt och Odd Molly på tre siffrig tillväxt ha högre p/e. Succesivt blir ju dessa bolag större förstås och tillväxttalen sjunker helt naturligt och då får vi sänka p/e talen.

Borg har jag 7.60 i vpa på nästa år och p/e säg 28 med sina 70 % i tillväxt och relativ låg risk = 212 kr i målkurs på 6-12 månader. Jag har märkt att s.k "proffsanalytiker" ligger klart lägre i sina vinstprognoser men de brukar dra till med högre p/e tal istället... Nåja jag tvivlar på att de har bättre utfall än vi "amatörer" fast det klart de har många fler bolag att följa medan vi glada amatörer ofta bara följer ett fåtal....

Odd Molly har jag 4,50 i vpa på nästa år högre risk men också högre tillväxt bör också kunna belönas med p/e minst 28 = 126 kr i målkurs. Nu är det så att Odd Molly kan t.om. komma in över 100% i ökning av ordevärdet för nästa år som jag bedömer krävs för 4,50 i vpa men det avvaktar vi med att se den 17/10 när orderrapporten kommer. För övrigt så är det givetvis bra om man även kommer in med en orderingångsökning på 60 % vilket marknaden verkar tro med nuvarande kurs. Spännande blir det när orderrapporten för H1-08 kommer och vi får se om de fortsatt är på tillväxtspåret som jag tror (och hoppas).

HM:s 12% i tillväxt enligt senaste rapporten vill jag inte betala mer än p/e 20 men ok om vi är snälla 22 då risken är låg. Prognoserna är tydligen ca 16,50 för i år och vi kanske kan tro på 19 kr nästa år, 19 x 22 = 418 kr i målkurs och potentialen känns begränsad.

Man kan ju leka mycket med prognoser och p/e tal och detta var lite morgonfunderingar från mig...;-)

Mvh Sigge