Hennes & Mauritz - rapportkommentar

2009-03-26 08:48, Edited at: 2010-06-11 12:09

Hennes & Mauritz 328 kr

Redeye skriver "Aj, aj H & M"

De påperkar att: H&M:s rapport hamnade klart under förväntningarna vinstmässigt.

................................

En illustrativ bild stämplar aktien som "icke godkänd".

----

Hur ligger det till med detta?

Omsättningen ökade med 18 procent under tremånadersperioden. Det är dollarns valutaförstärkning som pressar vinsten. Bruttomarginalen hamnar på 57 procent istället för 61, om inte den påverkats negativt at valutaeffekten.

Resultatet på 3:11 kr för första kvartalet kan jämföras med 3:55 kr första kvartalet 2008.

Prisnedsättningar genom realisation ligger på oförändrad nivå. Lagernivån betecknas som "tillfredställande".

Rapporten betonar den positiva publiciteten i samband med butiksöppningarna i Moskva, Ryssland, samt aviserar den första butiken i Seol, Sydkorea 2010.

Jordanien blir ny marknad år 2010 med ett franchiseavtal.

Första kvartalet öppnades 13 butiker och 3 stängdes. Det är två öppningar mer, och en stängning mindre, än året innan.

Varuinköpen är till 90 procent valutasäkrade. Vinsttappet härör från de tio procent som är osäkrade gentemot en starkare dollar.

Riskerna finns i mode, väder, valuta och etablering på nya okända marknader.

Framtiden ser ljus ut, om man beaktar målsättningen att fortsätta expandera.

---

Bolagsbedömning

Som aktieägare kan det vara värt att hålla ett öga på dollarkursen. Den stundande utdelningen är i viss mån en garant mot att aktien faller ohejdat.

P/E-talet på 17 är tämligen högt i jämförelse med många andra fina kvalitetsbolag på nuvarande pressade aktiemarknad. Räkna med en sidledes kursrörelse mellan 300 - 350 kronor. Skulle aktiekursen sjunka under 300 kronor, så uppstår fina långsiktiga ingångsnivåer.

Lämplig optionsstrategi

Hennes & Mauritz är en utmärkt aktie för "covered call", för den konservative aktieägaren som gärna långsiktig behåller aktierna, men vill öka möjligheten till några extra avkastningskronor.