Dags för rekyl?

2010-04-20 17:11, Edited at: 2010-06-11 12:54

Idag kunde läsas i dagens industri att sannolikheten för en rekyl närmaste 6 månaderna är 45 procent. Detta då rapporterna är optimistiska, analytikerna lyriska och riskaptiten hög. Samtidigt ökar utlåningen och rekyler väntas i ett antal storbolag. Exempel på bolag med hög värdering är Volvo (p/e) 60 beräknat på (p/e) 16 om två år. Autoliv med på (p/e) 400 årligt årets beräknas bli (p/e) 18. Ratos med värdering på 2,5 gånger ek vilket ses väl högt även för att kvalitetsbolag som Ratos. Även H&M och Swedish match visar på väl höga multiplar. På den andra sidan finns banker, Inverstor, fastighetsbolag som fortfarande har relativt billiga värderingar.Samtidigt finns gott om småbolag man kan ta in i portföljen, personligen gillar jag Elanders, Knowit, Amhult, Valuetree samtliga dessa med stor potential i framtiden. Jag har nedan listat ett antal argument som talar för rekyl samt ett antal som talar emot.

Talar för en rekyl är följande

1. Hög utlåning signalerar att ett stort antal av börsens elefanter tror på nedgång. Detta indikeras genom ökat utlåning av aktier.

2.Analytiker börjar rekommendera mindre bolag vilket indikerar att börsen som helhet är fullvärderad. D.v.s hög riskaptit.

3. Sedan mars förra året har börsen i runda slängar stigit 70 procent i princip utan rekyler.

4. Svenskarna öser in pengar i aktiemarknaden, när optimisten är som störst tenderar börsen falla.

5.Teknisk analys visar sedan flera veckor tillbaka på att börsen är på överköpta nivåer.

6.Bankkrisen tenderar blossa upp igen, Goldman Sach reaktionen i fredags visar att riskerna i det finansiella systemet fortfarande finns kvar. Detta kan leda till ett påskyndande av lagstiftning som hämmar tillväxten.

7.Kronförstärkningen tenderar sänka vinsterna,. Sedan förra året har kronan stärkts kraftigt vilket talar för att bolagen kan redovisa en mindre vinsttillväxt i kronor.

8.Inga externa händelser som exempelvis Grekland, Vulkanen på Island eller PIGS har orsakat några större fall.

Talar för fortsatt uppgång

1.Börsen visar långsiktig styrka, glidande medelvärde 200 dagar visar på att marknaden är fortsatt stark. Trenden är med andra ord starkt uppåtriktad.

2.Även om marknaden tenderar se dyr ut finns inte många andra placeringsalternativ när räntan i princip är 0.

3. Många bolag har fortfarande attraktiva värderingar, exempelvis rederier, fastigheter, banker står långt under de värderingar som uppmättes under högkonjunkturen.

4.Trenden i april/maj är oerhört stark runt om värden vilket innebär att det vid denna tid ofta är idiotiskt att stå utanför. Utdelningseffekt

5.Alla rapporter tenderar slå förväntningarna, detta kvartalet ser det äntligen ut som tillväxten börjar komma tillbaka. Besparingar samtidigt som orderingången ökar tenderar ge en ketchupeffekt på resultatet.

6. Börsen rasade när aktier från början inte var speciellt dyra. När börsen rasade 2008 låg (p/e) på 14. Fortfarande är det en bit kvar till toppnivån även om vissa aktier faktiskt är högre värderade nu.

7. Efterfråga av råvaror från Asien tenderar gynna Sverige.

8.Värden väntas i år växa med 5 procent, d.v.s samma nivåer som när krisen utbröt.