Två udda men köpvärda bolag!

2012-10-14 16:35

\- Likt svalorna till våren brukar OMX-noterade Havsfruns aktie stiga pålitligt från december till mars. Orsak: En av börslistornas högsta direktavkastningar omkring 10 % - Generic Sweden, det bortglömda First North-bolaget, bjuder på nåt nytt fyndläge!

Havsfrun brukar jag påminna om varje år och hittills har det inte slagit fel:-) det bortglömda investmentbolaget handlas med mycket stor substansrabatt, omkring 40 % och även om inkråmet kan diskuteras, dvs ett stort antal hedgefondsinnehav med oklar potential och ett skal med till synes onödigt höga förvaltningsavgifter, så känns aktien som en riktigt säker placering.

1,50 kr brukar bolaget dela ut och sett till den stora kassan som finns kan jag inte tänka mig annat än att det blir samma visa i år. Säg till en kurs på 15 kr skulle det motsvara 10 % i direktavkastning! Det brukar marknaden älska och månaderna innan brukar aktien göra sin lilla årliga kursresa. Min gissning är att aktien stannar mellan 16-17 kr. På betryggande avstånd från substansvärdet på 24,50 kr. Idag handlas aktien strax över 14 kr och det känns näst intill kassaskåpssäkert (även om det inte finns några säkra aktier) att aktien härifrån ska klättra omkring 10 %. Ser man det på några månader motsvarar det en rätt så trevlig årsavkastning, riskjusterat ännu bättre.

Generic Sweden har jag skrivit ett par gånger om och exakt samma case gäller egentligen alltjämt, skillnaden är att aktien fallit i takt med att ointresset för småbolag blivit än större. (Att intresset för småbolag minskat beror säkerligen på den svala börsen, men kanske också litegrann tror jag på att marknadens största forum Dagens Industris börssnack mer eller mindre lagts ner, vilket kan påverka intresset för mindre bolag tror jag). Generic ser ut att ha ett kanonår där alltjämt den lilla guldkalven, telekomdelen, drar in mycket pengar medan konsultdelen visserligen omsätter bra men inte bjuder på någon marginal att tala om.

Det skulle vara mycket kul att se hur Generics telekomdel skulle värderas på egna ben. Med vinster på omkring 10 mkr e skatt, samtidigt som hela Generic värderas till 45 mkr, och därtill att telekomdelen förefaller vara helt okonjunkturkänslig, så måste denna del kunna försvara ett betydligt högre värde? Och nån aktör måste kunna fundera på att lägga bud på hela bolaget snart? Säg att konsultdelen som ändå omsätter 70-80 mkr kan betinga ett värde på 10-15 mkr och säljas till nån annan konsult, och sen behåller man telekomdelen som eget separat bolag. Det borde vara en väg som Generic skulle kunna vandra även om konsultdelen säkert bidrar till en och annan affär till telekomdelen.

Generics aktie handlas omkring 3,50 kr och förefaller vara ett klipp om inte konsultdelen kör alldeles i dike i höst eller nästa år. Jag hoppas och tror att så inte blir fallet och då borde Generics aktie ha potential att åter lyfta över 4 kr, kanske tillbaka till 4,50 kr där den handlades i somras. Som jag skrivit innan tycker jag att det i grunden finns potential till betydligt högre kurser än så på sikt (om konsultdelen bevisar att den kan tjäna pengar), kanske 5-6 kr.

Även Stockpicker och Placeringsguiden har nyligen skrivit gillande om Generic.