Titta närmare på graferna nedan:

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$cac

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$ftse

Kikar man på några Spanska banker så är det ingen munter syn man möts av.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=bbva

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=std

Min analys har hela tiden speglat en negativs syn på börsen med start mars-april 2012. Problemet var att börsen rallade betydligt högre än jag någonsin hade trott inför dessa månader. Det var inte alls med i beräkningen. Inte den höjd börsen tog i början på året!! Det missade jag helt. Tyvärr!

En underskattning av LTRO * 2 gjorde att jag inte hedrade min stopploss utan höll kvar mina positioner under hela uppgången. Det är viktigt att hedra en stopp, men samtidigt såg jag tidslinjen komma närmare.

Mars och april månad kröp närmare.

Gjort är gjort och jag har dock återtagit massiv mark gällande mina korta OMX positioner. Mina TZA går mycket bra också och mina långa dollar positioner ser också mycket bra ut. Den enda traden som är ordentligt under vatten är min korta SPX positioner samt min Tvix position som dock är väldigt liten.

UVXY går hyfsat och jag tror på en dubbling lagom till sommaren.

Min syn på marknaden är densamma. Jag är oerhört negativ. Jag tror att vi kan få se en studs vid INDU 200 Dma. Dock är det en bit ned dit. CAC och FTSE kommer inom kort tappa 200Dma.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=%24INDU

Det i sin tur bör innebära att SPX skall ned till 1280-1290 innan vi ser en vändning. Troligtvis råder panik på marknaden om vi når ovan nämnda positioner och Fed börjar nynna lite på QE3. Eller varför inte LTRO 3?! Problemet om vi får se den typen av aktioner är att de kommer sitta i några veckor då marknaden börjar bli urvattnad.

Det innebär att om vi når till de nivåer jag skriver om ovan så kommer det bli en tjurrusning uppåt. Dock relativt kortvarig då de underliggande problemen återstår.

Jag kommer med andra ord sälja samtliga korta innehav när vi når Indu 200Dma alternativ närmar oss 1280-1290 i SPX.

Rekylen kommer bli kraftig och troligtvis ralla upp mot 12800-13000 i INDU. Med andra ord upp eller lite över 50DMA.

Problemet är följande. Spanien är inte Grekland. Man kommer inte kunna hunsa runt med Spanien och tillsätta någon tillfällig fd Goldman Sachs anställd som finansminister.

Spanien kommer inte tillåta sig själva att bli behandlade som Grekland och Italien där Papademos och Monti tillsattes.

Vi pratar om Luis De Guindos. Han har aldrig jobbat på GS. Han har Spaniens i sitt hjärta!

Han tillsammans med premiärministern Rajoy`s kommer sätta hårt mot hårt framöver. Om inte Draghi får fria händer att köpa upp spanska statspapper och få ned 10 åringen så är det inte helt omöjligt att Spanien drar sig ur Euron och tar tillbaka sin gamla valuta och devalverar.

Det jag försöker säga här är att Spanien är något helt annat än Grekland, Portugal och Italien!!

Problemet är inte bara Spanien utan även Grekland och Frankrike står inför nyval inom kort.

Hollande ser ut att gå mot seger i Frankrike och då är det slut med bailouts.

Hur marknaden kommer reagera på det kan ni lista ut själva.

Som om inte det vore nog så kommer PASOK tappa mark i Grekland. Anti Trojka partierna går starkt i Grekland inför valet och det kommer bli en enda stor röra i maj. Det är bara att binda fast sig vid ett träd för det komma svänga ordentligt på börserna framöver.

Detta är bara i Europa!! Asien går inte direkt starkt heller, men jag skall inte gå in på den regionen nu. Jag ligger kort i marknaden. Är envis! Når vi 200dma i Indu så bör SPX vara nära 200Dma också.

Då säljer jag mina korta positioner. Det som stöjder min tes om lägre börkurser framöver är dels Apple men även Priceline.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=aapl

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=pcln

De båda aktierna har drivit börsen högre och när de nu fallerar så tror jag att Apple kommer driva börsen nedåt. Tappar Apple 50 Dma kan det bli riktigt nasty!!

Jag tror att många överskattar Feds handlingsutrymme. Speciellt inför presidentvalet i USA. Med andra ord kan QE3 förstöra mer än det hjälper. Det är en sak om oljan faller tillbaka till nivåer vi såg i oktober 2011, men dit är det långt. Jag tror att det är önsketänkande att tro att Fed kommer lansera mer QE så länge vi har oljepriset på dessa nivåer. Sen för varje gång man lanserar den typen av åtgärder så urvattnas det och man måste ösa på med större summor hela tiden för att skapa en effekt.

Samma gäller med LTRO. Kommer LTRO 3 så kanske effekten sitter i 3-4 veckor..Kanske 5-6 veckor. En kortsiktig lösning som bara ökar spänningarna mellan länderna i Eurozonen.

Eländet verkar aldrig ta slut!

Personligen tror jag på fullständigt kaos i Maj, Juni och Juli med fallande börskurser och ett Europa i fullständig upplösning.

Problemet är bara att det kommer vara så volatilt och svårtradat.

Jag tror på en stark dollar oavsett hur mycket Fed vill sänka den. Svag Euro. Oerhört volatil marknad där börskurserna intialt fullständigt kollapsar. I Europa började det i mitten på Mars som jag förutspådde.

I USA hålls kurserna uppe än så länge, men tiden kommer ifatt dem också.

Efter tilltagande säljtryck i april och maj så följer centralbanks interventioner som trycker upp börskurserna kortsiktigt för att sedan kollapsa igen under sommarmånaderna.

Ursäkta min negativa syn på börsen, men detta kommer ge möjligheter. Jag säger inte att man skall korta marknaden för det kan gå illa som bekant. Dock är det bra att ligga likvid och fynda när börsen är billig. Närmaste 6-12 månaderna kommer det dyka upp flertalet lägen att köpa aktier billigt.

Mvh/Warren