Tänkte spara mig till Redeyes analystävling som börjar i veckan men orkar inte författa en hel analys denna gång. Lämnar fältet fritt för någon annan:-) klipper in callcenter-företaget H1:s senaste rapportsiffror och sammanfattar det med att bolaget är ett riktigt case, supercase t o m skulle jag säga. Börsvärde 33 miljoner kr. Rullande omsättning på årsbasis nu dryga 100 mkr. Bolaget växer så det knakar och är riktigt kaxigt. Tror man kommer fortsätta göra förvärv och man utstrålade nyligen stor självsäkerhet i fin artikel i Dagens Industri. Bolaget gör förvisso förluster efter omstruktureringar men var inget annat att vänta efter deras ruskiga tillväxttakt. Men de har ett mkt intressant tillväxtsfokus och de siktar högt, i en bra bransch.
H1-aktien är minst 50 % för billig. Tillväxtbolag brukar uppskattas av börsen och jag tror H1 kommer få sin uppvärdering snart. Handlas på Aktietorget. Aktien handlas idag kring 4,50 kr. Har varit uppe på 5,80 kr som högst senaste året. Dålig likviditet i aktien gör att avsluten spretar lite. 50 % plus från dagens nivå skulle innebära cirka 6,75 kr. Det motsvarar ett börsvärde på knappt 50 miljoner kr. Det låter väl ändå ganska rimligt för ett bolag som idag har en årsomsättning på drygt 100 miljoner kr och ändå lovar därutöver “mycket god tillväxt” under 2010?
KRAFTIGT ÖKAD OMSÄTTNING OCH STARKT OPERATIVT KASSAFLÖDE!
“Koncernen har under perioden vuxit mycket kraftigt. Vi har genom förvärv etablerad oss geografiskt i startegiskt viktiga regioner och på nya marknader. H1 har under perioden kraftigt stärkt sin position och sitt erbjudande på den Nordiska marknaden helt i linje med ursprunglig strategi. Koncernens kraftiga tillväxt påverkar självklart vår lönsamhet kortsiktigt men ger oss ännu fler möjligheter att av egen styrka växa ytterligare samt skapa en god uthållig och långsiktig lönsamhet framåt”, säger Jörgen Larsson VD och koncernchef för H1
Koncernens omsättning har haft en mycket god utveckling och ökade med 59 % i jämförelse med föregående kvartal, vilket innebär att vi på årsbasis nu har en omsättningstakt på över 100 miljoner. Netto omsättningen uppgick till 21,7 MSEK vilket var en ökning med 72,5, % (9,1 MSEK) i jämförelse med samma kvartal föregående år (2009)
Resultatet förstärks successivt och koncernens bruttomarginal har varit relativt stabil på acceptabla nivåer under perioden. Resultatet påverkas dock av koncernens mycket snabba tillväxt i form av framförallt omstruktureringskostnader av gjorda förvärv. EBITDA resultatet för perioden uppgick till 841 TSEK och nettoresultatet till 9 TSEK inklusive omstruktureringskostnader som för perioden beräknas uppgå till 1,1 MSEK. Det operativa kassaflödet för perioden var starkt och uppgick till 1,2 MSEK.
Två stycken förvärv slutfördes under perioden, AG Bell där tillträde var 13/1 2010 samt tre stycken produktionsenheter från Anthill koncernen med tillträde 1/3 2010. Förvärven förstärker framför allt marknadsandelen inom segmenten svarsservice/växel, kundservice och teknisk support samt närvaron i region Västra Götaland samt i Norge och Estland. Gjorda förvärv ökar H1:s kundbas med cirka 350 stycken kunder och totalt har nu koncernen över 700 stycken kunder i sin kundstock. Bolagets bedömning är att nya affärer i kombination av gjorda förvärv fortsatt kommer att generera mycket god tillväxt men att lönsamheten fortsatt kommer belastas av omstruktureringskostnader relaterade till ovanstående förvärv under kommande kvartal 2010.
* Det första kvartalets omsättning uppgick till 21,7 MSEK
* Det första kvartalets bruttoresultat uppgick till 8,5 MSEK
* Det första kvartalets EBITDA resultat uppgick till 841 TSEK
* Det första kvartalets operativa kassaflöde uppgick till 1,2 MSEK