Eftersom Ben Bernankes tid som ordförande för FED närmar sig sitt slut spekuleras det i vem som ska ta över. Ett namn som nämns är Janet Yellen. Som investerare tror jag det är viktigt att försöka förstå hur centralbankschefer tänker. Duvor som Janet Yellen tänker enligt min fantasi ungefär så här:

”Att det finns människor med kompetens och arbetskapacitet som inte har ett jobb är ett slöseri är dålig utnyttjande av kapacitet. Dessutom är det en mänsklig tragedi att inte ha ett jobb.

Jag kan med vingslag göra så att tillgångar stiger i värde och att vissa branscher gynnas på bekostnad av andra. Det här tänker jag utnyttja för att nå mina mål. Mitt mål är att tolerera ett visst mått av inflation för att få ned arbetslösheten.

Lite pengar kan man ha på banken men mammas och pappas pengar har jag sedan länge sett till att de placerat i annat. Pengars värde minskar med 2-3% via inflation nu eftersom sparräntan är noll. Men samhället som helhet kommer gynnas av att vi får igång maskineriet så det är egentligen inget problem, någon kommer gynnas på annans bekostnad. Det här med pengar är ingen gudomlig rättvisa. Troligtvis gynnas de rika som äger många aktier lite mer av vår nuvarande riktning men poltikerna kan ju beskatta dem hårt och omfördela den vägen. Obama är ju redan på G med detta, han sköter sig bra.

Det finns de som oroar sig för att räntorna skulle stiga dramatiskt vilket medför press på ekonomin och staten. Om vi i FED inte lyckas pressa ned räntorna utan att finansiera alla underskott då har vi problem. Men det är nog lugnt för mina ekonomiska modeller säger inget om detta.”

Inget dramatiskt lär ändra sig framöver, man kommer stimulera så långt ögat når. Det kommer alltid vara den enklaste lösningen att driva på inflation och stjäla pengar från sparare. Ta pengar från de produktiva och ge till de oproduktiva. Dränera Main Street och skicka pengarna till Washington och Wall Street. Sen kommunicera till folket att problemen i samhället alltid är någon annans fel: spekulerare, frihandel, importtullar, onda företagare, onda miljardärer, ryssar, kineser …

Guld kan användas som inflationshedge men är egentligen en form av katastrofförsäkring för mig. Guld äger man primärt för att äga någonting om vi har en hel systemkollaps. Jag kan dra det i form av en släkthistoria. Min sambos farfar var en stor markägare i östra Europa men drevs på flykt av ryssarna och förlorade allt. Kanske ägde han lite guld som han kunde ta med sig och som gav honom en liten fördel när han startade om på nytt. Det är därför W. Buffett ej gillar guld för han anser det otänkbart att alla hans papperstillgångar skulle kunna tas ifrån honom – det finns inte i hans föreställningsvärld. Om det inte heller finns i din så gör dig inte besväret att köpa guld. Oroar man sig för inflation är det bättre att köpa aktier i ett superbt bolag med pricing power som t.ex. Coca Cola. Då får du också utdelningar och ett bolag vars vinster växer snabbare än världsekonomin medan du väntar på domedagen. Om det blir kraftig inflation kan man räkna med att värderingar blir väldigt wacko – det är först när ekonomin absorberat alla nytryckta pengar som värderingarna återfinner balans igen.

Historien med inflation är att folk aldrig lär sig. De med makt tror alltid att de hittat en helig gral som gör att de nu med pengatryckande kan få ekonomin att blomstra. Visst går samhället framåt men det beror främst på människans uppfinningsrikedom och teknisk utveckling. För en enskild individ är det inte så kul att på ålderns höst se alla sina pappersbesparingar gå upp i rök så att man med krökt rygg tvingas ut i samhället och ta förnedrande jobb för att få det att gå ihop. Det hände i Weimar. Klen tröst för dom då att det kanske var bättre för den tyska ekonomin att bli av med skulderna genom hyperinflation (att det troligtvis la grunden för Hitlers väg till makten är en annan historia). Men det är inget att oja sig om. Redan de romerska kejsarna insåg vilket maktmedel inflation är. Det enda man kan göra är att utbilda sig och sina barn och försöka parera eller dra fördel av att förstå hur makthavarna tänker. Sen med de pengar man tjänar bör man göra innerliga gärningar med ett gott hjärta!