Guideline är felvärderad

2010-02-17 06:18, Edited at: 2010-06-11 12:43

Guidelinekoncernen består av två delar, ett vinstdrivande tillväxtbolag, Malå Geoscience och ett rent förhoppningsbolag Guideline.
Det här har givit upphov till en felvärdering av koncernen Guideline, en felvärdering som naturligtvis kommer att rättas till förr eller senare.

Malå Geoscience säljer markradar över hela världen och går väldigt bra just nu.
Man har sedan tidigare ett amerikanskt dotterbolag och försäljningskontor i Kina och Malaysia.
Nyligen öppnades också ett försäljningskontor i Australien.
Malå kommer att göra en vinst i intervallet 8-10 MSEK i år ungefär.
Man kan jämföra med ett annat fint litet tillväxtbolag med internationell profil ,MSAB , som tjänar drygt dubbelt så mycket som MALÅ i år och värderas till 282 MSEK.
Malå borde värderas till knappt hälften AV MSAB, kanske 120 MSEK.

Sedan har vi förhoppningsdelen av Guideline.
Allra mest intressant där är grenen "Övervakning av hydraulisk bergsspräckning" som kan börja dra in stora pengar redan mot slutet av året.
Vi kan jämföra lite med en del andra förhoppningsbolag som inte lyckats tjäna pengar på sin verksamhet i någon större utsträckning:
C2SAT 220 MSEK
Biosensor 69 MSEK
Countermine 70 MSEK
Morphic 172 MSEK
Artimplant 101 MSEK
Obducat 212 MSEK

Bolagsvärdena varierar rejält och är mer eller mindre relevanta.
Normalt sett är det chansen till stora intäkter man försöker värdera.
Eftersom Guideline har chansen till stora intäkter redan inom 9-11 månader så borde börsvärdet idag vara minst 90 MSEK anser jag.

Totalt för Guidelinekoncernens båda delar får vi då en rimlig värdering i dagsläget på 210 MSEK.

Det absurda är att hela koncernen Guideline, med både Malå Geoscience och Guidelinedelen, nu i stället värderas till 87 MSEK.
Den här felvärderingen kan naturligtvis inte fortsätta i all evighet.
Förr eller senare kommer det att ändras.