I en numera försvunnen blogg föreslogs investeringar i div metallbolag på svenska börsen. Den ädlaste metallen av de alla är guld och har den egenheten att den i stort sett inte har något användningsområde förutom investering (tackor, smycken, mynt etc). Det mesta guld som till dags dato utvunnits finns därför också kvar. Avkastningen är ej beroende på mer eller mindre lyckade industriella beslut etc utan beror enligt min uppfattning i huvudsak på två faktorer; dels värdebeständigheten i en inflatorisk omvärld, och dels “oros-faktorn” d v s ju större oro i marknaderna desto fler väljer att investera i guld.
I vår del av världen betraktas guld närmast som en exotisk placering, medan i andra delar denna metall i århundraden varit ett praktiskt sätt att överföra välstånd mellan generationerna. Vad gäller större aktörer har västliga centralbanker numera snart sålt av större delen av sitt innehav, direkt eller som carry-trade, för att åstadkomma avkastning i form av utdelning eller ränta på kapitalet. Å andra sidan har nya välmående stater investerat sin nyvunna rikedom delvis i guld. En konspiratorisk tanke är ju dessutom att de statliga fonder som nu springer upp utifrån dessa länder delvis - i en “dollarsvag” miljö - kan ha för syfte att diskret omvandla dollarobligationer till guld, om man nu inte springer på en desperat storbank som behöver kapital.
Guldet har gått upp varje år sedan 2001 dock med stora svängningar. Hedge fonder och andra med stor köpkraft kan med ganska enkla medel manipulera den inte särskilt stora marknaden i båda riktningar, allt efter tycke och smak. Dock kan man ej stå emot den underliggande marknaden hur länge som helst och därför sker också grova korrigeringar med jämna mellanrum.
Att inflationen tar fart, både i US och Europa tror jag är ett sannolikt framtidsscenario. Således bör guldet (plus/minus eventuell manipulation) fortsätta stiga de närmaste åren. Fråga blir då dels om guldet kommer att stiga mer eller mindre visavi andra investeringar, och dels om man skall investera i befintligt guld direkt eller satsa på gruvor etc.
Guld i marken värderas idag synnerligen lågt. Dock krävs enligt min mening minst 10-15 utvinnings-bolag i portföljen för att få en acceptabel risk/reward. Såsom icke-expert på gruvaktier väljer jag därför bort detta alternativ. Återstår frågan om guld kan hävda sig mot övriga investeringar.
Då jag tror att oron i världen sannolikt ej kommer att minska den närmaste tiden tror jag denna faktor blir avgörande för att guldet även relativt sett kan glänsa i förhållande till övriga investeringar. Jag ser därför till att ha en relativt stor del av min portfölj investerad i guld.
PS: En guldtacka (London good delivery bar) väger 12,44 kg och säljes idag till ett kilopris om c:a 29,000 USD. Den ger ju visserligen viss status i bokhyllan men själv föredrar jag indirekta innehav, t ex via Central Fund på Kanadabörsen/DS