Glycorex - risk mot potential

2007-11-28 13:30, Edited at: 2010-06-11 10:52

För ett tag sen köpte jag lite aktier i Glycorex Transplantation, ett bioteknikföretag verksamt inom området organtransplantation. Deras huvudprodukt är Glycosorb som minskar risken för avstötning av transplanterade organ vid transplantation över blodgruppsgränserna. Njurtransplantationer anses ha den största potentialen. Produkten används, enligt årsredovisningen 2006, på 34 transplantationscentra i 13 länder (i huvudsak i Europa). Hittills har man inte redovisat något vinst, även om siffrorna tycks gå åt rätt håll, dvs de blir mindre negativa.

Man har lämnat in ansökan till FDA för godkännande av Glycosorb i USA. Detta har uppenbarligen varit en långdragen process med flera begärda kompletteringar.

Imorse när jag loggade in på Nordnet hade aktien fallit drygt 5 %. Nu är man van vid plötsliga rörelser i den, eftersom omsättningen är relativt liten och folk med stora innehav kan få för sig att köpa eller sälja. Jag reagerade därför inte alltför mycket förrän en stund senare när den fallit drygt 8 %. Vid närmare undersökning visade det sig att ett pressmeddelande med titeln "Ytterligare ett steg framåt i ansökningsprocessen i USA" släppts gällande ansökningsprocessen hos FDA. En snabb genomläsning visade positiv information, det går framåt, inga fler frågor har ställts. FDA önskar en sammanställning av allt material, och man utesluter inte möjligheten att ställa fler frågor. Nu skriver Glycorex dessutom att produkten använts i 40 tranplantationscentra i 14 länder, en ökning sen årsrapporten.

Enligt de diskussioner jag följt sporadiskt på olika aktieforum väntar man på ett godkännande från FDA, så detta pressmeddelande var i själva verket ett besked om förlängning på denna väntan. Alltså är det väl inte alltför spekulativt att förmoda att det var de som spekulerar på kort sikt, eller de som inte orkar vänta mer, som gick ur idag.

Jag köpte aktien för jag tycker det verkar vara en bra och unik produkt, det måste bara vara bra att förbättra transplantationsmöjligheter! Konkurrensen som finns tycks vara i form av andra metoder. Risken nu tycks framförallt vara den begränsade produktionskapaciteten, samt beroende av kompetent personal. Ja, och så vanliga risker att det kanske helt enkelt dyker upp oväntade resultat, så'nt känner man ju till när man jobbar med utveckling, eller en finansiell kris om det tar längre tid än väntat att öka produktion och försäljning. Ny konkurrens är också en risk.

Och det aktualiserar ju min egen strategi ... vilken är den egentligen? Hur länge är jag beredd att vänta? Jag kunde glömma investeringen i några år och låta den arbeta bara. Men jag kunde också låta pengarna jobba i något med bättre förväntad avkastning på kortare sikt. Varför ska jag låta pengarna ligga och skvalpa kanske flera år i Glycorex innan de ger riktig utdelning, när de kunde arbeta bättre i andra aktier?

Problemet är ... att jag kommer aldrig kunna pricka precis rätt tid att gå in för maximal avkastning, och så den tillkommande risken att jag väljer något annat som inte alls går så bra som jag tänkt.

Jag anser att de senare riskerna, med tanke på mina ännu så länge begränsade kunskaper, är större än att låta pengarna ligga kvar i Glycorex Transplantation. Och de pressmeddelanden som kommit senare under dagen, om Glycorex Transplantations integration med Glycorex AB känns i alla fall inte negativt, även om jag inte helt förstår detaljerna kring det.

Men ytterligare en risk finns, som får mig att inte slappna av och vila helt ... När jag läser årsredovisning och pressmeddelanden håller jag hela tiden i huvudet att företagsledningen ger den bild utåt som den vill ge, en så bra bild som möjligt naturligtvis. Jag läser det som finns att läsa, jag har inte någon ytterligare information inifrån företaget. Jag känner inte till hur skicklig företagsledningen är, hur skickliga de och personalen är som forskare, mer än det resultat jag ser från redovisningar, artiklar och externa analyser. Jag ser i årsredovisningen att siffrorna tycks gå åt rätt håll. Men jag vet inte riktigt om de går i den takt som man förutsagt från företagets sida.

Men just idag tar jag den risken också, jämfört med det jag tror är enorm potential. Jag ligger kvar och avvaktar. Kanske jag till och med köper mer.