Gaming Corps spelsläpp, ser 50% uppsida till 16,3 kr.

2016-02-01 08:47, Edited at: 2016-02-01 11:04

Gaming Corp blev slaktad på börsen iom lansering av sitt nya spel, marknaden var inte nöjd med marknadsföringskampanjens start och straffade för det bolaget med en kursnedgång på 20%.
Många är plöttsligt experter inom gaming och marknadsföring, alla verkar veta bäst och kan redan nu bestämma om det blir kanon eller kalkon.
Jag tänkte göra en egen prognos för hur jag tror försäljningen av The Descendant kommer gå och vilket värdet det tillför bolaget.

Vi fick veta att spelet finns och att det kommer kosta 14,99$. I dagsläget är det helt omöjligt att säga om The Descendant kommer bli en hitt eller inte. Jag har gjort en försiktig prognos utefter detta och räknar med att uppdatera den både en och två gånger fram tills spelsläpp.

Nu kollar vi om spelet kommer ha möjlighet att dra in lite cash.

Jag räknar med moms på 20% vilket är ganska högt räknat men "better safe then sorry".Presale sköter GCOR i egen regi via hemsida där man förbeställer och betalar spelet, man får sedan närmare release en nyckel till steam att ladda ned spelet och eftersom steam står för själva nedladdnings möjligheten så tror jag att man ska förvänta sig att dem tar en liten del av inkomsterna redan i presale. Sedan är standard för steam att dom tar 30% när man köper via deras plattform.

Presale varar bara fram till spelsläpp dvs 23 feb, jag tror GCOR har ett ess i rockarmen och lyckas få iväg en del spel nu i början. Episode spel som The Descendant är brukar bli populärare och populärare och därför räknar jag med att försäljningen stiger ju fler episoder som släpps. Iom att Q2 börjar så kommer också reorna dra igång. 5 episoder är bekräftade och jag räknar med att man hinner få ut 1 episode var 3e månad. GCOR har själva sagt att man planerar att släppa på 2-3 månader men i spelvärden är ju ingenting säkert. Jag tror dock att dom vill hinna få ut episode 3 innan steam sommar rean drar igång så jag tror att man hinner få ut de 3 första episoderna innan semestern. Ju längre tiden går så tror jag vi kommer få se högre rea på season budlen och det kommer dra upp försäljningen rejält.

I min prognos ger The Descendant en total bruttointäkt till GCOR på ca 37,4 Mkr under 2016 och Under hela säsongens release tid ca 47 Mkr.

I senaste kvartalsrapporten går det att läsa att bolaget haft kostnader på ca 8Mkr. Störst del av kostnaderna bör ju gå på gaming sidan eftersom det är den biten vi investerare iaf vet har kommit längst. Jag räknar att gaming står för 75% av bolaget kostnader och 25% ligger på gambling sidan. Det betyder att efter kostnader så skulle spelet ge en bruttovinst på ca 13,4 Mkr, Ca 10,4 efter skatt. Det finns ett skattemässigt underskott i GCOR på 16,4 Mkr att utnjyttja om ledningen skulle vilja. Jag väljer dock att räkna med vanlig bolagsskatt på 22% för att säkersätlla att det är en långsiktig rättvis värdering.

Om vi använder oss av pe 15, 20 och 25 så ger det ett bolagsvärde på.

Pe 15 = 156 Mkr
Pe 20 = 208 Mkr
Pe 25 = 260 Mkr

Aktie kurs på 16,3kr , 21kr och 27,2 kr/aktie.

Första målet för kursen sätter jag därför till 16,3 kr på kort sikt.

/Takeo