F2M målkurskalkyl 2008
2008-03-10 08:50, Edited at: 2010-06-11 11:12Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Min kalkyl för Free2Move målkurs 2008 8.30-15.70 kr, senast betalt 7 mars 4.19 kr
En ganska försiktig eller rimlig uppskattning av Free2moves utsikter för 2009 innebär t ex att de efter en tillväxt på omkring 70-90 % om året 2008 och 2009 omsätter 35-44 Mkr 2009 med en vinstmarginal på 10-15 %, motsvarande 0.40-0.75 kr/aktie. Skalfördelarna vid tillväxt förbättrar vinstmarginalen. Med tanke på rakettillväxten är ett p/e-tal på minst 25 motiverat även inkluderande småbolagsrabatt, vilket med 6.31 M aktier motsvarar en målkurs på 10-18.8 kr 2009. Med 20 % avkastningskrav per år innebär det en diskonterad målkurs 2008 på 8.30-15.70 kr, dvs ungefär 2-4 ggr aktiekursen 7 mars. F2M har alltså en oerhört bra kurspotential till ett bedömt utmärkt risk/reward på kurser kring 4-5 kr.
Den genombrottsorder Free2move tillkännagjorde 7 mars motsvarar ca 8 % av årsomsättningen 2007. Det skedde dessutom på en ny stor marknad dvs USA och med en kund där uppföljsorder sägs kan komma. Med minst 11 Mkr redan nu i kända order att beta av i orderboken kommer omsättningen H1 2008 sannolikt växa ännu snabbare än i kalkylen ovan , eller med omkring 100 % dvs till knappt 13 Mkr eller möjligen lite högre än så. Resultatet bör vändas till vinst.
Free2move har dessutom i nuläget en offert ute att leverera ett utvärderingssystem för hantering av sopcontainers. Systemet baseras på Free2moves aktiva RFIDsystem och deras positioneringssystem G.A.P.S. Totalt ordervärde är över 20 Mkr om beställaren väljer Free2move som leverantör i stället för det andra företaget som också konkurrerar om ordern. Om det blir Free2move som får denna stororder motsvarar det mer än 165 % av hela 2007 års försäljning, och aktien skulle direkt skena uppåt, och min egen ovan för 2008 kalkylerade målkurs övre gräns skulle kunna överträffas eftersom redan vinsten 2008 i det läget troligen skulle överstiga prognosen ovan även för år 2009. Pga längre offerttider för större order kommer det sannolikt dröja ett tag innan besked om denna stororder har erhållits.