Fed sänkte styrräntan 25 punkter ikväll, vilket tydligen var den mest förväntade åtgärden. Ett rejält ras på börsen i USA blev resultatet.
Begreppet “förväntan” har en intressant betydelse i finansvärlden, liksom i en del andra världar. I ytterligare andra världar brukar man bli glad när förväntningar uppfylls. Det är något positivt. Uppfyllda förväntningar i finansvärlden innebär i själva verket besvikelser.
Det är som när den kräsne matgästen, blasé av att äta på Michelinstjärnprydda krogar, kommer in på restaurangen som just uppgraderats i senaste utgåvan av Guide Michelin, och förväntar sig att få sitt gourmetlystmäte tillfredsställt. Han får en välkomponerad meny, vällagad mat, perfekt avpassat vin. Precis som han förväntat sig. Precis det, och inget mer. Han går därifrån besviken.
Barnen på julafton förväntar sig gran, tomte och en massa klappar. De förväntar sig alla leksaker de har önskat sig. De sliter upp allt, slänger grejerna i hög och konstaterar att det var precis vad de önskat sig. Men inget mer.
Aktörerna på aktiemarknaden ger sken av rationella förväntningar, baserade på bedömningar av makroekonomi, fundamentala och tekniska analyser, beräkningar av inflation, statistik på arbetslöshet, bostadsbyggande, konsumtion, inköpschefsindex. Det man får är det man förväntat sig för att ekonomin och tillväxten ska tuffa vidare på ett balanserat sätt: en räntesänkning med 25 punkter.
Men alla har de en sak gemensamt, de vill inte bara ha sina förväntningar uppfyllda. De vill bli överraskade! Överväldigade! I alla fall för stunden.
När de sedan kommer hem, och sansar sig, tänker rationellt, så var ju allt ganska bra. Maten var gudomligt god, julklapparna hur roliga som helst, och den där sänkningen på 25 punkter var ju faktiskt precis vad som behövdes just nu.
Men i stunden är det inte de rationella avvägandena vi vill ha bekräftade, det är den euforiska känslan av att bli överväldigade vi är ute efter. Kickar.
Jag undrar vilket besked som skulle ha fått USA-börsen att inte rasa idag. 50 punkter skulle fått börsen att sluta på noll? Och ett optimiskt uttalanden om ekonomin eller framtida åtgärder skulle fått den på plus? Eller var detta efterlängtade Fed-möte ett antiklimax som med vilket besked som helst fått luften att gå ur en stund i pur lättnad att väntan var över?