Kan Epicept nå 1,58 % av världsmarknaden via IDIS som försäljningskanal?

2009-10-29 15:17, Edited at: 2010-06-11 12:30

Hej!

Vi närmar oss Q3-rapporten för Epicept och det börjar bli intressant att fundera på hur en eventuell försäljning via IDIS kan se ut genom det så kallade namened patient programmet.

I mitt räkneexempel har jag utgått från att Epicept de sex kommande kvartalen inklusive Q3 kommer att nå 4 200 patienter. Givetvis är detta en gissning från min sida, det kan både bli fler och färre.

Jag räknar med att Epicept når fler och fler patienter de kommande kvartalen till följd av att Ceplene blir mer känt världen över som behandlingsform samt att Ceplene tas in i de nationella riktlinjerna för behandling i flera Europeiska länder, Japan, Australien, Israel, kanada, mfl.

Om vi tänker oss den här kurvan med nya patienter per kvartal:

Q1200Q2400Q3600Q4800Q51000Q61200Summa: 4 200 patienter

Pris per patient och cykel: 3 150 Euro. Jag har i tabellearna nedan för respektive kvartal även räknat om intäkten till dollar.

Antal cykler: 10

Bortfall:
Trots att patienterna behandlas med Ceplene och Il2 blir det ett bortfall, dvs. en del av patienterna får återfall under behandlingen. Detta syns i procentsatserna nedan över hela behandlingsperioden.

Intäkterna ackumuleras hela tiden eftersom det hela tiden tillkommer nya patienter varje kvartal samtidigt som det blir ett bortfall. Det blir därmed allt fler patienter som får behandling samtidigt enligt nedan.

Q1 200 (nya pat) euro 630 000 kr
dollar 927 624 kr

euro 594 972 kr 94,44%
dollar 876 048 kr

euro 559 944 kr 88,88%
dollar 824 472 kr

Ackumulerat resultat, euro: 1 784 916 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 2 628 144 kr

Q2 400 (nya pat) euro 524 916 kr 83,32%
dollar 772 896 kr

euro 489 888 kr 77,76%
dollar 721 320 kr

euro 1 260 000 kr 100%
dollar 1 855 248

euro 1 189 944 kr 94,44%
dollar 1 752 096 kr

euro 1 119 888 kr 88,88%
dollar 1 648 944 kr

Ackumulerat resultat, euro: 3 324 636 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 6 750 504 kr

Q3 600 (nya pat) euro 454 860 kr 72,20%
dollar 669 744 kr

euro 454 860 kr 66,64%
dollar 669 744 kr

euro 1 119 888 kr 88,88%
dollar 1 648 944 kr

euro 979 776 kr 77,76%
dollar 1 442 640 kr

euro 1 890 000 kr 100%
dollar 2 782 871 kr

euro 1 784 916 kr 94,44%
dollar 2 628 144 kr

euro 1 679 832 kr 88,88%
dollar 2 473 416 kr

Ackumulerat resultat, euro: 8 364 132 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 12 315 504 kr

Q4 800 (nya pat) euro 384 804 kr 61,08%
dollar 566 593 kr

euro 839 664 kr 66,64%
dollar 1 236 337 kr

euro 1 469 664 kr 77,76%
dollar 2 163 961 kr

euro 1 469 664 kr 66,64%
dollar 2 163 961 kr

euro 2 520 000 kr 100%
dollar 3 710 495 kr

euro 2 379 888 kr 94,44%
dollar 3 504 192 kr

euro 2 239 776 kr 88,88%
dollar 3 297 888 kr

Ackumulerat resultat, euro: 11 303 460 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 16 643 426 kr

Q5 1000 (nya pat)

euro 349 776 kr 55,52%
dollar 515 017 kr

euro 769 608 kr 61,08%
dollar 1 133 185 kr

euro 1 679 832 kr 88,88%
dollar 2 473 416 kr

euro 1 154 412 kr 61,08%
dollar 1 699 778 kr

euro 2 099 664 kr 83,32%
dollar 3 091 584 kr

euro 1 959 552 kr 77,76%
dollar 2 885 281 kr

euro 3 150 000 kr 100%
dollar 4 638 119 kr

euro 2 974 860 kr 94,44%
dollar 4 380 239 kr

euro 2 799 720 kr 88,88%
dollar 4 122 360 kr

Ackumulerat resultat, euro: 16 937 424 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 24 938 979 kr

Q6 1200 (nya pat)
euro 315 000 kr 50%
dollar 463 812 kr

euro 699 552 kr 55,52%
dollar 1 030 033 kr

euro 1 154 412 kr 61,08%
dollar 1 699 778 kr

euro 1 679 328 kr 66,64%
dollar 2 472 674 kr

euro 1 819 440 kr 72,20%
dollar 2 678 977 kr

euro 2 449 440 kr 77,76%
dollar 3 606 601 kr

euro 2 624 580 kr 83,32%
dollar 3 864 481 kr

euro 3 359 664 kr 88,88%
dollar 4 946 832 kr

euro 3 569 832 kr 94,44%
dollar 5 256 287 kr

euro 3 780 000 kr 100,00%
dollar 5 565 743 kr

Ackumulerat resultat, euro: 21 451 248 kr
Ackumulerat resultat, dollar: 31 585 218 kr

Diskussion

Är ovan resonemang realistiskt? Jag vet inte, sannolikt ingen annan heller utom möjligen IDIS och Epicept. Den totala intäkten enligt ovan under perioden blir summerat 94 861 774 dollar. Om vi antar att Epicepts avgift till IDIS är 25% så blir intäkterna till Epicept exklusive övriga försäljningsomkostnader 71 146 331 dollar.

Enligt Jack Talley, VD för Epicept är dagens burn rate på ca. 1,5 miljoner dollar per månad, dvs. 4,5 miljoner dollar per kvartal. Om ovan beräkning har något med verkligheten att göra så blir alltså Epicept kassaflödespositiva redan i början av Q1 2010, se intäkterna för Q2 ovan.

Är ovan marknadspenetration rimlig? Om ja, vad ska de med ett partneravtal till för den europeiska marknaden?

Slutligen så bedömde Epicept de totala intäkterna för den europeiska marknaden vid toppförsäljning till ca. 200 miljoner dollar. Detta förslag ligger 110 miljoner dollar under deras prognos efter ett och ett halvt år och med ett pris på Ceplene som ligger 25 000 dollar över det prognosticerade priset vid den tiden. Utifrån detta bör Epicepts prognos justeras upp väsentligt när hårda fakta kommer på bordet, förhoppningsvis i Q3 - rapporten.

mvh

el julio