Ett frågetecken hos EpiCept

2010-03-23 13:48, Edited at: 2010-06-11 12:51

EpiCept omgärdas väl ungefär av lika många frågetecken som utropstecken, därav den skrala kursutvecklingen. Ett frågetecken som jag ofta grubblar på är analysföretaget Datamonitors prognos för smärtlindringskrämen NP-1.

I deras analys för marknaden för neuropatisk smärta som de släppte 2008, uppskattade de att NP-1 inom marknaden för topisk neuropatisk smärta skulle nå en peak-försäljning på 145 MUSD år 2017, vilket motsvarade en beräknad marknadsandel på hela 40 procent. Denna prognos frontalkrockar ju med EpiCepts egna estimat där den gode Jack Talley ofta varit rejält munvig och prognosticerat att smärtlindringskrämen har potential att bli en blockbuster, alltså med en försäljning på över 1 miljard USD. Och ännu mer krockskadad riskerar man ju att känna sig eftersom Datamonitor i så fall beräknar hela marknaden för topisk neuropatisk smärta till endast 362 MUSD.

Datamonitor bedömde dock 2008 att försäljningen skulle kunna bli högre ifall salvan tar sig igenom flera fas III-studier och om EpiCept lyckas hitta en stark strategisk partner. Dock så är ju skillnaden mellan 145 MUSD och 1 miljard oroväckande stor och självklart mullrar varningsklockorna då förtroendet för ledningen i EpiCept är mycket lågt, pga att Talley oftast utfört mer snack än verkstad. Dock bör vi även ha i bakhuvudet att EpiCepts målsättning är att NP-1 skall kunna slå igenom som kombinationsbehandling tillsammans med preparat som tas oralt vilket då skulle höja marknadspotentialen.

Men frågetecknet finns dock ändå kvar tack vare att vi ännu endast har bra datan från indikationen PHN och frågetecknet växte även en aning i december då Datamonitor släppte sin nya rapport "Neuropatic Pain - Brighter future for pipeline drugs while current brands downgraded". Den kostar 15 000 USD att ladda ner så jag har dock inte läst den men i abstractet skruvar överraskande analysföretaget ner försäljningsprognosen för NP-1, pga att de estimerar ett lägre pris för salvan än tidigare. Så vem skall vi nu kunna lita på?

Med en mindre marknad lär ju EpiCept knappast kunna ro hem någon större upfront, vilket bolaget har behov av. Och framförallt, om Talley talar i nattmössan gällande försäljningspotentialen för NP-1, hur ligger det då till med Ceplene?

Det finns en oskriven lag gällande prognoser från forskningsbolag - Dra bort hälften av vad VD estimerar och du kommer att närma dig sanningen! Det behöver dock inte bli så men som småsparare tror jag att det för säkerhets skull är bra att ha detta i bakhuvudet så att du inte slänger dig över köpknappen i eufori, bara för att du snuddat vid räknesnurran och märkt att aktien ser urbillig ut.

Personligen hoppas jag dock att EpiCept lyckas finna en partner till NP-1 och att upfront landar vid liknande nivå vad Durect fick vid utlicensieringen av smärtlindringsplåstret Eladur, alltså 20 MUSD. Men det finns ju som sagt några frågetecken som behöver rätas ut och smärtlindringskrämen har ju ännu en lång väg att vandra innan den når marknaden och därtill sannolikt en krokig väg till peak-sales, pga att de finns konkurrens.