Epicept och EU BIG FIVE!

2010-05-03 22:18, Edited at: 2010-06-11 12:56

Disclaimer: Jag gick plus rätt bra förra året vilket jag fick sota för i årets deklaration. Jag skyller dock detta mest på tur och inget annat. Fatta därför erat eventuella köp av Epicept på andra grunder än min rekommendation.

Nedan blogg kommer att belysa hur läget ser ut för Epicept avseende Ceplene och den kommande försäljning som följd av marknadsgodkännandet 2008. Nu inleds försäljningen av Ceplene med start i UK.

**EU - BIG FIVE

Förutsättningar:** Samtliga intäkter redovisas i dollar
Epicepts royalty har satts till 25%
Andelen potentiella patienter har erhållits från officiell statistik
Andelen tillgängliga patienter har beräknats från Epicepts hemsida

Land: UK
Totalt antal patienter: 2 641
Marknadsandel: 80%
Tillgängliga för behandling: 2 113
Peak sale, antal patienter: 1 109 (52,50%)
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 43 259 580 dollar
Royalty till Epicept: 10 814 895
Land: Tyskland
Totalt antal patienter: 3 612
Marknadsandel: 80%
Tillgängliga för behandling: 2 890
Peak sale, antal patienter: 1 517 (52,50%)
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 59 164 560 dollar
Royalty till Epicept: 14 791 140

Land: Frankrike
Totalt antal patienter: 2 648
Marknadsandel: 80%
Tillgängliga för behandling: 2 118
Peak sale, antal patienter: 1 112 (52,50%)
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 43 374 240 dollar
Royalty till Epicept: 10 843 560

Land: Spanien
Totalt antal patienter: 1 765
Marknadsandel: 70%
Tillgängliga för behandling: 1 236
Peak sale, antal patienter: 649 (52,50%)
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 25 296 863 dollar
Royalty till Epicept: 6 324 216

Land: Italien
Totalt antal patienter: 2 544
Marknadsandel: 70%
Tillgängliga för behandling: 1 781
Peak sale, antal patienter: 935 (52,50%)
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 36 461 880 dollar
Royalty till Epicept: 9 115 470

Peak Sale EU-BIG FIVE: Meda Epicept 207 557 123 51 889 281

I avtalet för Ceplene fick Meda även rättigheterna till Kina, Japan och Australien. I dessa länder måste Meda söka marknadsgodkännande precis som Epicept behövde göra i EU. När/om Ceplene godkänns ser det ut så här för de två stora länderna Kina och Japan:

Land: Kina
Totalt antal patienter: 56 920
Marknadsandel: 20%
Tillgängliga för behandling: 52,50%
Peak sale, antal patienter: 5 977
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 233 087 400 dollar
Royalty till Epicept: 58 271 850

Land: Japan
Totalt antal patienter: 5 580
Marknadsandel: 80%
Tillgängliga för behandling: 52,50%
Peak sale, antal patienter: 2 344
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 91 400 400 dollar
Royalty till Epicept: 22 850 100

Till våren 2011 kan Epicept få Ceplene godkänt i USA. Vad detta kan ge ser ni nedan:

Land: USA
Totalt antal patienter: 12 869
Marknadsandel: 70%
Tillgängliga för behandling: 52,50%
Peak sale, antal patienter: 4 729
Pris/årsbasis: 39 000 dollar
Peaksale: 184 444 943 dollar

Vad ett godkännande på den amerikanska marknaden kan förstås inte överskattas. Våren 2011 kommer därför att kräva stora mängder valium för att stå ut med.

Men låt oss backa till EU-big five. Peak sale enligt mina beräkningar ligger på nästan 52 miljoner dollar. Epicept har idag en årlig kostnad om ca. 20 miljoner dollar. EU-big five innerbär således att bolaget går ordentligt med vinst bara via dessa fem länder. Sedan tillkommer de "mindre" europeiska länderna till detta som ytterligare utökar den potentiella vinsten.

Det går förstås att laborera fram och tillbaka med tänkbar marknadsandel, royalty, etc. Här har jag räknat på 25% för Meda-dealen.

Bortfallet har jag utgått ifrån Epicepts senaste PowerPoint där de räknar på maxanalet patienter vid peaksale. Procentuell blir det 52,5% av antalet "nya" patienter i remmission. Lite grovt kanske men dock.

Att antalet tillgänliga patienter blir 52,50% får jag fram via Epicepts senaste PowerPoint där de beskriver den amerikanska marknadens marknadspotential, se slide 23: http://files.shareholder.com/downloads/EPCT/767563705x0x135023/19A43C2D-E79B-4FFA-A4D5-EFF079900906/0907-Corporate_Presentation.pdf

Bloggen visar att säljmaskinen Meda med en av 2000-talets bästa VD:s kommer att göra Epicept till ett vinstdrivande företag, bara via EU-big five men det kommer att ta två till tre år att nå dit. Frågan är hur lång tid det tar att nå break-even via Ceplene? Ett år? Två år?

På vägen kan det vara värt att nämna de milstolpar som faller ut på vägen. Vid 50 miljoner dollars försäljning faller 10 miljoner ut till Epicept och vid 100 miljoner dollar faller ytterligare 20 miljoner ut till Epicept. Detta är alltså hälften av ovan beräknade intäkt. Där har vi kanske svaret.

Bonusländer är förstås Kanada, Kina och Japan. Särskilt Kina och Japan kan innebära enorma intäkter vid godkännande. Men där är inte färdigborrat ännu och det är alltså för tidigt att räkna hem några intäkter därifrån.

Det skrivs bloggar om andra bioteknikbolag men de flesta är långt ifrån intäkter, till och med ett godkänt läkemedel. Epicept är inte där längre. Epicept står på startlinjen. Snubbla nu inte på den och kliv på i ett historiskt bra läge.

Med vänlig hälsning

el julio