Omsättningen landade på 16,5 MSEK vilket är knappt 1,5 MSEK lägre än i Q3 förra året (Q1-Q3). Rörelseresultatet blev ca – 1,1 MSEK vilket är 900 TSEK bättre än förra året trots omsättningsminskningen. Dock finns som jag skrev efter Q2, inga avskrivningar med i år. Jag vet inte varför man inte gör avskrivningar, men eventuellt kan man resonera som så att man vidareutvecklar produkterna i och med att man gör om dem till plast och därigenom skjuter på avskrivningarna. Att de immateriella tillgångarna ökat sen årsredovisningen 2011 tyder på att det är så anser jag. Med samma avskrivningar som förra året hade vi haft ett liknande resultat som i Q3 2011 (utan hänsyn tagen till aktivering av utvecklingskostnader).

I och med att bolaget skriver att man helt stoppat försäljningen av de patenterade produkterna sen i våras kan vi anta att nästan all omsättning härrör sig från kylskåpsförsäljning. Där har man också haft det något motigt. Som vi vet sen tidigare blev det stopp i kylskåpsförsäljningen till en av de största kunderna på grund av att de bytte kylgas i sina kylar, vilket Enjoy inte kunde leverera i början av året. Vidare skriver Enjoy i Q3-rapporten att de inte har kunnat lagerhålla kylskåp på grund av likviditetsbrist vilket också påverkat omsättningen negativt (Enjoy köper kylskåp från Klimasan som säljs på svenska marknaden, vilket binder kapital).

Vad är det då som jag anser vara positivt? Till att börja med fick Enjoy i november besked om att patent erhållits inom EU avseende Carushelf. Det var ju den produkten som utvecklades för att riktigt sätta dit Frigoglass efter att de gjort patentintrång på RotoShelf. Den kanske också var en bidragande orsak till f0rölikningen och samarbetsavtalet med Frigoglass. Så att ha fått patent på Carushelf är förstås väldigt positivt.

Vidare har Spendrups meddelat att man kommer köpa kylskåp till ett beräknat ordervärde på 15-20 MSEK under 2013. Där har man en bra bas för nästa år.

Nyemissionen fick vi reda på i ett PM i början av november, men den tas förstås upp i rapporten. En nyemission kan man ha olika åsikter om, men i nuläget handlas aktien i intervallet 1,20–1,40 SEK och Inlandsinnovation väljer att köpa aktier för 1,80 SEK i ett första läge och 2 SEK i ett senare läge. Under hösten konverterade även några huvudägare sitt konvertibellån till en kurs om 3 SEK, vilket innebär att dessa alltså anser företaget vara mer värt än vad marknaden gör. Att styrelseordföranden Anders Lidén och marknadsdirektör Jens Nisu (plus Loxysoft) väljer att gå med i nyemissionen ser jag också som positivt.

Att flera hyllmodeller nu är klara i plast och ska börja lanseras omgående är förstås också positivt. Det hade förstås varit trevligt att få information om något avtal med t.ex. HillPHOENIX eller Reitan, men förutsättningarna för dylika avtal bör rimligtvis ha ökat om produkterna nu finns i plast.

2012 blir alltså något av ännu ett förlorat år resultatmässigt för Enjoy, men med friskt kapital från en ny storägare och hyllorna färdigutvecklade i plast finns i alla fall förutsättningarna för att 2013 ska bli det stora genombrottsåret (äntligen). Detta innebär förstås att det blir något av upp till bevis för företaget nästa år. Med produkterna färdigutvecklade i plast bör i alla fall något av de avtal som det varit tal om att kunna signeras och försäljningen öka rejält. I alla fall om produkterna är så bra som företaget hävdar.

Med tanke på storägarnas och insynspersonernas agerande är mitt förtroende för bolaget fortfarande stort, men marknaden har som vanligt en annan uppfattning. Framtiden får utvisa om jag gjort rätt.

Som vanligt blir rekommendationen för den intresserade att gå till en butik och fråga butikspersonalen vad de anser om snurrande hyllor i kylskåpen.

Mvh /T