Enea vs IAR Systems
2012-05-28 16:33, Edited at: 2012-06-02 13:46Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Vilken aktie är mest köpvärd; Enea eller IAR Systems?
IT-bolagen Enea och IAR Systems har liknande verksamheter. De gör båda datorprogram för elektroniken som sitter i alla möjliga typer av apparater.
Enea (baserat i Kista) är lite större med 420 anställda och ett börsvärde på över 600 miljoner kr, medan IAR Systems (baserat i Uppsala) har 160 anställda och ett börsvärde kring 500 miljoner kr.
Båda bolagen har börskurser på ungefär samma nivåer och genererade ett resultat per aktie på ungefär samma nivåer under q1/2012, men IAR Systems hade klart bättre fart på intäkts- och resultattillväxten under kvartalet vilket gör att IAR Systems-aktien verkar vara den mest köpvärda av de två just nu.
Visst ska man inte tolka in alltför mycket i ett enskilt kvartal, men det är vad som finns att gå på just nu.
Enea pekar bla på att bolagets intäkter och resultat kan variera mycket mellan kvartal beroende på när storordrar erhålls och faktureras, vilket gör att Eneas synbara utveckling i så fall kan förbättras snabbt under kommande kvartal.
Enea har dessutom en större nettokassa i förhållande till börsvärdet än vad IAR Systems har.
-
Bolagens börskurser (i skrivande stund vid 16-tiden mån 28 maj 2012):
Enea: 35 kr
IAR Systems: 40 kr
Bolagens resultat per aktie under q1/2012:
Enea: 0,66 kr
IAR Systems: 0,62 kr
Bolagens tillväxt i resultat per aktie under q1/2012 (jämfört med q1/2011):
Enea: +2%
IAR Systems: +94%
Enea
Enea-aktien har tidigare berörts i bla ett blogginlägg (från 25 mars 2012) där den fick rekommendationen "långsiktigt köpvärd" vid dåvarande börskurs ca 45 kr: http://www.redeye.se/aktiebloggen/enea/enea-aktien-langsiktigt-kopvard
Nu ligger kursen i 35 kr men sedan det förra blogginlägget har dessutom en aktieutdelning på 8 kr/aktie skiljts av i apr 2012, så den jämförbara kursnivån är 43 kr motsvarande en kursnedgång på 4-5% sedan förra blogginlägget.
Bla har Enea sedan förra blogginlägget kommit med sin q1/2012-rapport 26 apr 2012, och den rapporten var väl i sig ingen kioskvältare precis.
-
Dock valde Nordea att efter den rapporten höja sin rekommendation för Enea-aktien från "köp" till "starkt köp" enl vad nyhetsbyrån Direkt skrev 27 apr 2012: http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1901237
Den dagen (27 apr 2012) handlades Enea-aktien i ca 35-39 kr men Nordeas rek kom väl egentligen 26 apr 2012 då Eneas q1/2012-rapport kom. Och den dagen handlades Enea-aktien i ca 35-38 kr. (Aktieutdelningen på 8 kr/aktie skiljdes av tidigare under apr 2012).
Nordeas starka köprek för Enea-aktien kom alltså då aktien handlades någonstans kring 35-39 kr.
Och den rekommendationen (från 26 el 27 apr 2012) kom efter att banken gett Enea-aktien riktkursen 50 kr i feb 2012 efter Eneas q4/2011-rapport: http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?newsArticleId=N1886499
Det var alltså innan aktieutdelningen på 8 kr/aktie skiljts av, så jämförbar riktkurs idag är väl i så fall 50 kr minus avskiljd aktieutdelning 8 kr = 42 kr (att jämföra med nuvarande börskurs 35 kr).
-
Så här blev Eneas q1/2012:
• Intäkter 117 miljoner kr (+3%)
• Rörelsemarginal 13% (upp från 12%)
• Resultat per aktie 0,66 kr (+2%).
Senast rapporterade 12 mån (apr 2011-mars 2012) hade verksamheten i princip nollresultat.
Dvs är aktien verkligen köpvärd med dessa förutsättningar då bolaget är värt så mycket som drygt 600 miljoner kr på börsen vid nuvarande börskurs 35 kr?
-
Enea hade ca 240 miljoner kr i kassan i slutet av mars 2012, och sedan dess har bolaget betalat ut aktieutdelningen på ca 140 miljoner kr. Så allt annat lika borde bolaget ha kvar ca 100 miljoner kr i kassan (att jämföra med bolagets börsvärde på drygt 600 miljoner kr).
IAR Systems
Det var klart bättre drag i IAR Systems q1/2012-rapport än i Eneas rapport för samma kvartal.
Så här såg IAR Systems q1/2012 ut:
• Intäkter 58 miljoner kr (+27%)
• Rörelsemarginal 14% (upp från 8% i q1/2011)
• Resultat per aktie 0,62 kr (+94%)
Dvs nästan samma resultat per aktie som Enea och nästan samma börskurs, men ändå så har IAR Systems klart starkare intäkts- och resultattillväxt.
-
En fråga är i vilken utsträckning IAR Systems intäktstillväxt i q1/2012 boostats av köpet av det amerikanska bolaget Signum Systems Corporation i sept 2011.
Så här skrev IAR Systems i ett pressmeddelande när Signum-förvärvet meddelades:
"Förvärvet bedöms ha begränsad finansiell effekt på IAR Systems under 2011 och bidra positivt till både omsättning och resultat från och med år 2012."
http://www.iar.com/Documents/pdf/prm/sv/599538.pdf
Signum hade dock bara ca 11 pers anställda vid förvärvstillfället, jämfört med att hela IAR Systems nu har ca 160 anställda. Och det viktigaste är IAR Systems kraftiga ökning av resultatet per aktie under kvartalet.
-
Dock är IAR Systems nettokassa lite mindre i förhållande till börsvärdet än för Enea:
• IAR Systems: nettokassa 31 miljoner kr (i slutet av mars 2012) vs börsvärde ca 500 miljoner kr (vid nuvarande börskurs 40 kr)
• Enea: nettokassa ca 100 miljoner kr vs börsvärde på drygt 600 miljoner kr
Men IAR Systems klart bättre intäkts- och resultattillväxt borde göra den aktien mer köpvärd just nu vid börskurs 40 kr än Enea-aktien vid 35 kr.
Till IAR Systems ovannämnda nettokassa kommer att bolaget har ägt drygt 600 000 av sina egna aktier motsvarande en ägarandel på 5-6% värd ca 25 miljoner kr vid nuvarande börskurs ca 39 kr för IAR Systems-aktien. IAR Systems har dock nu sålt av ca hälften av det aktieinnehavet: http://www.iar.com/Documents/pdf/prm/sv/671178.pdf
I praktiken uppgår alltså IAR Systems nettokassa (allt annat lika) nu till 50-60 miljoner kr (varav drygt 40 miljoner kr i cash och drygt 10 miljoner kr i kvarvarande egna aktier), att jämföra med bolagets börsvärde på 500 miljoner kr. Det är dock fortfarande en relativt sett mindre nettokassa i förhållande till börsvärdet än Eneas nettokassa.
Dessutom har IAR Systems sedan q1/2012-rapporten utbetalat en aktieutdelning på 1 kr/aktie motsvarande ca 12 miljoner kr. Det sänker bolagets nettokassa till drygt 40 miljoner kr (allt annat lika), jämfört med börsvärdet 500 miljoner kr.
-
IAR Systems ekonomiska mål (enl q1/2012-rapporten):
• intäktstillväxt 10-15%/år (exkl valutaeffekter)
• rörelsemarginal över 20%
Målen gäller långsiktigt som snittnivåer över en konjunkturcykel.
Enea verkar inte ha satt något intäktstillväxtmål i siffror, men ska enl årsredovisningen för 2011 nå en rörelsemarginal på 20% inom fem år.
Dvs IAR Systems mål verkar vara högre än Eneas, vilket i sig borde leda till högre värdering av IAR Systems-aktien?
Signaturen "marben" på Di.se:s aktieforum Börssnack uppger att IAR Systems vd Stefan Skarin sa i slutet på 2011 att IAR Systems mål är att nå en rörelsemarginal på 20% i slutet av år 2012 eller under 2013: http://borssnack.di.se/diseconf/Forum/ListMessages.aspx?forumid=1&ThreadID=2091346#msg14050207
Marben räknar dock med att IAR Systems kan få en marginalsvacka i q2/2012 pga offensiva satsningar och produktlanseringar, men en återhämtning igen i q3/2012 och q4/2012.
Enea har sagt att sitt mål med en rörelsemarginal på 20% inte kommer att nås under 2012.
Även om Enea inte har angett något intäktstillväxt-mål i siffror verkar bolaget ändå ha höga tillväxtambitioner enl vad Eneas vd Anders Lidbeck säger i bolagets årsredovisning för 2011 (som är daterad i mars 2012):
"Vår ambition under de kommande fem åren är att skapa ett globalt
programvarubolag med betydligt högre omsättning, hög lönsamhet, goda kassaflöden och med en stor andel återkommande intäkter.
Fokus kommer att vara på organisk tillväxt, men både strategiska och kompletterande förvärv kommer kontinuerligt att utvärderas."
Den "betydligt högre" omsättningen kan jämföras med att Enea hade intäkter på ca 450 miljoner kr senast rapporterade 12 mån (apr 2011-mars 2012).
Lidbeck betonar vidare i årsredovisiningen att Eneas utveckling kan variera kraftigt mellan kvartal och år beroende på när bolaget fakturerar stororders etc:
"Tillväxten kommer att variera under åren och mellan kvartalen, beroende
på när enskilda affärer inträffar och royaltyströmmarnas utveckling, som är
beroende av kundernas försäljningsvolymer."
Kan man tolka det som att q1/2012 var ett kvartal då Enea inte hade några direkta stora ordrar men att det kan komma kvartal framöver som ser betydligt bättre ut tack vare storordrar då?
Lidbeck fortsatt i årsredovisningen om Eneas rörelsemarginal:
"Rörelsemarginalen kommer under de olika kvartalen i perioden att variera i takt med tillväxten.
Vi har som målsättning att under denna femårsperiod nå en rörelsemarginal på 20 procent. Detta mål kommer vi dock inte att nå under 2012."
Dvs Eneas mål är att nå en rörelsemarginal på 20% först inom fem år.
Så här beskriver sig Enea i q1/2012-rapporten:
"Om Enea
Enea är ett globalt mjukvaru- och konsultbolag specialiserat på lösningar för kommunikationsintensiva produkter. Med 40 års erfarenhet är Enea världsledande på att utveckla system med höga krav på:
• tillförlitlighet
• tillgänglighet
• prestanda
Enea levererar kunskap och produkter som:
• kortar utvecklingstider
• minskar utvecklingskostnaderna
• gör systemen mer pålitliga för slutanvändarna.
Eneas industriexpertis omfattar:
• telekominfrastruktur
• mobiltelefoner
• medicinteknik
• fordon
• flyg.
Enea har kontor i:
• Europa
• Nordamerika
• Asien
och är noterat på Nasdaq OMX Nordic Exchange Stockholm AB.
För mer information besök www.enea.com eller kontakta oss på info@enea.com.
Enea®
Enea OSE®
Netbricks®
Polyhedra®
Zealcore®
är av Enea AB eller dess dotterbolag registrerade varumärken.
Enea OSE®ck
Enea OSE® Epsilon
Enea® Element
Enea® Optima
Enea® Optima Log Analyzer
Enea® Black Box Recorder
Enea® LINX
Enea® Accelerator
Polyhedra® Flashlite
Enea® dSPEED Platform
Enea® System Manager
Accelerating Network Convergence(TM)
Device Software Optimized(TM)
Embedded for Leaders(TM)
är Enea AB:s oregistrerade varumärken.
Alla rättigheter förbehållna. © 2012 Enea AB."
http://www.enea.se/Corporate/Press/Pressmeddelanden/Press-release/?item=661502
Dvs intressant att Enea uppger sig fokusera på datorprogram för elektronik i telekominfrastruktur, mobiltelefoner, medicinteknik, fordon och flyg.
-
Så här beskriver sig IAR Systems i sin q1/2012-rapport:
"Om IAR Systems
IAR Systems grundades 1983 och är en av de ledande leverantörerna i världen av mjukvara för programmering av processorer i inbyggda system.
Mjukvaran används av över 14 000 företag för att programmera processorer som styr produkter inom till exempel:
• industriautomation
• medicinteknik
• konsumentelektronik
• fordonsindustrin
IAR Systems tillför värde till organisationer som utvecklar inbyggda system.
Vi tillhandahåller verktyg och tjänster som gör att utveckling av inbyggda system blir:
• snabb
• effektiv
• pålitlig
Detta gör att våra kunder över hela världen kan leverera bättre produkter snabbare till sina marknader.
IAR Systems är noterat på NASDAQ OMX med tickern IAR."
http://www.iar.com/Documents/pdf/prm/sv/671178.pdf
Dvs intressant att IAR Systems uppger sig göra programvara för apparater (så kallade "inbyggda system") inom till stor del samma områden som Enea (bla medicinteknik och fordon), och att IAR Systems i stort sett nämner samma fördelar med sin programvara som Enea nämner för sin ovan.
-
Enea delar in sina programvaru-produkter i olika kategorier:
• operativsystem
• middleware
• verktyg
Eneas definitioner av kategorierna (enl bolagets q1/2012-rapport):
Operativsystem är ett datorprogram som utgör länken mellan datorns
maskinvara och de program som körs på datorn. Eneas operativsystem
används i inbyggda system som t.ex utgör delkomponenter
i telekomutrustning.
Middleware körs i bakgrunden och ser bland annat till att systemet
är avbrottsfritt, förutsägbart och skalbart.
Utvecklingsverktyg används för att utveckla programvaran som
körs på Eneas operativsystem.
Medan operativsystem svarar för över hälften av Eneas intäkter, så utgjorde middleware och utvecklingsverktyg av bara 7% respektive 3% av intäkterna under q1/2012. Relaterade tjänster svarade för över 30% av intäkterna.
Eneas produktnamn:
• operativsystem:
Enea OSE
Enea Linux
Enea OSEck
• middleware:
Enea Element
• utvecklingsverktyg:
Enea Optima
• övriga programvaru-produkter:
Enea Polyhedra (in-memorydatabas)
Enea Linx (hanterar kommunikation mellan olika kärnor på hårdvaruchipen)
Enea Netbricks
Enl Eneas hemsida:
"Enea är världens tredje största aktör inom realtidsoperativsystem
Eneas operativsystem återfinns inom så många basstationer och mobiltelefoner att fem miljarder samtal om dagen är beroende av Eneas teknik. Det gör Enea till världens tredje största aktör på marknaden som helhet."
http://www.enea.se/Corporate/Om-Enea/Om-Enea/
Och enl årsredovisningen:
"Realtidsoperativsystem (RTOS)
Ett RTOS måste vara förutsägbart med avseende på tid (till skillnad
från ett operativsystem till en PC eller en stordator där en beräkning
eller printerutskrift är korrekt även om den skulle bli klar några sekunder för sent).
Ett RTOS kan därför ha ansvar för kritiska system där en korrekt funktion
utförts i tid. Ett annat kopplat krav är att den förutsägbara tiden är tillräckligt kort för att klara av uppgiften, något som diskvalificerar de flesta vanliga operativsystem.
Marknadsstorlek
Marknaden för realtidsoperativsystem för inbyggda system och tillhörande
tjänster uppgick till ca 722 miljoner USD för 2010. Enea erhöll
under året en tredjeplats i världsrankingen, med en marknadsandel på
11,4 procent."
-
Mer om IAR System och dess produkter (enl bolagets årsredovisning för 2011 http://www.iar.com/Documents/pdf/rpt/sv/647834.pdf):
"IAR Systems är världens ledande oberoende leverantör av programvara
för programmering av processorer i inbyggda system.
Inbyggda system styr produkter inom till exempel:
• styr- och reglerteknik
• medicinteknik
• konsumentelektronik
• fordonsindustrin"
"Inbyggt system
Ett inbyggt (dator)system består av en eller flera mikroprocessorer med tillhörande kretsar samt den programvara som körs i systemet. Inbyggda
system styr funktionerna hos elektronikprodukter som:
• mobiltelefoner
• kaffeautomater
• kreditkortsläsare
• diskmaskiner
osv.
IAR Systems kunder utvecklar och marknadsför produkter som drivs av inbyggda system. Inbyggda system blir allt vanligare i produkter världen över, den s.k. digitaliseringstrenden."
• IAR Embedded Workbench®
IAR Embedded Workbench är en komplett
uppsättning utvecklingsverktyg som integrerar
utvecklingsprocessen i en programvara.
IAR Embedded Workbench innehåller:
> Editor för att skriva källkod.
> C eller C++ kompilator som omvandlar källkoden
till instruktioner till processorn.
> Assembler som bygger ihop olika mindre
programbitar till ett applikationsprogram.
> En debugger för att felsöka, testa och optimera
programmeringen.
SAMMA PROGRAMVARA FÖR ALLA PROCESSORER
IAR Systems programvara har stöd för 8-, 16- och 32-bitars processorer från alla stora processorleverantörer. Inget annat utvecklingsverktyg för inbyggda system fungerar med så många olika processorer. Med IAR Systems programvara kan kunden arbeta i samma miljö för alla processorer för deras nuvarande och framtida produkter.
"IAR Systems fortsätter sin satsning
på de mer avancerade systemen
baserade på 32-bitarsarkitekturer
(ofta ARM) och licensförsäljningen
för 32-bitarsteknologin står för
merparten av tillväxten (under 2011)."
"ARM • ARM Holdings plc är ett multinationellt företag som
licensierar en standard för processorer. Huvudkontoret
är beläget i Cambridge, Storbritannien. ARM är ett av de
största och snabbast växande företagen i branschen och
dominerar marknaden inom processorer för smarttelefoner,
men växer även inom andra segment."
• I-jet™ och JTAGjet™
IAR Systems erbjudande omfattar även kompletterande
hårdvarukomponenter. I-jet och JTAGjet
kopplar en processor till en PC och används när
programmeraren ska analysera och felsöka koden
i det inbyggda systemet. Det är ett realtidsverktyg
för utveckling av krävande applikationer och kan
integreras med IAR Embedded Workbench.
• IAR visualSTATE ®
IAR visualSTATE är en kompletterande programvara
som kan integreras i IAR Embedded Workbench.
IAR visualSTATE underlättar arbetet genom
att skapa en grafisk översikt av programmet med
direkt återkoppling på olika nivåer.
-
Enea är baserat i Kista och hade ca 420 pers anställda i slutet av mars 2012.
IAR Systems är baserat i Uppsala och hade ca 160 pers anställda i slutet av mars 2012.
Tillägg 29 maj 2012
Både Enea och IAR Systems kan ju sägas höra till de börsnoterade svenska högteknologiföretagen, och ett ytterligare sådant är Net Insight som bla berördes i ett tidigare blogginlägg (från 27 apr 2012) där Net Insight-aktien bedömdes vara "fullvärderad" vid dåvarande börskurs kring 2 kr.
Sedan dess har Net Insights börskurs fallit till drygt 1,70 kr och aktien kan fortfarande anses vara fullvärderad om man utgår ifrån bolagets nuvarande intäkter och resultat.
Dock kan det finnas skäl att lägga till ett "strategiskt värde" för att bolaget verkar ligga långt framme inom ett område som är hett, även om det ännu inte syns direkt i bolagets nuvarande intäkter och resultat.
Ny betraktelse av Net Insight och dess aktie nedan.
Från tråd på Di.se:s aktieforum Börssnack: http://borssnack.di.se/diseconf/Forum/ListMessages.aspx?forumid=1&ThreadID=2091762#msg14053787
Om varför Net Insight-aktiens börskurs faller:
Folk väntar väl på stororder som aldrig verkar komma, tex avseende Net Insights utrustning för digitala marksända tv-nät i hela länder?
Sedan kan man ju hävda att Net Insight (med sina 155 pers anställda i slutet av q1/2012) besätter världsledande kompetens inom datakommunikation och att bolaget därför har strategiskt viktiga värden som ej direkt syns i bolagets nuvarande intäkter och resultat. Tex kan den kompetensen leda till att Net Insight blir uppköpt av något annat bolag?
-
Bolagets ekonomiska utveckling de senaste kvartalen enl nedan.
Net Insights resultat per aktie uppgick till 0,12-0,13 kr de senast rapporterade 12 mån (apr 2011-mars 2012).
Utifrån det blir aktiens p/e-tal 14 med nuvarande börskurs 1,72 kr.
Dock hade Net Insight 185 miljoner kr i kassan i slutet av q1/2011 motsvarande nästan 0,50 kr/aktie.
Exkl nettokassan blir börskursen 1,25 kr och då blir p/e-talet 10, dvs då verkar aktien ganska billig.
Dock är resultatet per aktie på 0,12-0,13 kr exkl skatt eftersom Net Insight har skattemässiga förlustavdrag (på 126 miljoner kr per sista mars 2012).
Med nuvarande intjäningstakt tar förlustavdragen slut om 2-3 år och då kommer väl Net Insight att belastas med full skattesats (26%?).
Drar man bort full skatt redan nu blir Net Insights resultat per aktie ca 0,09 kr för senast rapporterade 12 mån, och då blir aktiens p/e-tal 13-14 (beräknat som börskurs 1,25 kr exkl nettokassan, delat med resultat per aktie 0,09 kr).
Dvs aktien är väl ganska fullvärderad vid ett p/e-tal på 13-14 och utan besked om några stororders på sistone?
-
Net Insights ekonomiska utveckling de senaste kvartalen:
Intäkter (intäktsförändring exkl valutaeffekter):
q1/2011: 67 miljoner kr (+24%)
q2/2011: 72 miljoner kr (+12%)
q3/2011: 75 miljoner kr (+2%)
q4/2011: 80 miljoner kr (-8%)
q1/2012: 77 miljoner kr (+17%)
Rörelsemarginal:
q1/2011: 4%
q2/2011: 11,5%
q3/2011: 21%
q4/2011: 20%
q1/2012: 7%
Resultat per aktie (förändring jämfört med samma kvartal året innan):
q1/2011: 0,01 kr (-94% pga positiv engångseffekt i q1/2010)
q2/2011: 0,02 kr (0%)
q3/2011: 0,04 kr (+33%)
q4/2011: 0,06 kr (+20%)
q1/2012: 0,01 kr (0%)
Bra att intäktstillväxten tog lite fart i q1/2012 efter ett dåligt q4/2011.
Dock synd att rörelsemarginalen blev så låg, men det kanske bara är säsongsmässigt för att q1 varje år är ett kvartal med låg aktivitet för Net Insight?
-
Vad gör egentligen Net Insight?
De gör väl elektronisk utrustning som möjliggör hög kapacitet och kvalitet i datakommunikationsnät, tex för tv-sändningar etc.
Enl Net Insights q1/2012-rapport:
"NET INSIGHT
Affärsidé och affärsmodell
Net Insights affärsidé är att
• utveckla
• marknadsföra
• sälja
produkter för publika och privata nät som transporterar medieintensiv trafik med krav på hög kvalitet.
Net Insights kunder drar nytta av möjligheten att lansera nya intäktsgenererande tjänster, samtidigt som de kan sänka sina investerings- och driftskostnader.
Intäkter genereras genom direkt och indirekt försäljning av:
• produkter
• licenser
• support
• underhåll
• installationstjänster
• utbildning
Strategi
Net Insights mål är att med god lönsamhet växa snabbare än marknaden i genomsnitt.
Net Insights tillväxtstrategi bygger på fem pelare:
1) segmentfokus
2) geografisk expansion
3) partnerskap med återförsäljare
4) samarbete med globala leverantörer av telekomutrustning
5) samarbete med tjänsteleverantörer
Värdedrivande faktorer
Net Insight drar nytta utav den generella ökningen av videotrafik såsom:
• högre konsumtion av mobil och bredbands-TV (Over-the-top-TV)
• användandet av fjärrproduktion och arbetsflöden på distans
• en bredare täckning av live evenemang
En viktig värdedrivande faktor är omställningen till nya typer av TV-format i TV- och mediaindustrin."
-
Videoklipp från 23 maj 2012 där Net Insights vd Fredrik Trägårdh presenterar bolaget: http://storm.zoomvisionmamato.com/player/nasdaqomx/objects/6d31zr9j/
Intressant det som Net Insights vd Fredrik Trägårdh säger i klippet om att Net Insights konkurrensfördel är utrustning för hantering av sändningar av video via datakommunikationsnät, vilket enl honom ställer mycket högre krav än sändningar av tal och data via datakommunikationsnäten.
Enl honom är det i hög utsträckning videosändningarna som nu driver utvecklingen av näten och intäkterna för nätägarna, vilket innebär en stor förändring jämfört med bara 4-5 år sedan. Dvs denna trend borde gynna Net Insight.
• Många tv-bolag äger egna nät för sina sändningar och behöver Net Insights utrustning till de näten.
• Dessutom svarar videosändningar numera för 80% av trafiken i de traditionella telekombolagens nät som bara är byggda för tal och data, så även dessa aktörer behöver Net Insights utrustning.
• Bolag som sänder tv via satellit behöver Net Insights utrustning för den delen av sändningarna som går via nät på marken.
• Och bolag som har nät för marksänd digital-tv behöver också Net Insights utrustning.
Enl Trägårdh är det fortfarande "dussintals och åter dussintals länder" som fortfarande ska byta från analog marksänd tv till digital marksänd tv, och enl honom vinner Net Insight "nästan alla ordrar" för sådana projekt.
Tillägg 2 juni 2012
Uppgift om att Net Insight ej längre inkluderas i börsindexet MSCI Sweden Small Cap sedan 1 juni 2012, vilket kan vara en förklaring till aktiens kursfall på sistone: http://borssnack.di.se/diseconf/Forum/ListMessages.aspx?forumid=1&ThreadID=2093040#msg14065787