Elektronikgruppen:
E-Gruppen - Gjord för drygt 10dagar sedan:
- VD drygt 27% med senast köp 2011-03-04
- Sencykliska
- VPA i Q4 2.65
- Högsta omsättning någonsin för ett enskilt kvartal. 269 miljoner kronor (178). Justerat för förvärv och avyttringar ökade omsättningen med 45 procent.
- För helåret blev resultatet efter skatt 17,2 miljoner kronor (-67,6)
- BV räknar med 15 % tillväxt vilket verkar extremt lågt satt… Och VPA på 4.5
- Bolaget borde vara värdet till åtminstone PE 10.
- PEG på 0,5 (33/4.5 = 7.33 / 15 )
2010
Q4 = 2.65 (-2.29) Nettoomsättningen låg på 269 miljoner kronor (178) = 51 %
Q3 = -0.34 (-2:01) Nettoomsättningen låg på 256 miljoner kronor (157) = 63 %
Q2 = 0.68 (-1:25) Nettoomsättningen låg på 213 miljoner kronor (186) = 14,5 %
Q1 = 0.08 (-6:53) Nettoomsättningen låg på 184 miljoner kronor (197) = -6%
Kraftig ökande vinst. Och ett snitt på omsättnings tillväxten 31% för hela 2010 jämfört med 2009. För endast Q3 och Q4 2010 ökade omsättningen med 57 %. Jag tror att BV tillväxt mål på 15 % är väldigt lågt satt och att åtminstone 25-30 % låter rimligare.
Vi leker med tanken att Q4 2.65VPA(2010) + 2011 Q1)1.2VPA, Q2)1.8VPA, Q3)1VPA = 6.65VPA. Vi antar att Q4 2011 blir bättre än Q4 2010 så borde det bli 3VPA för Q4. 2011 = 7VPA.
Aktiekursen är 33kr / 7 = PE 4.7. Även om jag är fel ute så är E-gruppen undervärderad. (Ganska så höga VPA jag räknar med)
Om vi skulle leka med tanken att det inte blir så bra: Q1+Q2+Q3+Q4 2011)0,1+0,78+0+3 = 3,88
33/3,88 = PE 8,5 (lågt räknat)
Så jag skulle mellan tummen och pekfingret med de jag vet ovan säga att PE för 2011 blir (vid kurs 33) mellan 4,7-8,5PE ganska så stor skillnad men det jag antar vid best/worst scenario.
Kortsiktigt ställer jag mig neutral(sälj). Pga dåligt med triggers.