ECB beslutade igår om att hålla kvar styrräntan vid 1%. Bundesbank Weber talade om att det inte finns något behov att sända signaler om högre räntor då inflationstrycket är så lågt som det är idag.

En räntehöjning är sålunda inte att vänta förrän det tredje kvartalet 2010 då ECB räknar med att inflationen kommer att tillta i stryka.

Vidare talade Trichet om en starkare finansiell marknad och meddelande att tillförseln av likviditet kommer att fortsätta flera månader framöver även om i modifierad form. Trichet uttryckte en oro kring flera bankers tilltagande beroende av nöd lån från den europeiska centralbanken vilket tolkades som ett tecken på att de kommer trappa ner sitt stöd till bankerna. ECB beslutade om att 12 miljoner auktionen skall hållas genom en genomsnittlig bud-ränta istället för den i regel använda fasta räntan. Vidare kommer en sista 6 miljoner auktionen ske den 31/3 2010. Följaktligen kommer bankernas lånekostnader öka då de kommer att bindas till en ränta som är knuten till ECB styrränta och inte fast ränta som varit fallet fram till gårdagen. Enligt personer inom ECB var beslutet en viktig markering för att förhindra en ny spekulativ finans bubbla.

Trichet beskrev ECBs beslut som en ’tidsenlig och progressiv’ avveckling av de extraordinära åtgärderna som inrättatades för att rädda det finansiella systemet 2008. Marknaden tolkade dessa ord positivt och euron fortsatte att stärkas mot den japanska yenen och den amerikanska dollarn.

En fortsatt utveckling där euron stärks mot dollarn är att vänta. Alla ögon vänder sig nu mot USA där vi har enormt viktiga sysselsättnings siffror (Non Farm Payroll) kl 1430. Förväntningarna ligger kring -125 000 och ett bättre än väntat resultat kan driva upp den korta löptidsräntan och därmed förväntningarna om en kommande räntehöjning. Emellertid väger trycket från carry handeln kraftigt på dollarn och så länge vi har detta mönster kvar kommer dollarn fortsätta att vara försvagas mot euron.

http://img130.imageshack.us/img130/4153/eurusd412.png

Martin

FXCM Research- http://forexforums.dailyfx.com/fxcm-sverige/