Dumpa verkstad

2007-09-02 22:30, Edited at: 2010-06-11 10:21

Den höga volatiliteten ser ut att hålla i sig även om den inte är riktigt i nivå med vad vi fick erfara i mitten av augusti. Många investerare sitter på läktaren (likvida) och inväntar någon form av lugn för att sedan girigt kasta sig över börsens mest undervärderade aktier. Superkonjunktur i all ära, men en recession kommer i framtiden vare sig vi vill eller ej. Då vill i alla fall inte jag ha långa positioner i verkstadsaktier som idag handlas till skyhöga p/e ~15 samtidigt som vinsterna troligen närmar sig peak. Om 3 år är det inte omöjligt vi får se hälften så stora vinster och halverade p/e tal i sektorn, vilket alltså innebär en nedsida på hiskeliga 75%.

Visst, nu kanska jag målar fan på väggen, och även om resultatet inte kanske blir fullt så blodigt som -75% så är -40% sannolikt i sektorn. Vad vill jag då ha sagt med detta? Jo, att det kan vara läge att vikta om från högt konjunkturkänsliga branscher såsom verkstad till mindre känsliga, tex. spel. För inte tusan kommer folk att spela mindre bara för att det är lågkonjunktur, snarare tvärt om, fler kommer att vara arbetlösa och många kommer viljera spendera dötiden med online gambling. Även om verkstadsaktierna kanske har lite mer att ge kortsiktigt så har spelaktierna betydligt mer att ge på både lång och kort sikt...

Summa summarum: Chulito rekommenderar undervikt i verkstad och övervikt i spel.