Done - rapportkommentar.

2008-05-07 09:53, Edited at: 2010-06-11 11:26

Dones kvartalsrapport kom idag:

• Omsättningen för perioden uppgick till 21,3 miljoner kronor (23,7).
• Resultatet (EBITA) för perioden uppgick till 2,4 miljoner kronor (2,7).
• Rörelsemarginal (EBITA) om 11 procent (11).
• Periodens resultat efter skatt uppgick till 0,5 miljoner kronor (1,3).
• Resultat per aktie uppgick till 0,06 kronor (0,38) före utspädning.

Ser man till första raden eller sista raden kan utvecklingen framstå som oroande. Men det är just poängen med Done, marknaden (aka mestadels aktieägare via Avanza) missförstår utvecklingen och ser mer på relativa tal än den absoluta värderingen.

1. Omsättningen sjunker därför att vidarefakturering av material minskar - räknar vi förädlingsvärde (rörelsevinst före löner) stiger det 23% år över år.
2. EBITA-marginalen är oförändrad pga engångskostnader om MSEK 0,9 för VDs avgång. Justerat för det stiger EBITA-marginalen till 15% och resultatet efter skatt blir 1,2 MSEK med hänsyn tagen till skatteeffekten, ungefär samma som föregående år.
3. Liksom alla andra konsultverksamheter påverkas Done av årets påskeffekt. I enlighet med punkt 1 förklarar det inte hela omsättningstappet, men förädlingsvärdet med hänsyn taget till det blir ännu högre.
4. Done har amorterat ytterligare MSEK 5 i tilläggsköpeskillingar, och har nu bara MSEK 6 kvar. Samtidigt har man MSEK 22 i kortfristiga placeringar och MSEK 7 i kassan. Nettokassan är alltså runt MSEK 20 givet att man behöver lite likviditet också.

På börsen faller bolaget lite och rörelsen i Done värderas nu till ca MSEK 30 efter avdrag för nettokassan enligt ovan.

Det är fortsatt 3-4 gånger kassaflödet på ett år för ett konsultbolag som faktiskt har riktigt bra marginaler.