Paxmans nyemission

2017-05-17 14:03, Edited at: 2017-05-17 16:58

Paxman gör en nyemision med en värdering på ca halva Dignitanas börsvärde. Paxman ser ut att vara lönsam och säljer betydligt fler skalpkylningssystem i resten av världen (utom USA) än Dignitna. Paxman har nu också fått FDA godkännande och kommer att börja sälja skalpkylning i USA. Så varför inte byta sälja sina Dignitana och teckna Paxmans nyemission i Sverige.

Prospektet.

10 februari 2017 köpte Paxman AB, Paxman Group Ltd med dotterbolaget Paxman Cooler Ltd.

I prospektet redovisas bara Paxman AB Q1 17 inte koncernredovisning som man borde ha med för att få ett samlat grepp. Sedan visas Paxman Cooler Ltd redovisning för 1 oktober 2015 till 31 december 2016 som jämförs med 1 oktober 2014 till 31 september 2015. Inga data ges på Paxman Group Ltd överhuvudtaget (vad jag hittar).

I en länk ser man att Net Worth på Paxman Group Ltd vilket visa ett minskande värde över åren. Vilket inte stämmer med intrycket av lönsamhet. Ref 2

Vid sökning på nätet hittar jag bara begränsad ekonomisk information på Paxman Group Ltd men en post investments & other på 259 282 pund (knapp 3 miljoner kr), Ref 3, tyder jag att de kostnadsfört något, typ delar av kostnaden för USA-godkännandet, vilket inte framgår i prospektet.

Det känns betryggande att ha en känd revissionsfirma men min uppfattning är att deras uppgift är att granska Paxman AB och Paxman Cooler Ltd räkneskaper, inget mer.

Paxmans FDA studier

I Paxman studer studier för FDA godkännande, ref 4, har de även med en tuffare form av kemoterapibehandling med anthracycline, medan Dinitana bara tog med behandlade med taxane.

Dignitana får 66,3 % som behåller mer än 50 % av sitt hår Paxman får 50,5 % men för taxane får Paxman 59 % (65?). (de mäter enligt olika protokoll men för bägge innebär det att patienten skall behålla mer än 50 % av sitt hår).

Men Dignitana mäter 4 veckor efter att alla behandling är gjorda och Paxman efter 4 behandlingar (normalt 8 behandlingar.) se ref 5: ” At the formal presentation during the symposium, Steven Vogl, MD, an oncologist in private practice affiliated with Montefiore Medical Center in New York, took issue with the study design. He said that the criterion of four chemotherapy cycles is too short to determine efficacy. “In other studies of scalp-cooling devices, [chemotherapy-induced alopecia] caught up with [the benefit] after successive cycles. So although more patients retained their hair, they just became bald later,” Dr. Vogl said. He suggested that the study should assess hair loss after 8 cycles of chemotherapy, which is how taxanes are typically delivered.

När det gäller biverkningarna skiljer det sig mer, antagligen för att Dignicap har temperatursensor i mössan. För Dignicap får 3,8 % en mild huvudverk (grade 1).

För Paxman se ref 5 ” The most common adverse event was headache, which was reported in 11.9% of patients after cycle 1 of chemotherapy, down to 6.5% associated with cycle 4. Very few other adverse events were reported; they included headache, nausea, and dizziness, and all were grade 1 or 2. On the comfort scale, about 85% rated the device as very comfortable, reasonably comfortable, or comfortable for all 4 cycles of chemotherapy.”

Ett annat citat gällande biverkningar hos Paxman: “Only adverse events related to device use were collected; 54 adverse events were reported in the cooling group, all grades 1 and 2. There were no serious adverse device events.”

För Dignitana slutade 3 st med kylningen p.g.a. att det kändes för kallt, för Paxman 4 p.g.a. kallt eller obekvämt samt ytterligare 3 se ref 5.

Slutsats

Jag tecknar inte i Paxmans nyemmision.

Ref 1 http://www.nyemissioner.se/files/rights-issues/2918/prospekt.pdf

Ref 2 https://www.endole.co.uk/company/03802592/paxman-group-limited

Ref 3 https://www.duedil.com/company/gb/03802592/paxman-group-limited/financials

Ref 4 https://paxmanscalpcooling.com/perch/resources/jamascalp-3.pdf

Ref 5 http://www.ascopost.com/issues/february-10-2017/randomized-trial-demonstrates-benefit-of-scalp-cooling-in-prevention-of-chemotherapy-induced-hair-loss/