Dignitana - Björnes räkneskola del 2

2012-03-19 19:30

Jag började ju med Björnes räkneskola förra veckan. Låt oss gå vidare i ämnet Dignitana.

Jag började ju med räkneskola förra veckan och tänkte att vi försiktigt skulle glänta på vad resten av marknaden kan vara värd.

Onkologi, USA totalmarknaden, uppskattningsvis 4000 miljoner. Att försiktigt säga att Dignitana når en marknadsandel om15 % av denna fem år efter lansering är inte orimligt. 600 miljoner kr ger nog lågt räknat 300 i vinst eftersom marginalerna är riktigt, riktigt bra och säg 200 miljoner kronor efter skatt. Då blir det svårt att inte tro att värderingen blir mellan 2-4000 MSEK för onkologi USA och JA det är konservativt räknat (den som tyckerannorlunda kan väl visa det).

Låt oss något amatörmässigt diskontera riktkursen om fem år till dagskurs med 12% vi lägger oss mitt i spannet och säger 3000 msek det blir 1,7 miljarder. Sedan måste man väl i ärlighetens namn sätta någon form av risk för FDA-processen. Den kan bli försenad trots att snart 10 000 människor borde blivit behandlade. Men säg en rabatt på 50 % så har vi likväl ett värde på 850 miljoner.

UK, säg 100 system om året vilket ger 6-8 miljoner i vinst. Värde 100 MSEK

Idag bjuder vi på resten av världen.

Stroke då? Studien kommer att ta tid men vinsterna är i pilotstudierna så stora att sjukhusen inte kommer att vänta innan de kör igång. Marknaden för hjärnkylning har värderats till 30 MdrSEK har jag sett, men jag tror detta var innan stroke räknades in. Men det är bara att titta på hur det skulle användas. Alla ambulanser behöver ha en kylare, alla akutavdelningar ett par och alla intensivvårdsavdelningar ett par st och det finns ju ett par sjukhus i världen. Att vara bland de som kommit längst på denna marknad borde ju lågt räknat vara värt 100-200 msek även på denna sega börs.

OK, då försöker vi plussa ihop det hela. 140 MSEK för japan och Europa. 850 USA, 100 UK och 150 MSEK för hjärnkylning (jag inser att det är lite väl billigt för hjärnkylning men det får duga för nu) summa summarum prutat och färdigt kommer vi fram till totalsumman 1 240 MSEK. Jag tror inte att vi når dit på ett tag men en tredjedel borde inte vara omöjligt innan året är slut.

Just det, i dag värderas Dignitana till 165 MSEK.