Dentware: Nyemission och utspädning men bättre utsikter

2015-01-12 17:40, Edited at: 2015-01-12 17:41

Nyligen presenterades mer konkret information kring den tidigare planerade nyemissionen. Investeraren bör begrunda möjligheterna till kapitalanskaffning och vad pengarna ämnas användas till.

Jag har i tidigare inlägg identifierat intressanta små- och mikrobolag och däribland finns Dentware. Bolaget som med hjälp av 3D-skrivning tillverkar tandimplantat och kronhättor är nu i kast med ännu en kapitalanskaffning. Det är den andra inom loppet av ett år. I den första var målet att ta in 15 Mkr men bara 10 Mkr av dessa betroddes företaget.

Utifrån den information som publicerats idag så föreslås en nyemissoin av högst fyra miljoner nya aktier. Emissionskursen är ännu inte fastslagen.

I dagsläget är börsvärdet 16,7 Mkr och antalet aktier uppgår till ca 6,7 miljoner. Det blir en ganska ordentlig utspädning om 4 miljoner aktier trycks. Å andra sidan beror det helt och hållet på emissionskursen. Enligt bolaget bestäms den utifrån marknadspris med viss rabatt. Jag tror den kan bli högre än förväntat eftersom bolaget har kommunicerat, att det är i ett mer gynnsamt läge än vid förra och att pengarna skall användas för att accellerera verksamheten. Jag tror det går hem. Jag gör en kvalificerad gissning i häradet 2,25 kr.

Jag är i grund och botten intresserad av affärsidén, och det faktum att det fått en vd med utlandserfarenhet och ett bättre kontaktnät borgar för goda förutsättningar. Bolaget bör dölja en del värden om man ser till utrustning och nyligen träffade avtal.

Kapitaltillskottet kan (jmf. Aerocrine) bidraga till bättre förutsättningar att prestera goda siffror på sista raden och tillväxt. Ibland måste det göra ont innan det kan bli bättre. Men, jag tror inte att det är helt fel att avvakta med att köpa aktier i bolaget. Tillväxten måste vara jämn och en nytillsatt vd måste leverera först.

Rekommendationen blir inget annat än avvakta.