Delta Minerals - 320% uppsida

2016-06-08 13:56, Edited at: 2016-06-08 14:28

Ett efterlängtat PM damp idag ner på marknaden; Delta Minerals har tecknat avtal med en distributör som sköter försäljning och transport till Japan, Taiwan, Korea och Indien. Med detta löst så kan nu Delta rikta sitt fokus mot nya marknader i Asien. Med en tidigare topp på 2 kr i januari så bör vi med detta PM leta oss tillbaka mot denna nivå för att närmare Q3-rapporten nå 3.16kr.

Affärsidé och verksamhet

VD’n Thomas Lundgren gör ett utmärkt jobb i intervjun med Stockpicker som går att läsa i sin helhet på http://www.stockpicker.se/interview/showInterview.aspx?interviewId=231.

“Delta Minerals tar upp eroderat material ur floder på Filippinerna. Detta material sätter igen floderna och skapar översvämningar samt omöjliggör utnyttjandet av dessa som vattenvägar. Tyvärr saknar de lokala myndigheterna resurser för att öppna upp floderna. Delta Minerals kommer in och gör detta gratis mot att vi får det material vi kan ta upp. Vi bearbetar och säljer sedan detta material i form av fyllnadssand, byggsand, magnetit (järnmalm) och material till tegelstensproduktion och vi går med vinst.

Projektet är bra för miljön men även för samhället. Nyligen erhöll vi pris för Filippinernas bästa CSR-projekt (Corporate Social Responsibility).”

PM i korthet

Delta Minerals, som utvinner mineraler och sand från floddeltan i Filippinerna, tecknar ett samarbetsavtal med Heritance avseende försäljning till Japan, Korea, Taiwan och Indien. Det framgår av ett pressmeddelande.

Heritance är ett handelsbolag baserat i Singapore med lång erfarenhet av råvaror som sand och grus med försäljning och transport av råvaror. Partnern har redan påbörjat försäljningen i samtliga länder och har full kapacitet att att sköta transporter till dessa länder. Avtalet gäller tills vidare och saknar alltså slutdatum.

Deltas produkter och priser

Fyllnadssand: 4 dollar / ton

Byggnadssand: 4 dollar / ton

Magnetit: 20 dollar / ton

Befintliga avtal

Delta Minerals har sedan tidigare avtal med köpare om sina produkter. Avtalen är tämligen färska och vittnar om stora vinster i närtid. Det samlade årliga ordervärdet är 43.8 MSEK. Avtalen gäller tillsvidare.

CHAHAYA SHIPPING AND TRADING CO. PTY LTD

Chahaya Shipping and Trading levererar byggmaterial till Singapore. Avtalet rör fyllnadssand om ca 1 miljon ton per år och tecknades från 2016-04-18. Värdet Delta Minerals är 4 MUSD, motsvarande 32.5 MSEK, på löpande årsbasis.

GOLDEN KINGDOM HOLDING och SUNGLOBE MINING AND RESOURCES

Golden Kingdom har tecknat avtal med Delta Minerals om 60 000 ton magnetit / år, till ett årsvärde om ca 1.200 MUSD, motsvarande 9.7 MSEK. Avtalet löper sedan 2015-08-27.

HERITAGE RESOURCES AND MINING CORP

Ej att förväxlas med Heritance, som är senaste partnern. Avtalet löper från 2015-10-22 och avser byggnadssand om 4000 ton per månad, till ett årligt värde av 192,000 USD, motsvarande 1.6 MSEK.

Länkar

http://www.stockpicker.se/interview/showInterview.aspx?interviewId=231

http://www.thehindu.com/features/homes-and-gardens/indias-construction-sector-to-boom/article8314034.ece

http://www.makeinindia.com/sector/construction

http://www.stockpicker.se/interview/showInterview.aspx?interviewId=231

Riktkurs och värdering

Under 2015 hade Delta Minerals rörelsekostnader på 6.8MSEK. I och med emissionen utvidgar man verksamheten och ökar kapaciteten. Vi kan därför vänta oss rörelsekostnader som överstiger dom för 2015. Då siffror saknas gör vi ett estimat och dubblar kostnaden till 13.6 MSEK. Gissningsvis blir dom lägre än så, men handlar man aktier lönar det sig ofta att räkna försiktigt och handla aggressivt. Med intäkter från redan befintliga avtal har vi alltså en rörelsevinst på ca 30.2 MSEK. Branschens genomsnittliga P/E är 13. Det ger oss ett börsvärde på 392.6 MSEK och en riktkurs på 2.57kr. Det är dock i lägsta laget då den nya partnern öppnar upp Indiens gigantiska byggmarknad. Ett P/E omkring 16 ser jag som rimligare, då Delta Minerals har potential att expandera vidare genom sina tillstånd att muddra ytterligare fem floder i Filippinerna och Asiens byggmarknad är i det närmsta omättlig. Det ger ett förväntat börsvärde på 483.2 MSEK och en riktkurs på 3.16kr.