Ända sedan börsen började falla för 15månader sedan har det känts som att varje rally har varit att likna med när Asterix dricker sin trolldryck och klår upp romarna. De gånger Asterix inte får påfyllning blir han ett lätt byte och likadant har börsen svarat var gång naturen fått ha sin gång utan statliga steroider. Nu verkar det dock som att trolldrycken börjat bli väldigt utspädd och dess verkan räcker knappt över en dag och ännu mindre till att sätta ett leende på investerarnas läppar.

För ett par veckor sedan gjorde jag en lista över alla de dopningsmedel som nämndes i affärstidningarna som lösningar på den allt värre finanskrisen och idag tänkte jag gå igenom den.

Bankgarantin skulle höjas, alternativt bli heltäckande. Det här har hänt i nästan alla länder som drabbats hårdats av krisen

TARP skulle för allt i världen röstas igenom, för det var av yttersta vikt att staten började köpa ut de illikvida bolåneobligationerna och ge bankerna en chans att börja om på nytt. Sen dess har såvitt jag vet ingenting hänt, inget vet fortfarande inte hur de ska prissättas och hur köpet ska gå till. Med överpris förlorar skattebetalarna och med marknadspris så kan inte bankerna sälja eftersom de då måste ta ytterligare nedskrivningar först.

Fed skulle börja köpa commercial paper. Idag har FED mandat att köpa obegränsat med commercial paper för att företag inom alla industrier ska klara av sin kortfristiga finansiering. Det här är enligt min mening det kanske viktigaste ingripandet, det innebär att vi inte får alltför mycket nyheter varje dag om inställda löneutbetalningar och leverantörer som inte får betalt.

Staten skulle köpa in sig i bankerna. Under förra helgen beslutade flera Europeiska regeringar sig för att köpa in sig i bankerna, USA följde snabbt efter men valde att köpa preferensaktier som inte ger någon rösträtt och med en tidsplan som innebär att de förhoppningsvis säljer tillbaka sina andelar om några år. Från sidan ser det ut som ett lån med 5% ränta under 5år, men skillnaden är att pengarna från preferensaktierna räknas som eget kapital och kan hjälpa till att återkapitalisera bankerna.

Alla de här åtgärderna var “lösningar” på problemet och skulle få marknaden att lugna ner sig, istället har vi fått de två mest volatila veckorna i börsens historia.

Som tur är står inte marknadens aktörer handlingsförlamande utan de har fler ideer som väntar på att sättas i spel.

FED kan fungera som ett clearing house som garanterar all utlåning mellan bankerna för att få ner misstänksamheten mot “grannbanken” och få ner LIBOR. Det skulle innebära att utifall att någon av parterna inte skulle kunna fullgöra sina åtaganden så skulle den andra parten få tillbaka sina pengar av FED, som i sin tur fick ta hand om de deponerade säkerheterna. I dagsläget lånar alla pengar direkt från FED som kört ut stora skattkistan på marknaden, men för att marknaden ska kunna återgå till det normala måste någon gång dra bort likviditet och då är det bra om bankerna inte “glömt” hur det är att låna till varandra

Ta bort mark-to-market redovisning. Många argumenterar att eftersom en del tillgångar är illikvida och inte ska säljas så är det fel att värdera dem efter marknadspris. Så istället så får det bli “den dagen den sorgen” när de väl ska tas om hand.

Att ändra villkoren för de bolånetagare som för tillfället går man ur huse har även diskuterats en hel del. En del har föreslagit att alla bolån får sänkta räntor och att de som står inför höjningar slipper ur sitt handfängsel och kan andas ut. Husmarknaden är, som jag tryckt på många gånger förr, det underliggande problemet och än så länge har väldigt lite gjorts för att undvika att allt fler hamnar med vatten över öronen.

Att prova på den inte helt populära ideologin kommunism har även det föreslagits från olika håll men än så länge verkar det inte vara aktuellt. Det finns även de som föreslagit att vi nollställer allt och börjar om, men jag tror inte att de funderat på vad det skulle innebära i form av krig och död.