Den senaste veckan har portföljindexet rört sig ytterst marginellt kring minus 3-4 % 2008.

PVE har rekylerat även efter den andra goda nyheten på kort tid dvs förra fredagens besked om säkrade solceller till sjunkande prisnivåer på längre kontrakt och en större order på den heta Spanien-marknaden. Rekylen har dock avstannat på nästan 10 % högre nivå än efter Q1-rapportens initiala lyft och rekyl. Fundamentalt sett finns knappast någon annan möjlig kursriktning än uppåt, åtminstone till nästkommande pressrelease.

Årsredovisningen innehöll en intressant detalj dvs kvarstående omsättningsmål att öka försäljningen i MW med 100 % både 2009 och 2010. Min PVE-målkurs 98-183 kr bygger på tillväxt 50-100 % 2009 och 2010, dvs jag håller öppet för att tillväxtmålet vardera året endast nås till hälften.

Min analys vinstmarginalantagandet 5-7 %, f ö styrkt av Q1-rapportens bruttomarginal och övriga kostnaders nivå, får anses vara i paritet med bolagets egen bedömning i årsredovisningen om att deras " verksamhet på sikt kommer att bli väl så lönsam som våra konkurrenters “.

P/e-talet på min prognos för 2008 är ca 12-17 vilket kan jämföras med norska jätten RECs som ligger på en ca 5 ggr högre nivå trots inga störande vinstmarginalproblem e d för dem. Det är en närmast orimlig värderingsskillnad av framtida vinsttillväxt, även riskvägt.

Jag viktade bl a därför upp PVE i veckan på bekostnad av PAR som stigit kraftigt senaste månaderna och nu har ett signifikant mindre kursavstånd till målkursen 2008 än PVE har. PAR är ändå näst mest prioriterade aktie i portföljen eftersom en absolut sett mycket stor riskvägd kurspotential kvarstår.

Uranexplorationsbolaget BVT verkar släppa sina borresultat först när ännu fler borrhåll är analyserade, varför spänningen kommer kvarstå något längre än min “medianförväntan”, kanske t o m till junis inledning. Förseningar är dock mer regel än undantag i Kanada när det gäller miningbolag och ganska naturligt.

AFA och PLE ligger tryggt kursplacerade nära (hittillsvarande) botten, kring 0.13 CAD för båda aktierna. PLE är just nu hetast och mest avkyld pga möjligt positivt utslag i Peru i omröstningen lokalt gällande en överenskommelse om guldprojektet i Bolsa del Diablo repektive politiska risker i Equador som eventuellt indragna licenser.

Free2move “vann” analystävlingens kursträffsäkerhet åt signaturen hygg 30 april. Någon större nyhet än så har inte kommit i veckan.

Portföljinnehaven är

> 30 % PVE

> 15 % PAR

> 10 % BVT

> 5 % F2M, PLE, AFA