Clas Ohlson - kommer konkurrenterna i kapp?

2010-06-11 19:15, Edited at: 2010-06-16 06:56

Clas Ohlson konkurrerar genom att välja utsökta förstklassiga butikslägen och genom att de säljer kvalitetsvaror under egna märkesbeteckningar. Clas Ohlson når även stordriftsfördelar genom att automatiska robotar hanterar varorna vid lagret i Insjön. Till detta kommer att Clas Ohlson har ett eget inköpsbolag i Shanghai.

Clas Ohlson 112 kr
Hur mycket kan aktien vara värd?

Fortfarande så är Clas Ohlson ett av de starkaste varumärkena. Detta tenderar de flesta analytiker att bortse ifrån.

Konkurrenterna är många. Jula och Rusta samt Kjell & Company, för att nämna några.

Etableringen i Storbritannien beräknas kosta ca 2-3 procent på marginalen.

I grund och botten är Clas Ohlson ett handelsföretag som köper varor, och säljer dem med ett visst påslag på priset. Marginalen spelar därför stor roll vid värderingen.

Tillväxten sker främst genom nya butiker i centrala lägen. För resten av 2010 och 2011 planera Clas Ohlson att öppna ca 20 stycken nya. Drygt tredjedel av dessa placeras i Storbritannien.

Från maj 2009 - april 2010 uppnådde Clas Ohlson följande:
Vinst efter skatt uppgick till 433 Mkr (366), +18%
* Vinst per aktie uppgick till 6,72 kr (5,62), +20%

Om man tänker sig att försäljningen per butik bibehålls oförändrad, och att omsättningstillväxten främst sker genom nyetableringar, i en takt av tio procent per år, så kommer vinsten för 2011 att ligga på 476 Mkr.
Eftersom att det går lite trögt, kan man räkna lågt på kommande tolvmånadersperiod och ange vinsten till 450 Mkr. Antalet aktier är 64 280 000.

Det innebär att Clas Ohlson handlas till kurs, femton gånger vinsten.

Aktien kan knappast lyfta speciellt mycket på nuvarande rapport. Med hjälp av analysprogramet "Hitta kursvinnare" kommer man fram till att om man räknar lågt med åtta procents marginal och tio procents tillväxt, så skulle det gå att motivera ett värde på Clas Ohlson på 116 kr.

Efter rapporten har Nordea sänkt riktkursen till 115 kr, från 132 kr. Rekommendationen "behåll". Analysen gjordes den 11 juni 2010, och siffran nådde marknaden kl 10:14.

Björn Haid, styrelseledamot i Clas Ohlson, har per den 10 juni köpt 63.000 aktier i bolaget. Det visade sig vara påpassligt. Med tanke på att kursen gick ned till 103,50 kr vid stängning, rapportdagen.

Efter transaktionen äger han sammantaget 395.500 aktier i Clas Ohlson.

.....