Centralbanker har ökat sina guldreserver de elva senaste åren och detta år verkar inte bli ett undantag. Guldköpen är nämligen nio procent högre detta år jämfört med samma period i fjol och enligt prognoser från World Gold Council kan detta år bli nytt rekord i guldköp (det gamla rekordet är från fjolåret, 457 ton guld).
Att världens centralbanker är stora köpare av guld har givit stort stöd till guldpriset som har fördubblats i värde de senaste fem åren och handlas just nu dryga tio procent under sin rekordnotering från 2011. För en månad sedan visade Commodity Futures Trading Commissions positionsstatistik att antalet nettolånga positioner är på den högsta nivån på 7½ månad.
Marknadsaktörerna tyr sig till guld som en hedge mot ökad inflation nu när Federal Reserve och den Europeiska centralbanken tillför likviditet i form av kvantitativa lättnader och interveneringar. IGs kundsentiment visar samma bild: 86 procent av kunder som positionerar sig i guld (CFD Råvaror) har köpta innehav medan resterande 14 procent tror att guldpriset ska falla och har blankade innehav.
Samtidigt är det viktigt att belysa riskerna. Metallen har historiskt sett haft en imponerande resa uppåt men det finns flera riskscenarier: en bred dollarförstärkning, en inflation som inte ökar i den takt som många tror samt en kraftigt ökad riskaptit på den finansiella marknaden. Om något av dessa scenarier inträffar blir det intressant att se om den underliggande styrkan i guldet håller i sig eller om många aktörer beslutar sig för att vila på hanen och möjligtvis även börjar minska exponeringen mot guld.
Mvh
Michael Canborn
Marknadsanalytiker IG