Börskursen i fastighetsbolaget Catena http://www.catenafastigheter.se/ idag (ons 18 jan 2012) upp 15% till 75,75 kr (och därmed dagens vinnaraktie på börsen). Någon som hört något om vad den kraftiga kursuppgången beror på?
Så sent som i slutet på dec hade Catena-aktien en bottennivå på 54 kr, dvs kursuppgång 40% sedan dess!
Totalt 16000-17000 aktier omsatta idag, varav Swedbank största nettoköpare (de nettoköpte 3000-4000 aktier).
Catena var väl en avknoppning från bilåterförsäljaren Bilia, och innehöll från början Bilias fastigheter (dvs främst bilhallar). Men under 2011 sålde Catena det mesta av sina fastigheter till fastighetsbolaget Balder, och fokuserar nu på att utveckla sitt nybyggnadsprojekt Stora Frösunda i Solna utanför Stockholm.
Catena består idag av:
• kvarvarande fastigheter och byggrätter värderade till totalt ca 600 miljoner kr (varav byggrätter 220 miljoner kr) enl q3-rapporten
• en nettoskuld på drygt 200 miljoner kr (dvs skulder minus kassa) 30 sept 2011
Det kan jämföras med att Catena nu är värt 800-900 miljoner kr på börsen vid nuvarande börskurs 75,75 kr.
Dvs varför värdera något till 800-900 miljoner kr som bara verkar vara värt ca 400 miljoner kr (värdet av fastigheter och byggrätter minus nettoskuld)? Eller är det så att framför allt byggrätterna kanske är värda mer än Catenas egen bedömning på 220 miljoner kr?
• För övrigt är det ju nu tal om fallande bopriser (det är bla bostäder som Catena ska bygga i Stora Frösunda).
• Och därutöver kan man fråga sig om det är så himla attraktivt att bo där precis vid motorvägen E4:an där det är ordentligt med trafik precis vid norra inloppet till Stockholm (även om de säkert kommer att bygga fina lägenheter).
En viktig hållpunkt för Catena framöver är att kommunen (Solna stad) ska ge slutligt godkännande av detaljplanen för Stora Frösunda-projektet.
Stora Frösunda omfattar 53 000 kvadratmeter mark (förenklat ca 230 meter gånger 230 meter), och ska när det är klart innebära 1000 lägenheter och 50 000 kvadratmeter “verksamhetsyta” (ca 224 meter gånger 224 meter). Totalt väntas 5 000 boende och yrkesverksamma röra sig i området varje dag. Stora Frösunda ligger vid Bilias största försäljnings- och serviceanläggning. http://www.catenafastigheter.se/Catena/Templates/PageLeftSubMenuImageList____91.aspx
Enl kommunen Solna stads hemsida pågår arbetet med detaljplanen för Stora Frösunda. Bla är tydligen planen att riva hela den befintliga Bilia-fastigheten och uppföra en ny utöver bla nya bostadsfastigheter. http://www.solna.se/sv/stadsbyggnad-trafik/stadsplanering/pagaende-detaljplaner/storafrosunda/
Mer kött på benen lär komma i Catenas q4-rapport som ska presenteras 24 feb (dvs om drygt fem veckor).
Catenas vd Andreas Philipson (fyller 54 år i år) har bakgrund från fastighetsbranschen, och tillsattes under 2011. http://www.catenafastigheter.se/Catena/Templates/PagePeopleList____74.aspx Han jobbar tydligen bara deltid som Catena-vd, men det kanske inte behövs mer i bolagets nuvarande skede.
Catenas största aktieägare 30 sept:
• Endicott Sweden AB, ägarandel 29%
• Peab 20%
• Erik Selin 10%
I Catenas styrelse sitter Henry Klotz och Christer Sandberg som brukar företräda finansmannen Sten Mörtstedt, så frågan är om det är Mörtstedt som är Catenas huvudägare via bolaget Endicott Sweden AB? Mörtstedt är god för över 2 miljarder kr enl Veckans Affärer: http://www.va.se/rikinglistan/
I styrelsen sitter även Peabs vice vd Jan Johansson, och man kan väl anta att byggbolaget Peab suktar efter att få uppdraget att bygga Stora Frösunda-projketet när det blir aktuellt. Peab är värt 10-11 miljarder kr på börsen varav bröderna Mats och Erik Paulsson äger 15% resp 8% (ägarandelarnas värde ca 1,6 miljarder kr resp knappt 900 miljoner kr).
I styrelsen finns även fastighetsbolaget Balders huvudägare och vd Erik Selin. Balder är värt ca 7 miljarder kr på börsen varav Selins ägarandel 39% är värd 2,8 miljarder kr.
Selin lär förmodligen vilja att Balder slukar Catena, men att så ännu inte skett kanske beror på att Mörtstedt inte vill sälja för det pris Selin ev föreslagit.
Kan den senaste tidens kursuppgång i Catena bero på att en eller flera av de tre storägarna köper fler aktier för att stärka sin position i bolaget?
Här en uppgift om att det är Mörtstedt som står bakom bolaget Endicott Sweden AB: http://www.zaramis.nu/blog/2011/01/26/rik-kan-man-uppenbarligen-bli-genom-vanskotsel-erik-selin/
För övrigt är det blogginlägget daterat i jan 2011 då Selin uppgavs ha en ägarandel på 21% av Catena, dvs i så fall har Selin minskat sin ägarandel ganska kraftigt från 21% för ett år sedan till nuvarande ägarandel på 10%. Varför?
Stora kursrörelser i Catena-aktien historiskt. Efter en toppnivå på över 170 kr i apr 2011 har kursen bara åkt utför ner till bottennivån 54 kr i dec (dvs en kursnedgång på nästan 70%!). Varför? Vad hade aktieinvesterarna för förhoppningar i apr 2011 som sedan blev en så stor besvikelse?
Snarare verkar det handla om att aktien steg kraftigt inför Catenas stora aktieutdelning i apr (ordinarie utdelning 6 kr/aktie plus extrautdelning 53 kr/aktie), efter att Catena sålde det mesta av sina fastigheter till Balder för 1,5 miljarder kr.
Men även justerat för utdelningen verkar det vara ett ganska stort kursfall. Lägger man till den lämnade utdelningen på totalt 59 kr till dagens börskurs på 75,75 kr blir det 134,75 kr. Det innebär ändå en kursnedgång på över 20% från toppen över 170 kr i apr 2011 (pga allmänt sämre tider med oro för europeiska statsskuldkrisen etc?).