Det var nog en av de mest otroliga veckorna på börsen på länge. Snudd på historisk och det av flera aspekter. Vad säger man egentligen om följande?

* 100 indexpunkter som motsvarar 10-11%. Först rätt ner sedan rätt upp. Ännu “värre” var rörelserna i Asien.

* FEDs historiska sänkning på 0,75% där centralbanken redan nu tvingas av marknaden till nästa steg

* Enastående svindel hos franska Societe Generale. 45 miljarder! Inte 4-5 utan 45!

Allt inom loppet av en vecka. Man tror nästan inte att det är sant. I tider som dessa frågar man sig verkligen vad det är man sysslar med på finansmarknaderna. Kasino? Tivoli? Cirkus? Roulett (rysk?)? Från dag till annan varierar företagsvärden med 20-25% och det är nog inte riktigt sunt. Man tar sig verkligen för pannan.

Det kanske mest uppseendeväckande var härvan hos SocGen. Jag har tidigare spekulerat att en del banker skulle passa på att göra nedskrivningar där de bakade in en hel del i den s.k. sub-prime-problematiken. Här ser det nästan ut att vara tvärtom. Man passar på och baka in sub-prime-förlusterna i en gigantisk termins/optionshärva på tyska börsen. Hur sådana grejer kan hända fattar inte jag. Jag förstår att det kan vara svårt att upptäcka förlustaffärer på ett par miljoner, kanske hundratalsmiljoner, i de egna systemen. Men när värden överstiger miljarder då är det något som inte riktigt står rätt till. Sedan tror jag definitivt att banken mörkar en hel del och sanningen ligger väl alltid någonstans i mitten. Jag antar att vi får reda på den sanna historien om ett par år. Då när det hela inte är så intressant längre. Hörde en förvaltare prata om att allt elände i bankvärlden beror på strukturerade produkter som är så poppis idag. Ingen riktigt förstår konstruktionen av dessa och det poåstås vara ett och annat inbakat i dem. Har alldeles för dåligt på fötterna för att uttala mig men skulle inte alls bli förvånad om det låg något i dessa påståenden.

Nästa vecka lär väl också vara händelserik men det ska nog en del till för att slå den gångna. Visserligen är det dags för vårt egna SocGen, Ericsson (här syftar jag på bristande kontroll ej bedrägerier!), H&M och en del viktiga verkstadsbolag att syna sina kort men frågan är om vi får veta så värst mycket om framtiden. Rapporterna i sig, kanske Ericsson exkluderat, borde ju vara bra. Under Q4 rullade ju allt som tåget och det är väl främst de nästkommande kvartalen som det har börjat ställas frågetecken kring. Är avmattning att vänta? Kommer marginalerna att sjunka? Hur ligger det till med “earnings visibility”? Vågar man fortsätta att dela ut rikligt med pengar till aktieägarna i dessa minst sagt osäkra kredittider? Just utdelningarna kan bli extra intressanta att följa. Dels brukar storutdelarna klara sig riktigt bra under perioden februari fram till stämman dels kan det ge en liten vink om hur framtidssynen egentligen är.

Sedan var det det här med FED. Nu spekulerar marknaden i ytterligare sänkning på allt från 0,25% till 0,75%. Jag tror inte att det är sant. Sänker man igen så pass nära den föregående sänkningen så undrar jag verkligen vilken bana man går in på och vem som styr räntenivåerna. Här får nog Big Ben sätta ner foten. Nästa sänkning får nog vänta till nästa möte. Dollarn har åter börjat sjunka, guldet och oljan vände rätt upp och snart börjar nog allt fler ställa sig frågan om det ändå om inte det är så att det höga oljepriset är en del av boven i konjunkturdramat. Oljan används till så mycket mer än uppvärmning nämligen. Vid höjda priser stiger ju produktionskostnaderna på det mesta och allt kan inte föras över till oss kunder/konsumenter. Gör man det, ja då börjar inflationen galoppera. Kanske är vi i startgroparna för just ett sådant scenario? Ja den som det visste. Men nog tycker i alla fall jag att ECB gör rätt att inte följa John (eller Ben) i det här läget. Fast spanjorerna som ju ingår i EU tycker nog annat med en egen fastighetskris och annalkande bankkris.

PS Och så var det där med VKG. Rekonstruktion. Varför? Är det inte lika bra att konka det här luftslottet? Jag hoppas att ingen av Er där ute tänker pytsa in några nya pengar till herrarna som har lekt pump&dump tidigare.