Bosjö Fastigheter – 9,2 % direktavkastning!

2016-06-21 00:09, Edited at: 2016-06-21 10:11

Bosjö Fastigheter är en oupptäckt högutdelare och det största innehavet i min direktavkastningsportfölj.

Bosjö är ett så kallat enfastighetsbolag, d.v.s. ett företag som äger en enda fastighet.

Bolaget äger den fastighet utanför Borås som huserar Ellos kontor, lager och nordiska logistikcentrum.

Fastigheten är belånad till 70 % och aktien ger en beräknad direktavkastning på hela 9,5 kr.

Innan direktavkastningen betalas ut görs amorteringar på lånen. Totalavkastningen (IRR) över en tioårsperiod beräknas till hela 11,15 %

Utöver detta kommer eventuell värdeökning på fastigheten aktieägarna tillgodo, vilket är en klar fördel jämfört med preferensaktier.

Det finns dessutom möjlighet att bygga ut befintlig logistikcentral på fastigheten, vilket har potential att öka avkastningen ytterligare.

Direktavkastningen kommer att betalas ut kvartalsvis, vilket är trevligt för de som är roade av ”Dividend carpet bombing”

Risker:

Många avfärdar enfastighetbolag som alltför riskfyllda eftersom det handlar om en enda fastighet som hyrs ut till en enda hyresgäst.

Risken är självklart högre än för t.ex. Akelius preferensaktier, men jag tycker definitivt inte att den är så mycket högre att den motiverar den stora skillnaden i avkastning.

Följande faktorer gör att jag tycker att risk/reward är attraktiv för Bosjö fastigheter

· Hyresavtalet har hela 15,5 års återstående löptid

· Skulle Ellos få så stora problem att de inte kan betala hyran så finns en bankgaranti på ett års hyra, vilket ger ett år att hitta en ny hyresgäst utan inkomstbortfall.

· Hyresnivån är låg i förhållande till jämförbara objekt i regionen, vilket gör det lättare att hyra ut fastigheten till motsvarande hyresnivå.

· Fastigheten ligger i den region som rankas som Sveriges bästa logistikläge enligt HUI Research.

Sammantaget tycker jag att risk/reward känns attraktiv jämfört med samtliga noterade preferensaktier.

Tittar vi på andra noterade enfastighetsbolag så ger Saltängen Property Invest ca en procent högre direktavkastning. Jag föredrar dock Bosjö av följande skäl:

· Saltängen har bara ca 5 år kvar på hyresavtalet med ICA

· Västerås är inte lika attraktivt som logistikläge

· Saltängens fastighet är specialanpassad för livsmedelsdistribution med kyl- och fryslager vilket gör den svårare att hyra ut om ICA inte förlänger hyresavtalet.

Källor:

http://www.bosjofastigheter.se/investor-relations/finansiella-rapporter/erbjudandehandlingar/

Disclaimer:

Bosjö Fastigheter är ett högavkastande utdelningsbolag som passar den som söker stabil långsiktig avkastning. Det är inte nästa Fingerprint eller något case som ska stiga kraftigt i värde p.g.a. en privatinvesterares blogginlägg!