Börsen har gått bra och vi har haft ett sentiment där riskfyllda aktier som Eniro och PA Resources i alla fall temporärt har gått bättre än index. Min portfölj slutade förra året -8% men har i år rivstartat +4%, mest tack vare uppgången i IT-konsulten Softronic och återhämtningen i silvret.
Det något märkliga med detta är dock att samtidigt har räntan på den svenska tioåriga statsobligationen sjunkit ned till rekordlåga nivåer. Om det fanns en sann optimism i börsuppgången borde ju räntorna rimligen stiga i takt med att investerarna vill ha bättre avkastning på sina pengar. Just nu slår ju inte ens tioåringen inflationen. Ett annat tidens tecken är att Tyskland i veckan lånade upp pengar på 6 månader till negativ (!?) ränta.
Därför tror jag att det inte finns specielt mycket uppsida i börsindex, eller åtminstone att investerarna vill ha en rejäl premium för att ha pengarna på börsen. Jag kan tycka att det i detta klimat är attraktivt att stabila bolag som Fortum, TeliaSonera och AstraZeneca ger en direktavkastning på 6%. Men att som svensk privatperson via insättningsgaranti kunna få 3% riskfri ränta på en kontoplacering känns inte fy skam när drakarna får acceptera en ränta på hälften och dessutom låsa pengarna i tio år.
Dock tycker jag det kan vara en idé att försöka sprida innehavet i svenska kronor till lite andra valutor och stabila tillgångsslag (den starka dollarn exkluderat), då den svenska kronan är relativt stark just nu. Sverige har en enormt expansiv banksektor, en konjunkturberoende exportindustri och en ohållbar tillväxt i lån till privatpersoner som kan få kronan att vandra söderut. Men mycket beror så klart på vilken väg riksbanken väljer. Får vi se en expansiv strategi med t.ex. stora uppköp av bostadsobligationer eller generösa jumbolån till bankerna kommer jag minska i kronan.
Hälsningar Whimsical