Diskuterade sågverksbranschen med en person som inte kunde förstå att hans sågverksaktier går ner fast de gör så bra resultat och insider köper. Min förklaring är att marknaden vet att rapporten ska bli bra men vet också att det är en extremt konjunkturkänslig bransch och agerar efter det tills annat är bevisat. När det går bra kommer ny kapacitet på marknaden och sådan har aviserat från flera håll. När det väl börjar vika då går det fort neråt. Ett alternativ är att ledningen anser att aktien är så billig att de helt enkelt köper ut bolaget från börsen. Ledningen kan också vara förblindad av att det går bra just nu och konjunktursvackor kommer säkert lika överraskande för dem som oss. Själv gjorde jag samma misstag när jag var ny med det här med aktiemarknaden. Man tänkte bra rapport = kursuppgång men allt hänger med vilka förväntningarna är. Nu när det går så bra för sågverksindustrin så sitter ”Mr Market” bara och letar minsta antydan till försvagning för branschen och då handlas aktien ner. Visst är den underbar börspsykologin men man ska komma ihåg att ”Mr Market” inte alltid har rätt och det är ju det som ger oss möjlighet att göra fynd.

För övrigt så tror jag att man ska vara försiktig med allt konjunkturkänsligt nu fast det har jag ju trott ett bra tag förstås. Skogen skulle jag inte ta i med tång ens nu efter dollarfallet. Vadå säger någon de säkrar väl valutan? Javisst till viss mån men den amerikanska skogsindustrin får ju en oerhörd konkurrensfördel. Lägg till detta med risk för konjunkturfall och att ny kapacitet kommer till marknaden nej jag förstår att storbanker rekommenderar sina kunder att blanka skogen. Men jag utger mig definitivt inte för att alltid ha rätt utan säger som Lynch att det gäller bara att ha mer rätt än fel så blir det bra.

Jag ser att intresset för ”Cleantech” aktier är på topp nu. Själv så undviker jag den marknaden för det känns lite bubbelvarning ala it-bubblan då de flesta bolagen ska göra sina vinster om flera år. Men ni som har intressen i branschen kasta inga tomater på mig för jag följer helt enkelt inte bolagen. Morphic var jag inne i mellan 2 -3 kronor tror jag det var men den aktien skulle jag ha sålt flera gånger om på dess resa. Nu är det ju inget att gräma sig för förstås för de pengarna har ju mått bra i Borg… Men de intressanta är att jag tror man kan använda samma tänk som vid it-bubblan och då detta intressanta diagram:

http://gsb.haifa.ac.il/~sheizaf/ecommerce/GartnerHypeCycle.html

Frågan är bara var vi befinner oss nu? Vi kanske bara är i början på uppgången eller nära vändningen? Sanningen är nog att ingen vet och lärdomen från it och andra bubblor att kraften i dessa uppgångar är mycket starka och ofta underskattas. Tror dock att det kan vara bra att ha detta diagram i bakhuvudet. Precis som att it är här för att stanna så är säkert många av de här bolagens verksamhet det också men det är inte det handlar om. Marknaden skjuter upp förväntningarna för mycket i höjden och för tidigt helt enkelt.

Avslutningsvis så en annan sak. En artikel i en rosa affärstidning förringade möjligheten att via besök i affärer o.dyl öka sina chanser att göra bra aktieaffärer. En pinsam artikel helt enkelt där artikelförfattaren verkar tro att allt går att få fram genom att sitta vid ett skrivbord och lusläsa rapporter. Nej det finns en verklighet utanför med mycket information som är öppen att bara hämta om man orkar lyfta baken…;-) Men det klart man måste ju anpassa metoderna efter vilket företag det är. Men det är mycket värdefullt att pröva produkterna, höra vad kunder tycker och intervjua personalen. En kul grej från min favo guru Lynch är att han alltid besöker huvudkontoren för de företag ha investerar i. Det bästa han vet är om huvudkontoret ligger i ett industriområde med låg hyra och har slitna möbler…. Givetvis lite överdrivet men de företag med flashigaste huvudkontoret med fina möbler och dyra tavlor på väggen kan man nog misstänka inte är så noga med kostnadskontrollen.

En trevlig börsdag önskar Sigge P.