WeSC: full rulle!

2009-09-11 09:02, Edited at: 2011-03-11 05:52

I lågkonjunkturens turbolens har WeSC lyckats utöka återförsäljarnätet med 33% och flera distributörer har visat intresse att öppna upp konceptbutiker vilket bevisar styrkan i varumärket.

Om WeSC

WeSC är ett varumärkesföretag som har sina rötter i skateboardkulturen och som arbetar med design, produktion och försäljning av kläder och accessoarer inom segmentet “streetfashion”.

Konceptbutiker

WeSC har 14 egna och distributörsdrivna konceptbutiker. WeSC självt tänker fortsätta expandera med fler butiker på strategiska platser runt om i världen, nu senast kommer Sverige att prioriteras. Även ett flertal distrobutörer har visat intresse att öppna upp konceptbutiker vilket kommer att starka varumärket betydligt och är ett bevis på varumärkets popularitet.

Skalbarheten kickar in och tillväxten är stabil

Just nu befinner sig WeSC i en kraftig marginalexpansion, dels p.g.a. den starka kronan och dels p.g.a. att omsättningen ökar i betydligt större takt än utgifterna, även inköp blir billigare vid större volymer. WeSC har lyckats etablera varumärket på den mycket eftertraktade marknaden USA som numera är bolagets enskilt största marknad, detta inger stabilitet och trygghet i tillväxten. Även övriga länder går starkt framåt och fler länder står på tur att erövras. Salmagundies aktietips prognostiserar med en omsättning 2009/2010 på 400 milj (35% ökning). Rörelsemarginalen ökar till ca 18%. Nettovinsten skulle då bli 7,17 kr 2009/2010, P/E-tal 11,15 vid dagens kurs på 80 kr. År 2010/2011 skulle Omsättningen kunna öka med 25% till 500 milj, rörelsemarginalen kan antas öka till ca 21% och nettovinsten per aktie skulle då komma upp i 10,45 kr, P/E-tal 7,65 på dagens kurs. Om vi även tittar på 2011/2012 antar vi att omsättningen ökar med 25% upp till 625 milj. Rörelsemarginalen ökar till ca 23% och vinsten per aktie ökar till 14,30 kr.

ÅF nätet nu uppe i 2000 butiker

Trots lågkonjunkturen växer WeSC explosionsartat och är nu uppe i 2000 återförsäljare runt om i världen, detta är grunden till fortsatt expansion och dessutom finns inga planer att slå av på takten.

Tjejsortimentet

Tidigare har WeSC mest varit ett varumärke för killar men nu vänder man sig även till tjejer och responsen är mycket positiv.

En trigger i närtid

Fösta delen av ordervärdet för v/s kommer sannolikt kring månadsskiftet sep/okt, detta kan få aktien att sticka iväg en bit till.

Risker

I modebranschen förekommer alltid en moderisk. En annan risk är om man förlorar nyckelpersoner. I dagens ekonomiska turbolens kan det uppstå betalningssvårigheter för detaljhandeln som kan leda till ökade kreditförluster samt ökat lager. En annan risk är valuta, import och exportregleringar.

Låg free float i aktien och lågt börsvärde

Det finns 7,4 milj aktier och av dessa äger de 13 största ägarna 5,5 milj aktier, free floaten är 1,9 milj aktier.

Hög vinsttillväxten

Från den prognostiserade omsättningen år 2008/2009 till 2009/2010 är vinsttillväxten 54% och från 2009/2010 till 2010/2011 är vinsttillväxten 46%. Från 2010/2011 till 2011/2012 är vinsttillväxten 37%.

Sammanfattning

Bolaget har inga långfristiga skulder och en outnyttjad checkräkningskredit, stark kassa och Hög direktavkastning. Bolaget växer så det knakar med nu 2000 ÅF och WeSC indikerar inte att slå av på takten, snarare tvärt om.

Salmagundies Aktietips rekar Köp med riktkurs 120 kr inom en 6 månaders period.