Value Tree: skapar värde

2009-12-07 12:43, Edited at: 2011-03-11 05:53

Nu efter all kris pekar allt åt rätt håll för Valutree. Jag anser att aktien har mycket god potential för att bli en kursdubblare.

Det är mycket intressant när ett bolag som varit så nära döden som Value Tree var i våras får in nytt kapital och börjar gå på offensiven och där aktiekursen som är ner hela 97 % från förra årets misslyckade emission helt plötsligt börjar visa tecken på liv. Här är 10 skäl varför man ska äga aktien.

Barnmarknaden - strukturell tillväxt: ValueTree är verksamma dom distributör av egna och andras produkter inom barnartiklar. Folk lägger ned allt mer pengar på sina barn - det är en långsiktig trend och man kan nog prata om strukturell tillväxt här. Marknaden har också visat sig vara relativt konjunkturokänslig. Value Tree är det enda sättet att få exponering mot denna trend på svenska aktiemarknaden förutom investerbara Brio.

Återupplivad från de döda: Value Tree gasade för mycket under 2008 och tog på sig stora lån för att expandera. När kreditkrisen kom förra hösten och bolaget misslyckades att få in så mycket pengar som man hoppades på i en emission på 10 kr så fick man enorma problem. Bolagen var i princip konkursfärdigt i våras men lyckades ta sig tillbaka och har nu städat upp balansräkningen och kan börja expandera igen. Att man räddats tyder på någon styrka i den underliggande affärsmodellen.

Konsolidering: Bolaget annonserade två förvärv förra veckan och pratar i senaste rapporten om att man nu går in i en fas där man ska förvärva. Jag har själv erfarenhet från branschen och har alltid undrat varför inget bolag börjar konsolidera sektorn. Här finns det massor av synergievinster och många små bolag som man kan köpa mycket billigt.

Högre marginaler: Value Tree eftersträvar att ha mer och mer egna produkter vilket så klart leder till högre marginaler. Bolaget har tidigare visat att man är duktiga vad gäller att tillverka sina egna produkter i Kina. Erik Stenfors (grundare av NOTE) som grundat Value Tree är erkänt skicklig vad gäller kontraktstillverkning.

Erik Stenfors - är faktiskt värd en haussepunkt bara i sig själv. Bra historisk track record både operationellt och på börsen. Han är värd att satsa tillsammans med. Nu har han enorm revanschlusta efter att Value Tree fått så dålig start på börsen som den fick på grund av finanskrisen.

Produktportföljen : Som småbarnsförälder gillar jag ett antal av Value Trees produkter, tex Boseiboo videoövervakningen eller den överlägsna produkten Baby Bed Blocks (ett måste). Value Tree har en bra produktportfölj med många egna produkter som inte marknadsförts under de senaste 12 månaderna då bolaget har haft enorma kapitalproblem.

Online distribution : Bolagets hemsida busigt.se är i min mening den bästa hemsidan för babysaker på nätet. Man skulle önska att bolaget la ned till mer resurser på att förbättra hemsidan - då skulle försäljningen här kunna ta fart rejält.

Aktieägarlistan : En hel del namnkunnigt folk här såsom Anders Wall, Dinkelspiel och en rad andra aktiva inom finanssvängen. Det är väl inte världens starkaste skäl i sig men det visar ändå att investerare en gång i tiden gillade det Value Tree tänkte bli och förhoppningsvis är på väg att kunna bli igen.

Aktiemarknadsvänligt : Peter Lynch sa ju att man skulle köpa aktier i de bolag vars produkter man gillar. Jag gillar verkligen bolagets produkter. Investerare gillar att äga aktier som tillverkar produkter som man gillar. När fler småbarnsföräldrar får upp ögonen för den här aktien kan det bli intressant.

Värdering : Jag räknar med att Value Tree snabbt går tillbaka till sina gamla omsättning på peaken och når 100mkr i omsättning och att man på den omsättning kanske vid utgången av 2010 kan vara på en årstakt att tjäna 10 mkr på efter skatt. Med konservativa PE 10 så har man ett börsvärde på 100 mkr eller en börskurs på drygt 60 öre. Når vi dit och bolaget levererat på en sådan fin omsättningsökning så tror jag dock att aktiemarknaden belönar dem med en mycket högre multipel och att uppsidan således kan vara ännu större. Sammantaget medför mina ganska "konservativa" förväntningar att uppsidan är rejäl. Jag råder till köp av aktien.